有人這樣調侃重慶老板的造車路：廠是重慶政府投的，技術是華為提供的，品牌營銷是余承東干的，銷售場地是華為手機借的，一輛問界M9爆賺百億，反手買下政府的工廠和華為的商標，走上人生巔峰。

他就是問界汽車的老板，賽力斯董事長張興海。

而這樣的開掛人生開啟時，他已經60歲了，車圈名氣并不大，卻是行業名副其實的“老兵”。

在傍上華為大腿之前，他從一根彈簧起家，造過摩托車，生產過面包車，經歷過“三次改名三次都被人看不起”，再到A股2000億市值領頭人，嘗盡人生百味。

如今，賽力斯開始赴港IPO了，或將會成為今年最大造車IPO。

01一根彈簧奔小康

“巴有將，蜀有相”，張興海是土生土長的重慶人，他與賽力斯的歷史最早可以追溯到1986年。

改開初期，一根進口彈簧就要1美元，張興海嗅到商機，掏出價值不菲的8000元創立了“重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠”，憑借技術創新打破國外壟斷，將彈簧價格降到一元人民幣。

這根彈簧的小生意讓張興海掘到第一桶金，初嘗命運的禮贈。

深耕彈簧這個細分領域10年，1996年，張興海又創辦了重慶長安減震器有限公司，并做到連續13年摩托車減震器行業產銷第一。

此時的重慶是全國最大摩托車生產地，張興海生產的彈簧和減震器，得到了長安汽車、嘉陵摩托車在內的一眾廠商認可，產業越來越大。2002年，渝安集團就此誕生。

張興海又往前邁了一步，打算自己做甲方，造摩托車。奈何時機已晚，隨后的“限摩令”讓這一計劃破產了。

作為氣運之子，命運的第二次饋贈很快到來。

彼時東風汽車全國尋找合資方生產微型汽車：東風提供一個LOGO和一片陳舊的廠房，而張興海需要拿出5000萬現金。

看似不對等的投入，張興海力排眾議選擇“順勢而為”，還答應了對方工廠一期設在湖北十堰的要求，正式進軍汽車產業，開創了民營資本和國有車企合資造車的歷史。

2003年，東風汽車、東風實業和渝安集團三方合資組建 “東風渝安”。2005年三方合造的第一臺東風小康品牌汽車下線，2011年，東風小康微型車銷量已突破100萬輛。

在此期間，渝安集團變更成了大家熟悉的「小康股份」，如今賽力斯便是由此演化而來。

很多年后張興海回憶這個大膽的決定，“不看好我，我越要做得好”。

時間證明了質疑者的短視，“開東風，奔小康”，東風小康風靡全國，一度與五菱宏光、長安之星三分天下，小康股份也于2016年登陸A股，獲得資本青睞。

02去搞新能源

也只在一時期，張興海做了個更大膽的決定：轉型新能源。

既然干了就干票大的。

2015年，53歲的張興海斥資一百多萬，從美國拉回來一臺Model S，成了重慶第一位特斯拉車主，拉著小康的高管到公司停車場逐一試駕。

2016年，張興海又干了件大事，把27歲的兒子張正萍送去加拿大留學，同時張正萍在美國硅谷成立了一家名為“SF Motors的新能源汽車公司”，后更名為SERES。

因為研發中心的關系，那段時間，張興海也經常到美國出差，他形象地將此稱為“到有‘鳳’的地方去‘筑巢’”。

就這樣，兒子張正萍主要負責在前方挖人建廠，學習核心三電技術，父親張興海在背后賺錢輸血掌控大局，為此他一度抵押了70%的股票。

“這幾年賣傳統汽車攢的，砸鍋賣鐵全投入在這里了”，但投入并不意味著回報。

2017年，張興海將增程式的思路帶回重慶，2018年SF Motors發布了兩款概念車SF 5和SF 7SF Motor，2020年主打車型SF 5上市，但全年只賣出729輛，不僅沒濺起什么水花，還連帶著背后的小康股份當年也創下了17億元的凈虧損，接近前五年凈利潤總和，急需扭虧為盈。

命運的的第三次偏愛來的也很快，一個比東風更強的民族品牌：華為拋出橄欖枝。

時間溯回到2019年，華為BU業務成立，不造車，但聚焦ICT技術，幫助企業造好車，并選定了三種合作模式：即零部件供應商、HI模式以及智選車模式，欲尋找主機廠落地造車夢。

2021年，小康股份官宣與華為達成合作關系，雙方簽署新能源汽車領域合作備忘錄。張興海表示，“即使跟奔馳寶馬比，我也會毫不猶豫地選擇華為合作，物聯網、人工智能等新科技正在改變汽車產業，小康需要跨界找合作。”

余承東親自站臺的賽力斯SF5，據說一周訂單就超過了6000輛，但距離翻盤還遠遠不夠。

張興海再次“順勢”后退，賽力斯聯合華為推出新品牌問界AITO。

2022年3月問界M5交付，創下新品牌單車型87天銷量破萬的最快紀錄；緊接著7月，問界M7橫空出世，從上市到交付僅用了51天，刷新行業紀錄。

得到華為“獨寵”的小康，日新月異，正式更名為“賽力斯”。

2023年下半年發布的問界新M7，上市3個月大定訂單分別突破12萬，成為細分市場的銷冠；問界M9在2024年連續12個月蟬聯50萬元級豪華車銷冠，打破海外品牌以往在此領域的壟斷。

03赴港二次IPO

渝安、小康、賽力斯，張興海曾無奈地說，三次更名，每一次都會被人看不起。有人取笑東風小康太土了，有人詬病賽力斯出賣靈魂。張興海都不反駁，甚至很少在媒體鏡頭下曝光，只是一味地在硬件、軟件、系統方面卷了又卷。

“我本人是在汽車行業里干了20年......是第一次參加這個層級的活動”。

2024年第三十一屆中國汽車工程學會年會上，張興海在正式發言前還略帶自嘲的感慨了一番。

轉眼2025年，張興海就帶領賽力斯交出了一份超強財報。

財報顯示，賽力斯2024年全年營收達到1451.76億元，同比增長305%；凈利潤一舉扭虧至59.46億元，成為繼特斯拉、比亞迪、理想之后，全球第4家實現盈利的新能源車企。

▲本原財經制圖：在港新能源車企主要數據

對比目前的四家在港中國新能源車企，賽力斯的年營收僅次于比亞迪，凈利潤和銷量都排在比亞迪、理想汽車之后，位列第三。

2024年全年賽力斯新能源汽車銷量為42.69萬輛，同比增長182.84%。

強綁定華為的問界系列撐起了賽力斯整車業務的“半壁江山”，其中問界M9在2024年全年交付新車超15萬輛，問界新M7在2024年全年交付新車超20萬輛。

勢頭正猛之時，賽力斯官宣赴港IPO，同時，賽力斯還預告了一筆重磅融資——控股子公司賽力斯汽車擬增資擴股并引入戰略投資者，增資金額合計不超過50億元。

從2024年全年業績公布釋放了上市信號，到遞交招股書，兩大動作僅隔了一個月，速度之快令外界驚嘆。

另據招股書披露，此次IPO，賽力斯擬將募資凈額70%用于研發投入，20%用于多元化新營銷渠道投入、海外銷售及充電網絡服務以提升全球品牌知名度，10%用作營運資金及一般公司用途。

賽力斯的全球化布局迅猛展開。目前其腳步已踏遍歐洲、美洲、非洲等70多個國家和地區，累計出口汽車超過50萬輛。赴中國香港上市也是為了加速出海。

張興海這條曲折漫長的造車路，似乎在向著理想的方向發展。

04IPO之外

值得注意的是，賽力斯2025年一季度的財務數據也在隔天出爐了：營收191.47億元，同比降27.91%；歸母凈利潤7.48億元，同比增長240.6%。

與出色的年報相比，一季報略有遜色：營收下降利潤增長，一增一減之間，是銷量的不穩定。

據賽力斯產能快報，2025年以來汽車銷量持續走弱，1月銷量為17906輛，同比下滑51.39%；2月銷量為17841輛，同比下滑41.04%；3月銷量18805輛，同比下滑32.19%。

銷量下滑而利潤保持增長的原因是，問界M9仍然是賽力斯的銷量主力，其售價為50萬元，單車型毛利率接近30%。

由此可見，問界M9能否在豪華車銷量持續第一對于賽力斯來說至關重要。

今年4月，賽力斯又推出了全新的問界M8，問界M8是一款中大型SUV，售價35.98萬至44.98萬，填補了問界M7與M9兩者之間的市場空白，新車24小時大定即突破3萬輛，確保順利交付后又將是一大利器。

除了推出新車，賽力斯的投資版圖也在擴大。

去年1月華為在總部大樓注冊成立深圳引望智能技術有限公司，旨在實現華為車BU獨立市場化運作。2025年2月，賽力斯以115億元完成對引望智能10%股權收購，由此成為阿維塔之后，投資引望的第二家車企，張興海任引望董事，雙方利益綁定再度加深。根據投資金額和持股比例計算，引望最新估值已超千億。

年初張興海在新年致辭中提出，“三年內，賽力斯新能源汽車實現百萬量級目標”，這意味著需在2024年的銷量基礎上再翻一倍。

港交所上市只是賽力斯眾多動作中的一步，站在華為的肩膀上，張興海的造車路，依舊任重而道遠。