在飲料市場這個永不落幕的競技場中，椰子水品類的崛起堪稱近五年最引人注目的現象之一。

近日，據港交所披露，泰國食品飲料企業IFBH Limited于港交所遞交招股書，IFBH Limited為椰子水品牌if的母公司，也是2024年全球椰子水飲料市場第二大公司。

消息一經發布便引發了廣泛關注，這背后，不僅標志著一個品牌的成功，更折射出整個飲料市場消費升級的深層變革。

（圖源：微博@溢福IF）

一年賣出超11億元背后的“生意經”

公開資料顯示，IFBH為創立于泰國的食品飲料公司，旗下擁有if與Innococo兩大品牌，主營椰子水飲料與植物基零食。

2013年，IFBH旗下的if品牌正式成立。2017年，當if椰子水初入中國市場時，國內不少消費者對椰子水的認知還停留在“椰子打開后的汁液”這一原始階段。if敏銳地捕捉到健康飲品興起的趨勢，將產品定位為“天然電解質補充飲品”，主打運動后補水場景。這一差異化定位成功讓其避開了與傳統果汁和碳酸飲料的正面競爭，開辟了全新的細分市場。

進入中國市場后的，if不僅沒有水土不服，反而在短短幾年內迅速站穩腳跟成為市場的主導者。自2020年起在中國內地椰子水飲料市場連續五年蟬聯榜首，市場占有率約為34%，至今仍保持著“中國內地最大椰子水品牌”的行業地位。

2024年，IFBH收入達1.576億美元（約合人民幣11.57億元），同比增長80.3%。分品類看，2024年，椰子水占其95.6%收入，同比增長83.7%至1.506億美元（約合人民幣11.06億元）。其中中國內地市場以1.457億美元（約合人民幣10.7億元）的收入占據了IFBH總收入的92.4%。

這一數據不僅展示了if椰子水在中國市場的強勁表現，也反映了中國市場對IFBH的重要性，以及國內消費者對椰子水品類的青睞。

當然，在飲料行業這一“渠道為王”的市場上，if椰子水之所以能夠在短時間內成果斐然，背后的渠道布局自然也占據著不小的比重。

初期，If椰子水集中資源攻克一線城市高端超市和便利店系統，通過Ole'、CitySuper等精品渠道建立高端形象；2019年開始與全家、羅森等連鎖便利店合作，推出小瓶便攜裝；2022年全面發力電商渠道，通過與李佳琦、劉畊宏等頂流主播合作，if直播間銷量環比增長超300%，天貓旗艦店一舉登頂品類榜首。

（圖源：微博@溢福IF）

If椰子水的火熱

背后是椰子水市場的集體狂歡

跳出品牌看品類，從整個品類來看，椰子水的爆發并非偶然事件，而是中國消費升級大背景下的必然結果。

一方面，近年來植物蛋白飲品受到熱捧。瑞幸、星巴克等飲品店推出的生椰拿鐵為椰奶飲品的銷售增長添了一把火。據瑞幸最新公布的數據，生椰拿鐵自上線以來，不到四年已經賣超12億杯，由此衍生出來的各種“椰子水”網紅飲料、甜品更是數不勝數。

另一方面，椰子水市場的迅速崛起還受益于消費者健康意識的提升。隨著生活水平的提高以及健康飲食趨勢的推動，人們越來越注重飲食的健康和營養。椰子水被認為是天然的電解質飲品，富含維生素B、C和鉀等營養成分，口感清爽，具有天然的甜味，加之低糖低卡的特點，完美契合了當代消費者對“清潔標簽”的追求，甚至成為許多消費者替代傳統碳酸飲料和含糖飲料的首選。

從2019年到2024年，大中華區椰子水市場的復合年均增長率超過60%，市場規模從1億美元躍升至10億美元。這一增長不僅反映了消費者對健康飲品的需求日益增加，也揭示了椰子水作為一種天然電解質飲品的獨特魅力。

椰子水市場的快速成長也離不開行業參與者的共同教育。

if、Vita Coco等品牌持續投入品類教育，通過“電解質天然補充”、“植物水”等概念普及消費認知。各大連鎖茶飲品牌也功不可沒，喜茶、奈雪等圍繞椰子水推出的創新飲品，讓年輕人對該品類產生了更深入的認知。

在眾玩家們的賽道挖掘下，椰子水從最初的運動補水場景，現已拓展至早餐、佐餐、辦公室飲品、調酒基料等多個場景。這種場景多元化降低了品類的季節性波動，為品類持續增長奠定基礎。

如果說消費場景的多元化是椰子水市場增長的關鍵驅動，那么價格帶的多元化布局則是激活椰子水市場潛力的重要突破點。

if通過不同規格產品覆蓋6-25元價格區間；盒馬等零售商推出9.9元/L的自有品牌產品降低嘗鮮門檻；一些精品咖啡館、飲品店也推出相關椰子水飲品覆蓋高價市場。這種全價格帶的覆蓋策略極大擴展了消費人群，使椰子水從高端小眾走向大眾市場。

if椰子水

光環與隱憂同在

椰子水市場集體狂歡下，隨著市場參與者增多，if椰子水光環下同樣伴隨著不可忽視的隱憂。

如今國內椰子水賽道已經從藍海變為紅海，越來越多的品牌涌入這一領域，試圖分一杯羹。Vita Coco作為國際知名品牌，正在加速本土化進程，與if椰子水展開直接競爭。此外，盒馬、小象超市、711等零售商超也紛紛推出自主品牌的椰子水，進一步加劇了市場競爭。

最直觀的影響就是價格戰。

在電商平臺上，椰子水的價格戰尤為激烈。1升裝的椰子水大多價格在10元以內，盒馬自產的椰子水價格為9.9元/L，三麟的椰子水價格為9.9元/L，其它一些椰子水品牌最便宜的甚至只要7元/L。

相比之下，if椰子水雖然要求1升裝價格在14.9——18.9元區間，但其官方旗艦店價格已降至14.2元/L，一些平臺或店鋪最低僅11元/L。這種低價策略的圍剿，對if的中高端定位形成沖擊，使得if椰子水在價格上失去了部分競爭優勢。

馬上贏數據顯示，過去兩年的椰子水均價呈現下降趨勢，由2023年一季度的每百毫升均價1.91元下降至2025年一季度的1.46元，降幅為23.5%。同期，if的均價降幅為9.6%。

除椰子水市場的競爭帶來的外部影響之外，對于IFBH來說，亟待解決的還有“大單品依賴”問題。

目前，IFBH公司95.6%的收入來自椰子水產品，這種過度依賴單一產品的模式使得公司在市場變化時面臨較大的風險。if在招股書中坦言，消費者對椰子水需求的任何重大變化都可能對業務造成不利影響。

不過，目前，IF正試圖從一家椰子水品牌運營商，轉型升級為一家多品牌、全品類的飲料公司，咖啡、無糖茶、植物蛋白食品，均有涉足。通過多元化布局降低對單一產品的依賴，同時滿足消費者多樣化的需求，增強品牌的市場競爭力。

（圖源：微博@溢福IF）

總之，if椰子水的崛起故事，是中國消費升級大潮中的一個精彩縮影。它的成功證明了即使在看似飽和的飲料市場，只要精準捕捉消費趨勢，依然可以開辟新天地。但與此同時也透露出行業普遍面臨的挑戰：如何從網紅變長紅、如何平衡增長與利潤、如何應對日益復雜的市場環境。

對if而言，上市不是終點，而是新征程的起點。在椰子水這個方興未艾的賽道，if需要證明自己不僅能打造爆款，更能構建持久的品牌價值。它的未來發展，或許將為中國食品飲料行業提供一個觀察消費品牌生命周期的絕佳案例。