每經記者：陳晴 每經編輯：張海妮

財務總監代班董秘三個月后，“泡椒鳳爪第一股”有友食品的公告再度引發市場關注。5月6日晚間，公司宣布由董事長鹿有忠代行董秘職責。自2019年5月上市以來，公司董秘已經四度換將——最近一任董秘僅履職三個多月便匆匆離任。

頻繁的人事動蕩背后，折射出這家細分龍頭的成長焦慮。盡管坐擁泡椒鳳爪細分領域頭部地位，有友食品近年卻屢被質疑“增長失速”：一邊是高達數億元的自有資金“躺”在理財賬戶，另一邊則是2021年—2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤連續三年下滑的尷尬。

不過，新轉機正在出現。在與山姆會員店合作背景下，2024年全年和今年一季度，公司營收與凈利潤均實現增長。這能否成為有友食品“破局”的起點？

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

上市以來已有4名董秘辭職

有友食品主要業務為泡鹵風味休閑食品的研發、生產和銷售，其中泡椒鳳爪為公司的主導產品。

2024年10月25日，梁余上任有友食品董秘一職，但剛剛過了三個多月，2025年2月6日公司公告梁余于近日辭職。對于梁余辭職的原因，有友食品公告中稱是“因個人原因”，董秘空缺期間，由董事、財務總監崔海彬代行董秘職責。

三個月時間很快過去，有友食品新董秘仍然沒有到位。2025年5月6日晚間公司宣布，根據有關規定，董秘空缺時間超過3個月的，董事長應當代行董秘職責。自公告披露之日起，公司董事長鹿有忠將代行董秘職責。

圖片來源：公告截圖

為什么有友食品的董秘這么久還沒有到位？事實上，自2019年5月上市以來，有友食品已經相繼有4位董秘辭職。

梁余的前任為劉渝燦。根據2024年年報，劉渝燦作為董秘的任職終止日期為2024年9月25日，報告期內其從公司獲得的稅前報酬總額為21.57萬元。由此估算，劉渝燦的薪資大約為稅前每月2.5萬元。

圖片來源：公告截圖

梁余任職日期則從2024年10月25日開始，2024年兩個多月的任期內，其從有友食品獲得的稅前報酬總額為6.51萬元，由此估算，梁余的薪資大約為稅前每月2.9萬元。

在5月6日晚間的公告中，有友食品稱公司將按照相關規定盡快完成董秘的選聘工作。《每日經濟新聞》記者在招聘平臺上看到，有友食品正在招聘董秘一職，崗位職責列舉了9條，包括負責上市公司相關股權管理、資本運作、投融資、兼并收購等方面的規劃并組織實施等。

上述招聘信息中，有友食品給出的薪資水平為2.5萬元至4.5萬元。以此估算，公司董秘的年薪為30萬元至54萬元。

根據Wind數據（剔除年薪5萬元以下的情況和未公布董秘薪酬的公司），共有5143家A股上市公司發布董秘薪資情況，其中4540家公司的董秘薪資在年薪30萬元及以上，占比約為88.28%；有3140家A股上市公司的董秘獲得了54萬元及以上的年薪，占比約為61.05%。也就是說，30萬元的年薪在董秘中偏低，54萬元的年薪也不算高。

5月7日，連鎖經營產業專家、和弘咨詢總經理文志宏接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，上市6年換4任董秘，這在A股上市公司中并不常見。董秘在上市公司中屬于高層管理人員，肩負著信息披露和資本運營等重要職責。董秘的頻繁變動，可能不利于公司的投資者關系維護等工作。

布局山姆成為公司業績新增長點？

作為“泡椒鳳爪第一股”，在“王小鹵”等網紅鳳爪品牌涌現和新零售變革的大趨勢下，有友食品一度陷入業績增長瓶頸：2021年至2023年，公司歸母凈利潤連續三年下降；2022年和2023年公司營收也連續下降。

如今，轉機似乎出現了：2024年全年和2025年一季度，有友食品營收和凈利潤均實現增長。歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加35.44%，有友食品在2024年年報中稱，主要系報告期營收及理財產品公允價值變動收益增加所致。

就有友食品營收增長，太平洋證券近期發布的研報分析稱，公司自2024年第三季度起積極擁抱會員商超渠道，導入差異化創新產品，同時探索新興渠道，收入端環比明顯提速。

上述會員商超可能與山姆有關。在2024年11月底的投資者關系活動中，有友食品回復稱，山姆是重要的高勢能渠道客戶，公司非常重視與山姆的合作關系。“脫骨鴨掌（山椒味）”產品排名山姆肉干肉脯小食熱度榜前三。

與山姆的合作能否成為公司新的業績增長驅動力？文志宏表示，作為網紅超市，山姆超市在零售端有超強的銷售能力，與山姆的合作，某種程度上也意味著山姆對有友食品產品的背書，這對公司銷售渠道開拓和品牌形象提升都有幫助。至于合作能否長期助推公司業績增長，還取決于企業銷售渠道、品牌營銷等方面的建設。

值得一提的是，有友食品對于未來似乎信心滿滿。公司在2024年年報中稱，經公司審慎評估預測，2025年度預計營業收入增長不低于20%。那么，公司如何實現上述目標？

事實上，有友食品具有資金優勢。根據公司4月30日晚間的公告，截至公告日，公司最近12個月使用自有資金委托理財的資金合計高達12億元，尚未贖回的金額為8.3億元。這也引發了外界對于公司不務正業和熱衷于理財的質疑。

對此，文志宏認為，使用大量閑置資金進行理財，說明公司資金充沛，但這也說明上市公司對于投資信心不足。

文志宏分析認為，如果是高增長、正處于紅利期的賽道，企業通過擴大產能、擴大銷售基本上可以做強做大；但無論是休閑食品還是鳳爪這一細分賽道，當前競爭都比較激烈。在這種情況下進行投資，對于企業的考驗就比較大，往往要求企業有更多的智慧和更強的運營能力。

就相關問題，5月6日，《每日經濟新聞》記者致電公司并按要求發去采訪郵件，但截至發稿未獲進一步回復。