今天三大指數(shù)集體上漲，主要原因是降息釋放流動(dòng)性的原因?qū)е碌?，早盤指數(shù)表現(xiàn)較好，盤中沖高回落，截止尾盤，再次收上來(lái)，三市成交1.5萬(wàn)億左右，超過3200家公司上漲。

熱點(diǎn)板塊繼續(xù)輪流變動(dòng)，沒有啥值得看的地方。軍工是個(gè)例外，今天軍工股表現(xiàn)較好，原因是出現(xiàn)了新的重大事件：印巴沖突。已經(jīng)交上火，預(yù)計(jì)軍工股會(huì)持續(xù)發(fā)酵，喜歡玩熱點(diǎn)的，可以持續(xù)的跟蹤。

持倉(cāng)的股票，今天沒有動(dòng)作。早盤的時(shí)候，也預(yù)料到降息會(huì)導(dǎo)致行情沖高回落，考慮到持倉(cāng)的英維克早上開盤時(shí)，開盤價(jià)在阻力位34.5以上，距離回本只差一點(diǎn)點(diǎn)的距離，計(jì)劃是等回本后減一些倉(cāng)出來(lái)，它僅僅是上沖了一下，馬上又開始回落，有點(diǎn)遺憾。

下午的時(shí)候，股價(jià)出現(xiàn)了反彈，也沒減倉(cāng)，滿倉(cāng)持有它來(lái)來(lái)回回震蕩了一天，一邊分析別的公司，過一會(huì)兒又看一下股價(jià)，今天好累，對(duì)于英維克，我的看法是它不值得滿倉(cāng)長(zhǎng)期持有，后面反彈后會(huì)考慮減倉(cāng)。

昨天收到很多人的私信，因?yàn)槊τ谝恍┦虑?，有些沒有回復(fù)，這里統(tǒng)一回復(fù)。對(duì)于英維克，我認(rèn)為它并不像ST華通那樣，讓我毫無(wú)擔(dān)心。對(duì)于該公司的行業(yè)前景，我沒有百分百的把握，之所以加大倉(cāng)位買大，一部分原因是它在30塊左右的價(jià)位，性價(jià)比極高，我預(yù)計(jì)反彈的可能性極大。另一部分原因是，我只是不想自己的股票長(zhǎng)期虧損著，我想通過補(bǔ)倉(cāng)，拉低成本，盡快解套。

因此，后面反彈后，會(huì)考慮減倉(cāng)，我沒有打算在這只股票里重倉(cāng)長(zhǎng)期持有。

接下來(lái)分析析股市里的一些有意思的事件，并由此得出的一般規(guī)律。

2008年時(shí)，貴州茅臺(tái)當(dāng)時(shí)的股價(jià)大概在200元左右，股本是9.44億，市值大約是2000億。

到了2014年時(shí)，它的股本是10.2億左右，股價(jià)大約在150元左右，市值大概是1500億。

貴州茅臺(tái)的股價(jià)7年時(shí)間沒有上漲。這期間發(fā)生了什么？

2008年時(shí)，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)是40億，市值2000億，它的市盈率是50倍。

2014年時(shí)，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)是162億，市值1500億，它的市盈率已不足10倍。

7年時(shí)間，公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)在快速的實(shí)現(xiàn)上漲，但是公司的股價(jià)卻是下降的。2008年的時(shí)候，是改革牛的終點(diǎn)，茅臺(tái)被炒到50倍市盈率是被高估的。隨后的一些年份，股價(jià)持續(xù)的回落，但公司的業(yè)績(jī)卻蒸蒸日上，隨著凈利潤(rùn)的上升，公司的市盈率由50倍慢慢的降低為不足10倍。

7年時(shí)間，股價(jià)跌了30%，但公司的凈利潤(rùn)卻翻了4倍。

如果說(shuō)2008年的估值是嚴(yán)重高估的，但到了2014年，它的估值一定是嚴(yán)重低估的。

段永平在2013年時(shí)，茅臺(tái)190多元的時(shí)候，開始不斷的買入，一路買到130元附近，這個(gè)過程中，它浮虧超過30%以上，被同行的很多人嘲笑。但是從2014年開始，茅臺(tái)一路上漲，翻了10倍以上。

類似的還有巴菲特買的可口可樂，大概在2000年以后，可口可樂的市盈率達(dá)到60倍，接下來(lái)的10多年時(shí)間，可口可樂的股價(jià)一直是震蕩整理，在這個(gè)過程中，公司的業(yè)績(jī)繼續(xù)穩(wěn)步向前推進(jìn)，一直到后來(lái)，可口可樂的市盈率降到5倍左右，然后股價(jià)展開了一輪快速而猛烈的上漲。市盈率又被炒高到30多倍。

我們隨便找一只白酒股來(lái)分析，比如迎駕貢酒。（這些只是分析與交流之用，不是推薦）

在2021年時(shí)，它的凈利潤(rùn)是9.5億，市值最高點(diǎn)是560億，市盈率大概在50倍左右

2024年年底，它的凈利潤(rùn)是25億，市值只剩下360億，市盈率大概在14倍左右

這樣的事情，不僅僅出現(xiàn)在白酒行業(yè)，其它行業(yè)也同樣的存在著類似的事情。通俗的講，一個(gè)行業(yè)，先是被資本瘋狂的炒作，把整個(gè)板塊的所有公司的股價(jià)炒高到一定的高度，最終整個(gè)板塊的所有公司被高估。然后資本撤退。

資本撤退后，這些公司的股價(jià)開始回落，另一個(gè)方面，這些優(yōu)質(zhì)的公司，它們?cè)谀睦^續(xù)經(jīng)營(yíng)著，公司的總資產(chǎn)持續(xù)上升，每年的營(yíng)收與凈利潤(rùn)持續(xù)的增長(zhǎng)。慢慢的，幾年后，整個(gè)板塊的估值變的很低。

僅僅從數(shù)字上來(lái)比較，我們發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)50倍的市盈率時(shí)，該股票被瘋搶，現(xiàn)在回落到14倍市盈率時(shí)，卻無(wú)人問津。

14倍時(shí)是不是高估，或者有沒有泡沫，這個(gè)真不好說(shuō)，但如果它跌到10倍時(shí)，那一定是低估的。假如我有段永平一樣的資金量，我覺得現(xiàn)在就可以開始買，然后越跌越買，它越跌，我買的越多。

假如有投資者在迎駕貢酒50多倍市盈率時(shí)，它被炒的火熱的時(shí)候進(jìn)行買入，那么，也許下個(gè)交易日是賺的，但長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)巨大，收益空間巨小。反過來(lái)，假如以10倍的市盈率買入時(shí)，也許下個(gè)交易日會(huì)繼續(xù)虧損，但長(zhǎng)期來(lái)看，收益巨大，風(fēng)險(xiǎn)巨小。因此，股市中存在一個(gè)奇怪的現(xiàn)象。未來(lái)收益很大的股票，風(fēng)險(xiǎn)卻是極小的。

這幾年消費(fèi)降級(jí)，房地產(chǎn)崩盤，出生率下降，年輕人不再喝白酒，經(jīng)銷商價(jià)格倒掛，白酒的銷量持續(xù)下滑，白酒行業(yè)未來(lái)不被看好，等等一系列壞消息。各大股吧或者論壇都有這樣的消息。還記得從2008年開始的那幾年嗎？反腐，反三公消費(fèi)等等，一系列利空，持續(xù)的連續(xù)幾年發(fā)酵，給白酒股帶來(lái)了巨大的恥辱。僅僅幾年后，白酒股全線被低估。

沒有壞消息的刺激，股價(jià)很難被低估，沒有好消息的刺激，股價(jià)也很難被高估?？墒?，總有人看到好消息就想著追進(jìn)去，看到壞消息就忙著割肉，這樣的操作，虧損總是難免的?？偠嬷餍煜柙?jīng)操作的股票，這邊也有過詳細(xì)的分板與總結(jié)。由于篇幅的問題，這些相關(guān)的內(nèi)容咱們明天再展開討論與分析。

但如果你能堅(jiān)持看10份以上白酒公司的年報(bào)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些壞消息都是謊言。好多白酒類公司，它們并沒有因?yàn)橄M(fèi)降級(jí)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑，相反，有些公司的業(yè)績(jī)更好了。就像前些年的反三公消費(fèi)一樣，大家都被消息面嚇到了，認(rèn)為白酒股沒有前途了，但那幾年，白酒公司的業(yè)績(jī)不但沒有下滑，反而是逆勢(shì)增長(zhǎng)了。

白好多優(yōu)質(zhì)的白酒公司，它們的股價(jià)由前幾年的高估，變成現(xiàn)在的低估。

歷史雖然不會(huì)被重復(fù)，卻總是驚人的相似。

前些年，銀行股的市盈率普遍性偏低，但也都不怎么漲，工行的市盈率跌到三倍多，它也是長(zhǎng)期不漲，這幾年宏觀經(jīng)濟(jì)不好，沒有啥值得炒作的品種，銀行股成了香餑餑，如今工行的市盈率被抬高到7倍左右。

這些年，我發(fā)現(xiàn)很多行業(yè)都是這樣的輪回著，有些行業(yè)，因?yàn)闊o(wú)人問津，開始變的非常的低廉，并且依然在持續(xù)性的下跌中。有些行業(yè)，被炒到高估，但當(dāng)下依然在持續(xù)的上漲中。

總的來(lái)說(shuō)，只要做好兩點(diǎn)，未來(lái)將會(huì)賺取巨額財(cái)富，第一，長(zhǎng)期的、持續(xù)的分析與研究，找出股市的內(nèi)在規(guī)律，找出當(dāng)下被嚴(yán)重低估的板塊或者個(gè)股，第二，保持足夠的耐心。

因?yàn)槿诵缘呢澙?，股價(jià)一定會(huì)出現(xiàn)漲過頭的情況，因?yàn)槿诵缘目只牛蓛r(jià)也一定會(huì)出現(xiàn)跌過頭的情況。如果總是反著來(lái)，并且保持耐心，在某些公司的股價(jià)跌過頭的時(shí)候買入，在漲過頭或者上漲到合適的幅度時(shí)再賣出，就抓住了股市的核心規(guī)律。

股票就是一個(gè)延遲滿足的過程，大家都喜歡高拋低吸，都喜歡頻繁換股，都喜歡追著熱點(diǎn)，你只要反著來(lái)，就能戰(zhàn)勝超過90%的投資者。

最后多說(shuō)一句，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，不會(huì)出現(xiàn)大行情，行情將會(huì)長(zhǎng)期窄幅震蕩，擠泡沫的兩種手段，第一，大盤突然的暴跌，個(gè)股普跌，這個(gè)時(shí)候，你心心念念的股票，它的估值會(huì)變的更合理，但是那個(gè)時(shí)候，你可能沒有資金去買，第二，就是個(gè)股突發(fā)利空，這個(gè)時(shí)候，你心心念念的股票，它的估值也會(huì)變的更合理，但是，假如那個(gè)時(shí)候，你沒有資金，這一切又終成泡影。

所以，趁著大盤反彈，如果對(duì)自己的股票把握不大，或者沒有多少信心的持倉(cāng)，可以逢高減一些倉(cāng)位，始終保持一定的閑置資金，哪天突發(fā)有大機(jī)會(huì)時(shí)，也就派上用場(chǎng)了。不要總是怕踏空，沒有大行情的前提下，股票沒有長(zhǎng)翅膀，也不會(huì)踏空。