今天三大指數集體上漲，主要原因是降息釋放流動性的原因導致的，早盤指數表現較好，盤中沖高回落，截止尾盤，再次收上來，三市成交1.5萬億左右，超過3200家公司上漲。

熱點板塊繼續輪流變動，沒有啥值得看的地方。軍工是個例外，今天軍工股表現較好，原因是出現了新的重大事件：印巴沖突。已經交上火，預計軍工股會持續發酵，喜歡玩熱點的，可以持續的跟蹤。

持倉的股票，今天沒有動作。早盤的時候，也預料到降息會導致行情沖高回落，考慮到持倉的英維克早上開盤時，開盤價在阻力位34.5以上，距離回本只差一點點的距離，計劃是等回本后減一些倉出來，它僅僅是上沖了一下，馬上又開始回落，有點遺憾。

下午的時候，股價出現了反彈，也沒減倉，滿倉持有它來來回回震蕩了一天，一邊分析別的公司，過一會兒又看一下股價，今天好累，對于英維克，我的看法是它不值得滿倉長期持有，后面反彈后會考慮減倉。

昨天收到很多人的私信，因為忙于一些事情，有些沒有回復，這里統一回復。對于英維克，我認為它并不像ST華通那樣，讓我毫無擔心。對于該公司的行業前景，我沒有百分百的把握，之所以加大倉位買大，一部分原因是它在30塊左右的價位，性價比極高，我預計反彈的可能性極大。另一部分原因是，我只是不想自己的股票長期虧損著，我想通過補倉，拉低成本，盡快解套。

因此，后面反彈后，會考慮減倉，我沒有打算在這只股票里重倉長期持有。

接下來分析析股市里的一些有意思的事件，并由此得出的一般規律。

2008年時，貴州茅臺當時的股價大概在200元左右，股本是9.44億，市值大約是2000億。

到了2014年時，它的股本是10.2億左右，股價大約在150元左右，市值大概是1500億。

貴州茅臺的股價7年時間沒有上漲。這期間發生了什么？

2008年時，貴州茅臺的凈利潤是40億，市值2000億，它的市盈率是50倍。

2014年時，貴州茅臺的凈利潤是162億，市值1500億，它的市盈率已不足10倍。

7年時間，公司的營業收入、凈利潤、總資產在快速的實現上漲，但是公司的股價卻是下降的。2008年的時候，是改革牛的終點，茅臺被炒到50倍市盈率是被高估的。隨后的一些年份，股價持續的回落，但公司的業績卻蒸蒸日上，隨著凈利潤的上升，公司的市盈率由50倍慢慢的降低為不足10倍。

7年時間，股價跌了30%，但公司的凈利潤卻翻了4倍。

如果說2008年的估值是嚴重高估的，但到了2014年，它的估值一定是嚴重低估的。

段永平在2013年時，茅臺190多元的時候，開始不斷的買入，一路買到130元附近，這個過程中，它浮虧超過30%以上，被同行的很多人嘲笑。但是從2014年開始，茅臺一路上漲，翻了10倍以上。

類似的還有巴菲特買的可口可樂，大概在2000年以后，可口可樂的市盈率達到60倍，接下來的10多年時間，可口可樂的股價一直是震蕩整理，在這個過程中，公司的業績繼續穩步向前推進，一直到后來，可口可樂的市盈率降到5倍左右，然后股價展開了一輪快速而猛烈的上漲。市盈率又被炒高到30多倍。

我們隨便找一只白酒股來分析，比如迎駕貢酒。（這些只是分析與交流之用，不是推薦）

在2021年時，它的凈利潤是9.5億，市值最高點是560億，市盈率大概在50倍左右

2024年年底，它的凈利潤是25億，市值只剩下360億，市盈率大概在14倍左右

這樣的事情，不僅僅出現在白酒行業，其它行業也同樣的存在著類似的事情。通俗的講，一個行業，先是被資本瘋狂的炒作，把整個板塊的所有公司的股價炒高到一定的高度，最終整個板塊的所有公司被高估。然后資本撤退。

資本撤退后，這些公司的股價開始回落，另一個方面，這些優質的公司，它們在默默的繼續經營著，公司的總資產持續上升，每年的營收與凈利潤持續的增長。慢慢的，幾年后，整個板塊的估值變的很低。

僅僅從數字上來比較，我們發現，曾經50倍的市盈率時，該股票被瘋搶，現在回落到14倍市盈率時，卻無人問津。

14倍時是不是高估，或者有沒有泡沫，這個真不好說，但如果它跌到10倍時，那一定是低估的。假如我有段永平一樣的資金量，我覺得現在就可以開始買，然后越跌越買，它越跌，我買的越多。

假如有投資者在迎駕貢酒50多倍市盈率時，它被炒的火熱的時候進行買入，那么，也許下個交易日是賺的，但長期來看，風險巨大，收益空間巨小。反過來，假如以10倍的市盈率買入時，也許下個交易日會繼續虧損，但長期來看，收益巨大，風險巨小。因此，股市中存在一個奇怪的現象。未來收益很大的股票，風險卻是極小的。

這幾年消費降級，房地產崩盤，出生率下降，年輕人不再喝白酒，經銷商價格倒掛，白酒的銷量持續下滑，白酒行業未來不被看好，等等一系列壞消息。各大股吧或者論壇都有這樣的消息。還記得從2008年開始的那幾年嗎？反腐，反三公消費等等，一系列利空，持續的連續幾年發酵，給白酒股帶來了巨大的恥辱。僅僅幾年后，白酒股全線被低估。

沒有壞消息的刺激，股價很難被低估，沒有好消息的刺激，股價也很難被高估。可是，總有人看到好消息就想著追進去，看到壞消息就忙著割肉，這樣的操作，虧損總是難免的。總舵主徐翔曾經操作的股票，這邊也有過詳細的分板與總結。由于篇幅的問題，這些相關的內容咱們明天再展開討論與分析。

但如果你能堅持看10份以上白酒公司的年報，你就會發現，這些壞消息都是謊言。好多白酒類公司，它們并沒有因為消費降級導致公司業績下滑，相反，有些公司的業績更好了。就像前些年的反三公消費一樣，大家都被消息面嚇到了，認為白酒股沒有前途了，但那幾年，白酒公司的業績不但沒有下滑，反而是逆勢增長了。

白好多優質的白酒公司，它們的股價由前幾年的高估，變成現在的低估。

歷史雖然不會被重復，卻總是驚人的相似。

前些年，銀行股的市盈率普遍性偏低，但也都不怎么漲，工行的市盈率跌到三倍多，它也是長期不漲，這幾年宏觀經濟不好，沒有啥值得炒作的品種，銀行股成了香餑餑，如今工行的市盈率被抬高到7倍左右。

這些年，我發現很多行業都是這樣的輪回著，有些行業，因為無人問津，開始變的非常的低廉，并且依然在持續性的下跌中。有些行業，被炒到高估，但當下依然在持續的上漲中。

總的來說，只要做好兩點，未來將會賺取巨額財富，第一，長期的、持續的分析與研究，找出股市的內在規律，找出當下被嚴重低估的板塊或者個股，第二，保持足夠的耐心。

因為人性的貪婪，股價一定會出現漲過頭的情況，因為人性的恐慌，股價也一定會出現跌過頭的情況。如果總是反著來，并且保持耐心，在某些公司的股價跌過頭的時候買入，在漲過頭或者上漲到合適的幅度時再賣出，就抓住了股市的核心規律。

股票就是一個延遲滿足的過程，大家都喜歡高拋低吸，都喜歡頻繁換股，都喜歡追著熱點，你只要反著來，就能戰勝超過90%的投資者。

最后多說一句，未來相當長的時間里，不會出現大行情，行情將會長期窄幅震蕩，擠泡沫的兩種手段，第一，大盤突然的暴跌，個股普跌，這個時候，你心心念念的股票，它的估值會變的更合理，但是那個時候，你可能沒有資金去買，第二，就是個股突發利空，這個時候，你心心念念的股票，它的估值也會變的更合理，但是，假如那個時候，你沒有資金，這一切又終成泡影。

所以，趁著大盤反彈，如果對自己的股票把握不大，或者沒有多少信心的持倉，可以逢高減一些倉位，始終保持一定的閑置資金，哪天突發有大機會時，也就派上用場了。不要總是怕踏空，沒有大行情的前提下，股票沒有長翅膀，也不會踏空。