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周三市場的走勢，被突發的降準降息搞亂了節奏。

對于經濟來說，這是利好，對于股市來說，有三個問題：一是機構資金會認為政策利好出盡；二是利好金融地產會導致量化調頭產生混亂；三是高開太多短線資金必砸，本來隔夜利好預期高開0.3-0.5%是剛好的。

9點后發的，大家來不及準備，盤面會比較亂。

市場難就難在，既炒博弈又炒預期，不是牛市如此折騰。好在軍工形成強熱點，而尾盤反抽一下，市場放量幅度不大，勉強破1.5萬億形成強勢格局。

尾盤反抽積極的有以上品種，大科技類為主，機器人、科創都比較活躍，恢復了部分賺錢效應。昨天我們也說了，急跌還是加倉機會。

但是新的一天，要重新凝聚人氣，而昨夜消息面不夠熱鬧，超概念有點難。

南向資金凈賣出78.66億港元，騰訊控股、小米集團-W、阿里巴巴-W分別遭凈賣出27.83億港元、20.26億港元、9.55億港元；建設銀行逆市獲凈買入6.68億港元。

內資機構心態從南向資金走勢可以歸納一二，就是政策利好出盡的預期，先跑了再說。騰訊、小米、阿里一起大賣。按說周六中霉商貿談判就開始，可他們沒有耐心了。

當然，外資可能也是這么想的，隔夜中概股調整，一個是把港股跳水的跌幅反饋了，一個是對政策出盡的預期。

ETF申贖數據來看，寬基贖回量稍多一些，機構覺得目前位置已經不低了。

昨日放量的，軍工、證券、地產等為主，從中可以看出市場做多熱情下降。降準降息的情況下，證券和地產漲這么一點點。如果是盤中宣布降準降息，肯定效果會好多。

一半的主題其實是縮量的，1.5萬億是包含了開盤沖動殺入的資金，去掉這部分其實昨日沒有增量。

連漲3天以上的ETF不算多，市場沒有真主線，這個話我們說了多次。而且現在流動性也不算很強，所以期待每天賺錢，或者“我的怎么不漲”，是不太現實的，根本不是牛市。

擺正預期，從中霉博弈的戰略層面，以及科技、機器人等景氣方向，看好一個慣性趨勢和結構機會。而且總體還是震蕩中向上的，短期波折不會少。

消息面，聯儲保持當前利率，符合預期。

老美可能取消AI芯片出口限制，情緒上稍微利空國產芯片，但稍微動動腦子就知道對東大肯定繼續限制，解除限制的是其他國家。

其他總體平淡，隔夜資金可能沒什么東西炒，一個是看軍工有沒有慣性，另外就是看調整中帶來的空間，可能要等等消息面。

而期待同樣很大，中霉談判還有新的季度財報。

所以周四，如果是炒概念，缺乏新利好刺激，走勢上不確定，要看博弈風向。

軍工、機器人、AI、游戲這些，成交量一弱或是機構拉銀行，回調壓力就會加大，但預期空間也砸不出多大。這些是要博弈，甚至盯著銀行判斷風向，因為量化的風格因子太敏感了，投機就是投機策略。

而中線角度，對東大的押注不改。軍工也證名了，是給自己加碼，而中霉談判雖然不會那么平坦，而貿易負面影響還在，做好震蕩中等待契機的準備。

對于港股，關鍵是新財報能否帶來成長動力，這兩天內資減倉也是降低押注風險。阿里、小米、騰訊的財報，機構已經開始預期。對于這些，必須押注，利好或利空來了，開盤就打到位了，到時候你說你怎么操做誰能給意見。

總結一下，短線可能會有乏力感，但中期有期待，也得押注。