文︱周顯

有人問我，日本經濟不景，但特朗普政府卻不停施壓，不但要求它與美國平衡赤字，還要財政赤字高企的它增加軍費，甚至要日本多買美債，以及不準日圓貶值。如此高壓之下，日本的政經未來應會如何走呢？

首先我們要知道一個經濟學的基本原理：

通脹很容易，通縮卻必須有一定的經濟實力，才能做到。三十多年來的日本，廿多年前的香港，今日的中國內地，雖然經濟困難，陷入通縮，情況雖然不妙，但通縮其實是吃老本的反映，社會至少是有老本可吃，才有本錢通縮。

所以，我們有目共睹的是：最壞的經濟狀況是惡性通脹，而不是通縮，個案太多太多，不用舉例了。

貨幣升值，也是同樣：貨幣貶值的國家有很多，升值的就不多了。貨幣貶值，意即政府抽取了很高的“鑄幣稅”，非但不用成本，而且可帶來政府收入。反之，貨幣升值，意即政府反過來，倒貼給人民，以及其貨幣擁有者，這必須政府的經濟實力很強，才可做到。

所以，要貨幣升值，政府得有很強的實力，才可以做到。這就是1985年的日本，然而，多年來維持不合理的，與經濟實力背馳的貨幣供應量，也是掏空了日本政府的財政。

簡單點說，不管美國如何壓逼，日圓已不可能不繼續貶值下去，這是天要下雨，娘要嫁人，誰也管不了的大趨勢。

不過，美國要求日本扭轉貿赤，以及增加軍費，也不是不可能，皆因羊毛出自手身上，只要日本政府的債務再高一點，人民福利再減一點，經濟增長再差一點，就可做到了。

韓國是在上世紀六、七十年代，因參加了越戰，用人命向西方交了投名狀，經濟才起飛，之前是一窮二白，比朝鮮窮得太多。不過，在二十多年前的金融風暴，韓國已被美資掏空，五大財閥的大股東，都已是美國基金了。

反觀日本，經濟起飛比韓國早了一百年，根基深厚得多。我看，這一波美國對日本的經濟攻勢，結果將是日本五大商社的控制性股權，逐漸落入美國人的手里，令到日本徹底成為美國的經濟殖民地。事實上，代表美國政府的“御貓”，股神巴菲特的投資旗艦巴郡，這十年來，大方向正是朝這走。