當滬上阿姨的鐘聲在港交所敲響，2025 年新茶飲行業的上市潮再添濃墨重彩的一筆。

5月8日，滬上阿姨正式登陸港交所主板，以每股113.12港元的發售價，開盤即達190.6港元/股，資本市場的熱烈反應，彰顯著新茶飲品牌的強勁勢頭。至此，短短數月內，古茗、蜜雪集團、霸王茶姬、滬上阿姨相繼完成IPO。

新茶飲品牌扎堆上市的背后，究竟隱藏著怎樣的行業密碼？

滬上阿姨的成功上市，絕非偶然。自2013年創立以來，滬上阿姨深耕茶飲市場，逐步構建起多元化的品牌矩陣，除了核心品牌滬上阿姨外，還拓展出滬咖、輕享版等子品牌，滿足不同消費群體的需求。

招股書披露的數據顯示，截至2024年末，滬上阿姨的門店數量已達到9176間，其中99.7%的門店由加盟商運營，形成了強大的加盟網絡。在市場布局上，滬上阿姨精準錨定下沉市場，三線及以下城市的門店占比高達50.4%，2024年新增門店中也有50.7%選擇在這些地區扎根。這種“向下深耕”的策略成效顯著，2022- 2024年，滬上阿姨的年總銷售額（GMV）從60.68億元攀升至107.36億元，穩健增長的業績為其上市之路提供了有力支撐。

而此次募集資金，滬上阿姨計劃將其用于數字化能力提升、新產品研發、設備升級、供應鏈強化、門店網絡拓展、營銷活動投入以及營運資金補充等多個關鍵領域。

將目光回溯至2025年年初，新茶飲行業便已拉開了上市的大幕。

2月12日，古茗在港交所成功敲鐘，成為港股上市的第三家內地茶飲品牌。古茗憑借其獨特的產品定位和市場策略，在競爭激烈的茶飲市場中占據一席之地。上市后的首份年報顯示，2024年古茗的收入與凈利潤實現雙位數增長，這一成績無疑為其上市后的發展奠定了堅實基礎。

3月3日，茶飲界“巨無霸”蜜雪集團登陸港交所，上市首日股價漲幅超 43%，市值瞬間突破千億港元大關。蜜雪冰城以“平價親民”的路線，在全國乃至海外市場廣泛布局，龐大的門店數量和穩定的消費群體，使其成為資本市場的“香餑餑”。

4月17日，霸王茶姬正式在美國納斯達克上市，成為“新茶飲美股第一股”。霸王茶姬憑借其獨特的東方茶飲文化定位，在海外市場迅速打開局面，上市后的亮眼表現，也讓其成為新茶飲品牌國際化發展的典型案例。

加上此前已上市的奈雪的茶、茶百道等品牌，新茶飲行業的頭部企業紛紛涌入資本市場，形成了一股強勁的上市浪潮。

新茶飲品牌扎堆IPO，背后有著深刻的行業邏輯和市場需求。

從行業發展階段來看，新茶飲市場正處于轉型升級的關鍵時期。艾媒咨詢的數據顯示，自2022年起，新茶飲賽道從增量市場逐漸轉變為存量市場，行業競爭愈發激烈。在這一背景下，企業單純依靠規模化擴張的發展模式已難以持續，轉而向高質量發展轉型。而上市，無疑為企業提供了強大的資金支持，幫助企業在產品研發、供應鏈優化、門店升級等方面加大投入。例如，滬上阿姨計劃將募集資金用于數字化能力提升，通過大數據分析消費者偏好，精準研發產品，優化供應鏈管理，提高運營效率；古茗在上市后，也可以借助資金優勢，進一步拓展市場，提升品牌影響力。

品牌建設也是新茶飲企業扎堆上市的重要原因。在競爭激烈的茶飲市場中，品牌是企業的核心競爭力之一。上市能夠極大地提升企業的品牌形象和知名度，向消費者、加盟商和投資者傳遞企業穩健發展的信號。以蜜雪冰城為例，上市后其品牌影響力進一步擴大，不僅吸引了更多消費者，也增強了加盟商的信心，為其門店的持續擴張提供了有力保障。此外，上市還能幫助企業吸引更多優秀人才，提升企業的管理水平和創新能力，從而在市場競爭中占據更有利的地位。

從資本市場的角度來看，新茶飲行業的發展潛力也吸引了眾多投資者的目光。盡管新茶飲市場已進入存量競爭階段，但艾媒咨詢預測，到2028年，國內新茶飲市場規模仍將突破4000億元。龐大的市場規模和消費潛力，使得新茶飲企業成為資本市場的熱門標的。對于投資者而言，投資新茶飲企業不僅能夠分享行業發展帶來的紅利，還能通過企業的上市獲得資本增值。而對于新茶飲企業來說，上市能夠獲得充足的資金支持，實現企業的快速發展，兩者形成了良好的互動關系。

然而，新茶飲品牌扎堆上市也面臨著諸多挑戰。一方面，上市后企業將面臨更加嚴格的信息披露和監管要求，需要不斷提升自身的管理水平和運營規范。另一方面，市場競爭依然激烈，消費者對產品的品質和創新要求不斷提高，企業需要持續投入資金進行產品研發和創新，以滿足消費者的需求。此外，原材料價格波動、人力成本上升等因素，也給企業的成本控制帶來了一定壓力。

在夏季飲料消費旺季即將來臨之際，新茶飲賽道又將迎來一場激烈的市場角逐。對于已上市的新茶飲品牌來說，上市只是新征程的起點。如何借助資本市場的力量，在產品創新、服務提升、品牌塑造等方面持續發力，實現企業的可持續發展，是擺在這些企業面前的重要課題。而對于尚未上市的新茶飲品牌來說，上市是否是企業發展的最佳選擇，也需要根據自身的實際情況進行謹慎考量。

無論如何，新茶飲行業的發展仍在繼續，未來還將有更多的故事等待書寫。