文︱關品方

4月2日，特朗普挑起全球關稅戰，針對中國。臺灣當局匆匆忙忙在WTO的框架下和美國商討，在倚美謀獨的取態下，屈從美國的無理要求。最新發展是新臺幣大幅升值后持續波動，臺灣經濟前景雪上加霜。

近日新臺幣兌美元匯率出現罕見異常，大幅飆升。這突如其來的變化，對于高度依賴出口的臺灣經濟而言，直接給出口企業，尤其是半導體、電子通訊等支柱產業帶來巨大沖擊。

回顧過去一周，新臺幣5月2日單日升值3%、5月5日再漲5%，臺北證券交易所的電子股指數應聲下跌4.2%，臺積電市值蒸發700億（新臺幣，下同）。這種劇烈波動是自從上世紀80年代新臺幣改革以來首見。

美國宣布對臺征收32%的“對等關稅”后，臺灣出口商為規避匯損拋售美元，導致市場美匯低水，原是正常市場反應。臺灣經濟高度依賴美元資產，是結構性缺陷。臺灣當局持有大約7000億美元的未對沖資產（外匯儲備），臺灣的人壽保險產業的資產配置也是過度依賴美元，沒有足夠的對沖機制。高出口關稅導致企業拋售美元；美元貶值，臺灣當局就相應地蒙受損失。這是惡性循環，用廣東俗語形容，是“滾水淥豬腸兩頭縮”，靠出口賺美元的收入減少，手上持有的美元資產貶值。

賴清德當局不懂經濟。這是致命弱點，現已充分暴露。行政機構負責人卓榮泰辯稱，和美方“并未進行匯率談判”，“央行”總裁楊金龍暗示幕后有人“疑似炒作”。兩人的表態都是為了撇清關系。卓的發言是此地無銀三百兩。楊的發言是推卸自身的責任。

臺灣經濟是出口導向的“淺碟型經濟體”，深度廣度都不足，半導體、電子零組件等六大產業占了65%出口總額。特朗普的關稅大棒精準打擊了這些命脈產業。對美出口的電子零組件被加征25%關稅，汽車零組件稅率更高達32%，今后生意難做。

新臺幣升值，成本增加，價格攀升，競爭力減弱，還要多付出口稅，利潤減少，甚至虧本，唯有結業。支柱產業萎縮，失業率上升，股市受壓，經濟衰退。以上這些連鎖反應，是循環經濟學的常識。

歷史有驚人的相似之處。1985年《廣場協議》，美國步步緊迫，要求日元升值，對日本經濟的影響，正如上述循環經濟學理論。如今臺灣地區正重蹈覆轍，現時只是開端。估計幕后有人操作拋售美元增持新臺幣，這個趨勢可能只是剛剛開始。

臺灣當局上周剛結束和美國的最近一輪關稅談判。估計美國意圖重演昔日戲碼，通過類似“廣場協議”的方式迫使新臺幣升值。臺灣當局心領神會，舉手投降，不予抵抗。談判內容不透明，市場更感恐慌。臺灣當局為了干預新臺幣的升幅，可能被迫要多購美債，甚或要硬啃30至100年期的低息或無息美債，創下全球跑第一的世界紀錄。如果是這樣，美國贏到盡。從臺灣民眾的根本利益角度看，筆者衷心希望自己的估計錯誤。

如果新臺幣的升勢持續（上上落落、不斷被割韭菜），未來數月反復上升，凈升幅若高達20％（甚或以上），臺灣經濟勢將泡沫化，更加依賴對中國大陸的出口市場。

民進黨當局在對美談判中“未戰先降”，在關稅和匯率問題上對美國言聽計從。筆者估計，未來更可能要硬哨美債、增購美武。總而言之，繼續做美國的提款機，讓美國予取予攜。聽其言、觀其行，賴清德的本質是賣臺求榮的漢奸叛徒，站在美國的立場，做美國的駐臺代理人。

如今在野黨派積極推動罷免賴清德，計劃在5月20日提出“彈劾案”，并在臺灣各地發起“罷免賴清德”集會游行，對抗民進黨當局的“大罷免”運動。民意走向何方，值得高度關注。

經濟壓力現正改變臺灣社會的政治生態。筆者在臺灣的朋友認為，現時臺灣的政經狀態有惡化趨勢，經濟命脈的對外依存度過高，內部環境將有劇變，或會出現失序動亂。美國試圖通過對等關稅撬動全球格局，破壞地緣政治的平衡點。這或將有利于中國大陸早日解決臺灣問題。特朗普有渾名:川建國。他客觀上不斷替中國的強國建設充當助攻手，其實頗有道理。

臺灣經濟的內在脆弱性一再顯現，現時民眾對賴清德當局經濟治理能力的信心發生動搖，在政治動蕩的環境下顛簸向前，不停地消耗著臺灣的累積。經濟的好與壞，影響臺灣民眾的認知與選擇。

現在看得非常清楚，美國進行關稅談判時，要求對方的貨幣升值，兜售長期美債。當年的廣場協議解決了美國對日本的貿易逆差，戳穿了日本的經濟泡沫。日元被迫大幅升值時，日本人以為有利可圖，大舉投資美國房地產，結果大量資金被套牢。其后美國房地產回落，最終“水瓜打狗、只剩一半”。美國又通過《美日半導體協議》強制日本讓出市場份額，要求日本企赴美生產芯片。結果日本高端技術轉移到美國市場，留在日本的下游業者卻面臨美國高額關稅，產品成本上升，業務萎縮、辛苦經營、破產結業。原本一枝獨秀的日本半導體企業失去優勢，經濟衰退，被三星和臺積電超越，至今仍然未能恢復當年獨領風騷的地位。前車可鑒，40年后的今天，情況一模一樣。我們看美國怎樣對付臺積電、怎樣以軍售的名義苛索保護費、如今又逼使新臺幣升值，如果還不懂得警惕的話，簡直就是傻瓜一名，無可救之藥。

現時要看清楚，新臺幣的暴漲會不會引發亞洲貨幣大幅同步升值？在美國幕后政策默許的杠桿操作下，亞洲各國央行之間能否達成某種貨幣匯率水平的默契、互相支持？如果不能，恐怕在美元空頭拋售的大潮之下，“總輸它、覆雨翻云手”。除了新臺幣之外，還要看韓圜、日元、泰銖、菲披索。外匯市場波譎云詭，筆者對臺灣的經濟前景相當悲觀，因為有太多負面因素。特朗普權力太大，性格不可預期，是全球最大的風險。

筆者呼吁臺灣2300萬同胞，及時猛醒過來，不要再做傻瓜。從李登輝上臺（1996）到今天，39年已矣，“臺獨”是絕路，如還不反省，那就沒救了。