5月10日，不得不說，中國市場雖然有很多投資能力欠缺的基金經(jīng)理，但同時也有很多業(yè)績不錯的基金經(jīng)理，同時也有一些“不走尋常路”的基金經(jīng)理。

比如，金石雜談曾多次談過大成基金經(jīng)理的徐彥，業(yè)績幾乎都跑贏了基準，季報、年報寫的“很哲學”，尤其那句“A股有兩個世界”，讓人看的更是神魂顛倒。

就在剛剛，金石雜談再度發(fā)現(xiàn)一位比較“特別”的基金經(jīng)理，同樣是季報、年報的畫風讓人眼前一亮，讓人總感覺哪里怪怪的。不過，在投資是哲學這塊他和徐彥通靈了。

根據(jù)該基金經(jīng)理季報，他先感謝讀者閱讀，然后就有種寫政府工作報告一般：以讓資金更優(yōu)化配置為目標，以服務長久期的機構和個人客戶為目標，以實現(xiàn)低波、超越基準為抓手，以“本分、知足、不忿、奉獻”為守則，堅持以復利為根本指導思想。

他表示，不做市場的博弈，主要以業(yè)績?nèi)伲瑘猿帧昂蒙猓霉荆脙r 格”的原則，只選高回報的公司，不投看不懂的公司，合理買入成長，低估買入價值。

他表示，其所管理的基金繼續(xù)按原則進行投資，3月份大幅減倉，并調整為電子、新能源、家電。減倉是因為持有個股股價達到了對應貼現(xiàn)率目標，調倉是因為很多TMT中的成長股遠期回報率不足以匹配產(chǎn)品客戶端的需求。

他表示，作為一個基金經(jīng)理，最重要的是他的原則，不因外界變化而改變投資體系和投資原則。他還認為，一個合格的基金經(jīng)理還需要匹配對世界無窮盡的求知欲。

不止季報，他的年報寫的更為詳細，除了闡述他的基本投資原則，還對自己過去的投資進行了復盤和表達了自己的思考。黑格爾曾說過，“世上大概有兩種人，一種人畢生致力于擁有，另一種人畢生致力于有所作為”。 作為一個基金經(jīng)理，我希望在幫助客戶完成財務擁有的背景下，實現(xiàn)一些自己的小作為。

關于操盤，截至2024年業(yè)績17%，一季度因為小盤股遭重擊業(yè)績表現(xiàn)不佳，二季度小盤大幅反彈，該基金在合理價格進行了減倉，三季度以來，該基金以防守為主，所以前三個季度表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，但也因為防守四季度表現(xiàn)一般。

他還解讀了自己所管基金為何叫“數(shù)字經(jīng)濟”，他強調：在持有久期和回報率的矛盾下，選擇了合理回報率。同時， 單個基金中單一股票持倉不高于 10%，因而對于具有10倍甚至100倍潛力的公司而言，倉位也限制了其回報的獲取。

他還特意闡述了滿足客戶對資產(chǎn)穩(wěn)健需求他所做的調整：一是回報率篩選提高，尤其港股，只接受回報率20%及更高的標的；二是鑒于小市值波動，將市值范圍擴大到50-200億。

他表示，自己投資一切圍繞客戶利益做判斷和行動，當找不到較高回報率的資產(chǎn)，就會大幅降低產(chǎn)品倉位。

關于思考，他介紹了三本書，其中德隆從民營神話到破產(chǎn)倒臺，實際原因是杠桿過高，現(xiàn)金流不足，資產(chǎn)回報率過低。或者更深層次，是人的價值觀出現(xiàn)了歪曲，只圖一時利益。

《領潮》，通過萬向的全球化，讓自己可以作為榜樣，更好的研究小市值公司；

至于《雄霸亞洲：國際化大公司的亞太攻略》，則是 以臺灣企業(yè)家視角看亞洲投資，看全球資產(chǎn)的配置能力。

他表示，其實比起這類戰(zhàn)術類，行業(yè)類書籍，更喜歡看哲學、歷史、文化。芒格曾說，一個好的投資者必然是一個好的企業(yè)家，甚至是一個哲學家、歷史學家、人文學家。年輕時我不懂，現(xiàn)在深以為然。

最后，洛克曾有一段關于思想與認知的話，“讀書的目的在于使人具有思考的能力，而不僅僅是記憶力”，在這里分享與大家。

讀完之后大家什么感受？雖然不是很驚艷，但確實有點別具一格，以官方口吻表達了自己對投資的看法和自己的操作思路以及他的思考，對歷史、對文學、對哲學的學習。

這位基金經(jīng)理是誰呢？是否真的如期所說，真的踐行了“圍繞客戶利益做出判斷和行動”？這位基金經(jīng)理，名叫陸揚，是一位新生代基金經(jīng)理，可以說是一位剛剛入行的基金經(jīng)理。

陸揚， 安全工程碩士研究生，歷任長城基金、恒越基金權益研究員。2021年7月加入鑫元基金，歷任權益研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任基金經(jīng)理。目前管理兩只基金，一只23年7月成立，一只24年7月成立，一只任職回報超30%，一只任職回報25.88%。

因為是新生代基金經(jīng)理，管理規(guī)模也非常有限，總規(guī)模只有1.47億，不過較年初增加了2100萬。目前業(yè)績可以，只是不知隨著名氣增大、規(guī)模增加，是否依然能堅守這份投資原則和勤苦的思考與研究？

金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，其所持有的鑫元數(shù)字經(jīng)濟倉位集中在芯片電子、光伏鋰電以及家電行業(yè)，所持不少股票在4月初遭遇暴跌，不過均實現(xiàn)部分反彈，但看鑫元數(shù)字經(jīng)濟基本均抹平4月初跌幅，可能是在4月初進行了加倉操作。

金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，鑫元基金整體規(guī)模1889億，近些業(yè)績其實挺不錯，但是該公墓規(guī)模卻在一季度縮水逾300億。

關鍵的問題是，公司權益規(guī)模只有20多億，其中， 權益投資部總經(jīng)理助理、兼權益投資部股票投資部總經(jīng)理、權益投資部FOF投資部總經(jīng)理李彪一人管理規(guī)模就有15.69億，不過其近兩年虧損近12%，最近6月跌超4%，一季度規(guī)模縮水3個億。

所以，300億規(guī)模縮水基本和權益基金無關，那就是來自債基或貨幣基金。公司債基規(guī)模高達1335億。其中，規(guī)模最大的 鑫元中短債A一個季度縮水超30億，鑫元穩(wěn)豐利率債一個季度少10億，可見該公募一季度債基慘遭大規(guī)模贖回。這或許和國債收益率上升，權益市場表現(xiàn)較好有關。