來源 | 深藍財經

撰文 | 楊波

驚！來伊份粽子疑現帶血創可貼，消費者稱粽子還是給孩子吃的。

據多家媒體報道，5月10日，江蘇的一位消費者連發兩條視頻投訴，稱在來伊份購買的粽子中吃出疑似帶血的創可貼異物。該消費者在視頻中表示，這粽子是給小孩子吃的，結果引起了大眾對于來伊份食品安全的擔憂！消費者要求來伊份官方給出一個明確的回應。據悉，涉事產品為來伊份蜜棗粽。

小編作為普通消費者，看到這樣的新聞，還是感到非常后怕：如果該創可貼帶有某些特殊病毒，一旦通過食品批量傳播，那后果將不堪設想！

來伊份作為上市公司，出現這樣的食品安全問題，實在不應該。作為A股的休閑零食連鎖第一股，來伊份最近幾年真的是每況愈下。

1

食品安全堪憂

根據媒體報道，5月10日晚間，來伊份官方已經啟動全鏈路調查程序，確保消費者權益得到保障。來伊份表示，企業始終秉持對消費者負責的態度，積極解決問題。

（來伊份發布的說明）

來伊份還表示，已對本批（2025年04月02日）蜜棗粽產品進行了下架處理，消費者也可選擇就近門店進行退換貨，并可得到相同金額的額外補償，不過新聞中并未明確具體的額外補償措施。

另外，報道中還提到，出問題的蜜棗粽“生產工廠與五芳齋是同一家”。小編在淘寶網“來伊份量販零食店”查詢到，這款紅色包裝的“蜜棗粽”確實來自五芳齋實業！五芳齋方面也表示會積極配合。

（淘寶點商品詳情頁展示）

與此同時，來伊份的粽子代工廠還有“嘉興市真真老老食品有限公司”“浙江荃盛食品有限公司”“靖江三陽食品有限公司”等。

小編還注意到，來伊份另一款“蜜棗粽”在電商平臺也已下架，這款產品是由靖江三陽食品有限公司委托加工的。

（蘇寧易購網頁截圖）

靖江三陽食品曾于2021年7月20日被國家市場監管總局通報豬肉脯產品“沙門氏菌”不合格，不合格的原因竟然是“生產過程中員工未嚴格執行衛生規范，洗手消毒不徹底，直接接觸肉脯，導致沙門氏菌帶入”。由此可見，這家代工廠在食品安全的內控方面存在不少漏洞。此外，靖江三陽食品曾于2022年7月、2024年8月連續兩次被靖江市市場監督管理局責令整改。

如此多的案例，都指向來伊份代工廠可能存在食品安全內控機制漏洞的問題。如果來伊份不能從源頭把控好，未來再次出現更惡劣的食安事件，也是有可能的。

事實上，作為委托加工模式，來伊份曾先后多次出現較大的食品安全事件。根據公開報道，自2012年以來，來伊份曾先后卷入毒蜜餞、牛軋糖大腸菌群超標、手撕肉條菌落超標等事件。

另據來伊份招股書顯示，2013年至2016年上半年，公司共召回不合格產品超7萬公斤，涉及肉制品、水產品、糕點、果蔬等。

最近的食品安全投訴案例也不在少數。根據黑貓投訴平臺數據，截至2025年5月12日，來伊份的相關投訴達到1094條，主要涉及食物發霉、出現異物、售后服務不佳等問題。

2

從遙遙領先到遠遠落后

2016年10月，來伊份在上交所主板上市，成為A股的休閑零食第一股。

那個時候，國內零食連鎖還沒有形成氣候，來伊份也率先打響了名氣。然而，來伊份卻沒能利用好這個先發優勢，如今更是被后來者加速超越，從遙遙領先變為遠遠落后！

5月9日，本號發表文章提到，目前中國零食連鎖市場短短幾年時間已經天翻地覆。2017年起步的零食很忙和2019年起步的趙一鳴零食于2023年完成合并，合并后的鳴鳴很忙集團2024年GMV達到驚人的555億元，營收達393.44億元。2022年8月切入零食連鎖賽道的萬辰集團，旗下“好想來”品牌2024年營業收入也達到323.29億元。

上面兩家零食企業，成立時間遠遠晚于來伊份，甚至2016年來伊份登陸資本市場時，它們還未誕生。來伊份，為什么遠遠落后了？

來伊份于1999年在上海成立，主要通過委托生產的方式在全渠道銷售自主品牌休閑零食。截至2024年12月31日，來伊份門店總數為3085家，同比減少16.28%。其中直營門店1485家，比去年同期減少425家；加盟門店1600家，比去年同期減少175家。

當零食很忙、趙一鳴、好想來、愛零食等“后生”攻城拔寨向上突圍時，老牌的來伊份竟然持續閉店，被這些“后浪”打得“招架不住”。

財報顯示：

• 2023年，來伊份實現營收39.77億元，同比下降9.25%；實現歸母凈利潤5704.54萬元，同比下降44.09%。
• 2024年，來伊份的營收為33.7億元，下降15.3%；歸母凈利潤虧損7527萬元，下降231.9%。
• 2025年一季度，來伊份營業收入為10.5億元，同比下降1.2%；歸母凈利潤為1244萬元，同比下降79.7%！

整個2024年，來伊份的營收竟然不到鳴鳴很忙的9%，僅為萬辰集團的10%。可以說，來伊份錯過了整個零食連鎖擴張的紅利期！

復盤一下，來伊份的問題包括：

首先，來伊份此前直營比例較重，且自營店主要分布在華東市場。自營店成本較高，消費費用率也高，嚴重侵蝕了利潤；另外，來伊份線上銷售渠道也沒有做起來，和三只松鼠這種善于利用流量的企業相比，明顯處于劣勢。

其次，來伊份策略偏向保守，沒能盡快在全國市場布局加盟體系，至今影響力依然局限在華東市場。雖然2024年推出免費加盟和裝修補貼的策略，但高昂成本讓凈利潤受損。時過境遷，市場競爭已經讓來伊份錯過了量販零食快速擴張的行業窗口期。

三是競爭對手的嚴重沖擊。零食量販品牌依靠“低價+高周轉”模式，借助加盟模式快速做大；而來伊份價格偏高，面臨客流和客單價嚴重流失的風險。來伊份，甚至被部分網友戲稱“零食刺客”，南方都市報曾對此進行專題報道。

四是跨界試錯提高了成本，也影響了戰略執行。比如來伊份累計投入超2億元發展咖啡、白酒等新業務，但這類業務貢獻收入占比極低。

3

結語

資本市場層面，上市8年來，來伊份的市值早已一瀉千里。

2023年5月，控股股東愛屋企管公告擬減持不超過1009.68萬，不超過總股本的3%。愛屋企管是由創始人施永雷、郁瑞芬夫婦全資所有。

可能是為了對沖這個消息，2023年8月來伊份公布了一個回購方案，金額3500萬至7000萬，但回購股份不是用于注銷！一邊釋放利好，一邊配合減持？

搞笑的是，等到結果公布時，愛屋企管多減持了1.185%，施永雷、郁瑞芬夫婦企圖“瞞天過海”嗎？

這種違規行為，監管層自然不會放過。去年3月29日，上海監管局雷霆出擊，下發行政監管函！

2024年4月，愛屋企管不得不灰溜溜的把多減持的398.83萬股重新購回。上述種種行為，確實有點過分了！！

結果去年6月，來伊份又打算回購3000萬至6000萬，用于股權激勵或員工持股。可能是為了進一步對沖被監管處罰的負面影響。但，回購不注銷，市場都不怎么認可的！

確實沒想到，零食連鎖第一股會變成今天的慘狀！會被一幫成立才幾年時間的“量販連鎖”甩出幾條街。

最好的擴張時間錯過了，最好的商業模式調整時間錯過了，你們覺得來伊份還有出路嗎？