5月9日，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2461，較前一交易日下跌106個基點，但本周累計上漲171個基點，夜盤報收于7.2399。與此同時，人民幣對美元中間價報7.2095，較上一交易日調貶22個基點，本周累計調貶81個基點。匯率短期震蕩與中長期穩定的局面再度顯現，政策層面也及時釋放了“穩預期”的信號。央行明確強調，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

眾贏財富通研究發現，本周人民幣走勢呈現出“日內波動、周度企穩”的特征，市場對于央行維穩意圖的解讀增強。在岸市場尾盤拉升以及夜盤匯價相對堅挺，體現出政策端對短期市場情緒的精準調控，也反映出當前資金對匯率的系統性信心尚未削弱。與此同時，中間價小幅調貶，進一步釋放對外部壓力的適度回應，顯示出央行希望在穩定市場的基礎上保留一定彈性空間。

宏觀層面看，美元指數的強勢表現仍是影響人民幣走勢的重要變量。本周美聯儲官員講話延續“暫緩降息”立場，加之非農數據回暖，美元指數在106一線波動，對人民幣構成一定壓制。眾贏財富通觀察發現，人民幣對美元匯率的抗壓表現優于部分新興市場貨幣，這在一定程度上也顯示出中國經濟基本面正在發揮穩定器作用。盡管中間價連續調貶，但幅度有限，反映出央行對市場預期管理的精準拿捏。

外部因素干擾與內部調控并存，是當前人民幣匯率運行的主要邏輯。一方面，中東地緣局勢、美聯儲政策路徑未明等不確定因素仍對全球資金流向構成擾動，人民幣匯率易受波動影響；另一方面，國內經濟逐步恢復，消費、投資數據邊際改善，疊加一季度貿易順差延續擴大，為人民幣基本面提供支撐。眾贏財富通認為，隨著市場對國內穩增長政策效果的信心增強，人民幣匯率有望在震蕩中構筑新一輪穩定平臺。

值得注意的是，近期央行在不同場合頻繁提及“防止匯率超調”，體現出其對匯率波動的前瞻性關注。眾贏財富通研究發現，此類政策信號有助于穩定外匯市場主體的心理預期，抑制短期過度投機行為。操作層面，央行或仍會通過調節中間價、加強預期管理、必要時動用逆周期因子等方式，繼續引導人民幣匯率在合理區間內雙向浮動。

本輪人民幣階段性走強與央行政策穩定意圖之間的互動，突顯出當前匯率管理“市場決定、政策引導”的邏輯正加快落地。從中長期看，中國經濟韌性依然充足，國際收支基本平衡，外匯儲備充裕，人民幣不存在趨勢性貶值基礎。眾贏財富通觀察發現，境內外資持續流入A股市場、人民幣資產吸引力增強，也是支撐匯率回穩的潛在力量。

總體而言，人民幣匯率近期的雙向波動，既受全球市場風險情緒左右，也體現出國內政策調控的靈活性和前瞻性。眾贏財富通認為，未來匯率走勢仍將取決于外部宏觀環境和內部經濟基本面的共同演進，但在政策引導下，人民幣將在合理均衡水平上保持基本穩定，成為金融市場穩定的重要錨。匯率的每一次短期調整背后，都是政策與市場博弈的結果，而維穩信號的頻繁釋放，正是管理層為未來更高質量發展打下堅實的信心基礎。