作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的香菜

這兩天，資本市場上有一個板塊突然走強，打了很多投資者一個措手不及，那就是壓縮機。山東章鼓（002598）、鑫磊股份（301317）等玩家直接迎來了一波漲停。

山東章鼓股價變化（來源：百度）

簡單來說，壓縮機是通過壓縮空氣或者其他氣體實現能量轉換的機械，其種類很多并且用途很廣，屬于通用型設備。在數據中心（算力中心）這個領域，壓縮機是制冷系統的“心臟”，它的性能如何直接影響整個系統的能效。其中，磁懸浮壓縮機作為壓縮機大家庭的一員，又格外引人矚目。

要知道，據專業機構測算，到2030年，我國數據中心總用電量將突破5200億千瓦時，這個領域的用電量將占到全社會總用電量的接近5%。而制冷系統絕對是數據中心能源消耗占比較高的系統之一（占比能達到20%以上）。

所謂事出反常必有妖，壓縮機能夠大漲，也是最近受消息面的刺激。丹佛斯公司就表示，隨著數字經濟、“東數西算”工程的全面推進，我國數據中心發展勢頭強勁。未來三年，數據中心對磁懸浮壓縮機的需求至少翻倍。

僅從去年的情況來看，丹弗斯在我國的數據中心相關業務增長了3倍，今年預計增速為50%左右。

那么，這個磁懸浮壓縮機，到底有多大的魔力，讓投資者紛紛進入這條賽道呢？今天筆者就帶你來一探究竟。

一、AI爆發，需求激增

磁懸浮壓縮機能受到高度關注，背后必然是有高需求作為支撐。數據最能說明問題，去年第四季度，數據中心用磁懸浮壓縮機出貨量實現了同比翻倍的增長。

在這個各個行業都“內卷”競爭的當下，能實現翻倍增長，難能可貴。

究其原因，磁懸浮壓縮機相較于傳統的壓縮機，它有兩個最大的特點，一個是高效節能，畢竟其能效提升了近40%；另一個就是能適配更高功率密度的場景。這樣一來，它自然就成為了優化PUE（電能利用效率）的“香餑餑”。磁懸浮壓縮機的年均PUE能低于1.2。

從政策層面看，去年下半年，我國也發布了數據中心綠色低碳發展專項行動計劃，明確到今年年底，新建及改擴建大型和超大型數據中心PUE降至1.25以內，國家樞紐節點數據中心項目PUE不得高于1.2。由此看來，磁懸浮壓縮機無疑會成為好幫手。

而這兩年，在大模型技術不斷迭代的背景下，AI算力需求也迎來了爆發。截至去年年底，我國的算力總規模已經達到了280EFLOPS（FP32）。據專業機構預測，今年我國數據中心市場規模將突破3100億元。

所以，AI算力中心對制冷系統提出更高要求。磁懸浮壓縮機憑借著上述兩大優勢，基本成為綠色數據中心的標配。

全球計算設備算力總規模（來源：信通院）

外部機構也對磁懸浮壓縮機給出了相對樂觀的展望。其中，據金融界預測，2030年，全球磁懸浮壓縮機市場規模將有望突破6億美元，未來五年的年均復合增長率將超過12%。

磁懸浮壓縮機的供需缺口，未來一段時間會繼續存在。2026年的供需缺口或許將達到40%。

但是目前，磁懸浮壓縮機的制造成本相對較高，這主要是由于其復雜的制造工藝和高質量的材料要求所致。未來的降本情況如何，也值得高度關注。

二、一家獨大，不斷進步

如果我們把磁懸浮壓縮機的產業鏈打開，你會發現其上游主要涉及永磁材料、傳感器、軸承等核心部件，下游除了數據中心之外，還有工業制冷等領域。

從目前磁懸浮壓縮機的競爭格局來看，還是呈現出一家獨大的局面。開篇我們聊到的丹佛斯，占據了全球大約70%的市場份額。如果我們把時間線拉長，你會發現丹弗斯從1996年就進入我國市場以來，在國內擁有十幾個生產基地。

公司也表示，未來將繼續加大對磁懸浮壓縮機生產基地的建設和投入，同時優化本地的生產工藝和供應鏈管理。

同時，丹佛斯也非常看重中國的市場，其磁懸浮壓縮機在中國市場的銷售約占全球業務的35%，其嘉興工廠已滿負荷運轉，訂單排至2026年第一季度。

而且丹弗斯也在積極研究下一代技術，計劃2026年推出第四代磁懸浮壓縮機（能效比提升至12以上）。

這樣看來，目前的自主突破也是迫在眉睫。

三、自主突破，不能停歇

但也不是說國內玩家就一定沒有任何機會。國內玩家也在通過“自主研發+產學研合作”的方式，努力突破技術封鎖。

磁懸浮壓縮機上下游企業（來源：公司年報）

而在上游領域，已經有不少的國內玩家不斷切入。比如中科三環（000970）就是全球最大的釹鐵硼永磁體制造商之一，釹鐵硼毛坯產能總計為2.15萬噸/年，去年的毛利率也超過了10%。數據最能說明一切，中科三環的釹鐵硼永磁體，占據磁懸浮核心材料60%的供應份額。

而在磁懸浮壓縮機整機制造商這個賽道上，磁谷科技（688448）的磁懸浮空壓機產品目前在相關行業（如國內的紡織、玻璃、食品）拓展較快，磁懸浮空氣壓縮機能實現節能約20%，去年營業收入和歸母凈利潤分別同比增加了15.7%和7.2%。

除此之外，山東章鼓參股公司——章鼓高孚擁有磁懸浮產品，其中就包含磁懸浮壓縮機。公司這兩年也加大對該領域的研發投入，2024年研發投入占比提升至12%。今年年初，公司申請了磁懸浮離心壓縮機控制專利，就可見一斑。

但從公司業績上看，去年凈利潤下降了33%，可見磁懸浮壓縮機對于公司業績未來的增長，還存在一定的不確定性。

展望未來，據統計，我國現存50萬至100萬臺超20年機齡的傳統壓縮機，未來磁懸浮壓縮機如果能夠加速滲透，還是有比較大的替代空間的。

所以，在筆者看來，磁懸浮壓縮機的好戲，才剛剛開始。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。