3月份離任的時候說法的是“另有任用”，本以為以后不再會管基金了。

沒想到今天傳出消息，是加盟天弘基金，靜默期結束后會重返投研一線，那就期待馬龍的新基金嘍~

01

再吃個淳厚基金的瓜，

固收投資總監（祁潔萍）勞動合同到期要離職，但卻走不了，淳厚基金公告“祁潔萍因個人原因暫不能有效履行基金經理職責，基金改由共管基金經理管理”。

咋回事呢？

還要從淳厚基金股權之爭說起，

這事兒我們寫過，淳厚基金大股東和二股東內斗，導致董事會癱瘓，這是2024年初發生的事情，卻因為去年年底淳厚基金將上海證監局告上法庭而傳的廣為人知。

至于這次的瓜，根據網上流傳信息（真假未知，有待驗證），

祁潔萍是淳厚基金固收總監，和基金公司的合同于2025年1月到期，2024年12月雙方商談續簽，祁潔萍是同意的，但因為一些條款未定，就沒簽合同。

轉折點出現在2025年2月，祁潔萍突然提出離職。淳厚基金表示理解，但希望股權糾紛解決后再走離職流程。

對此，祁潔萍不同意（有說法是她要入職某外資基金公司），提離職后就不再去公司了，還于3月中旬提起了勞動合同訴訟，雙方撕破臉，開始走法律流程。不過，開庭后祁潔萍選擇了撤訴，但在朋友圈發了一些信息：

1）提離職后，遭到了惡意阻攔和威脅。

2）一度遭遇了融資險境，令團隊幾乎窒息。身在其中，心疼且無奈。

3）每日呵護的凈值曲線，對抗不了連續的巨額贖回和清盤，2024年12月兩周抹去了全年的收益，甚至出現了年度負收益的債基。

4）對勞動合同到期不再履職，也不卸任產品表示憤怒。

其中，第二條說的是基金持續被贖回。

看數據，“淳厚安心87個月定開”在封閉期內，不能贖回，沒受到影響。

剩下7只基金，3只被清盤，4只被巨額贖回，總規模從44.55億元降至1.15億元。

第三條說的是，基金持續被贖回導致凈值大幅回撤。

我看了祁潔萍管的幾只基金，說的應該是“淳厚穩豐”，2024年12月27日單日大跌1.06%。但說“甚至出現了年度負收益的債基”好像有點夸張，祁潔萍參與管理的幾只基金2024年都是正收益，可能說的是其他非公開產品？

現在的焦點集中在，淳厚基金有沒有權利阻止祁潔萍的離職？

淳厚基金的說法是，個別股東的股權糾紛未解決，公司的核心成員不得離職。

依據大概是《證券基金經營機構董事、監事、高級管理人員及從業人員監督管理辦法》第44條：在違法違規行為調查期間或者風險處置期間，涉嫌對證券基金經營機構發生違法違規行為或經營風險負有責任的人員應當配合調查和風險處置工作。

但條文中也說了，“涉嫌”對違法違規行為或經營風險負有責任，在淳厚基金的這場年度大戲中，祁潔萍有沒有負有責任，外人很難知道其中的是非曲折...

另外，可能小伙伴也關心淳厚基金股權之爭對薛莉麗的影響。

業績似乎沒受太大影響。

薛莉麗偏好商業模式優秀的公司，持倉以大盤藍籌股為主，和機構主流審美一致，而且持倉分散，同時又有一定的絕對收益思維，看重估值，會根據行情變化做一些行業輪動。以“淳厚信睿”為例，她管的基金相對“偏股混合型基金指數”有穩定的超額收益（綠線）。

看超額收益（綠線）過去一段時間的變化，增長斜率和之前基本一致，薛莉麗的業績并沒有受到太大影響。

規模受影響比較大。

薛莉麗管理規模比較大的兩只股票基金，“淳厚信睿”規模37.88億元降至12.17億元，“淳厚信澤”規模從15.24億元降至3.38億元。和祁潔萍共管的“淳厚益加增強”是一只二級債基金，規模從14.85億元降至0.02億元。

而且有不少機構資金選擇了贖回。“淳厚信睿”的機構持有比例從75.1%降至44.47%，“淳厚信澤”的機構持有比例從75.85%降至32.84%。

再看淳厚基金的整體情況，

就3只定開債基規模保持穩定，原因是還在封閉期內，投資者無法贖回。

其他23基金，或被清盤，或被贖回較多。這23只基金的總規模從165.73億元降至27.6億元，少了83%。

02

昨天盤后那么大的利好，恒生指數瞬間拉升2%，新加坡上市的A50期貨拉升1.5%。

即使考慮之后的回調，再不濟，上證指數開盤也應該在3400點以上。但結果卻是開在3386點，而且開盤即全天最高點，盤中還險些翻綠，太垃了...

怎么理解今天的盤面呢？回味回味這幾天的行情就很好理解了。

5月7日，超預期發布會召開的當天，上證指數就收復了“對等關稅”后的失地，同時也來到了前期3400點附近的強阻力位，所以當天也是高開低走，背后的心理是“失而復得”的喜悅感，以及害怕再次跌下去的恐懼，有不少資金選擇落袋為安。

今天，如果真開在3400點上方，再往上沖沖，就要夠到3月中旬想要突破的位置了，那里套牢籌碼更多，也可能觸發更大的拋壓。所以，昨天利好發布后，有不少人說今天大概率要高開低走，預期你的預期，想逢高出貨的人多了，價格自然上去不，今天開盤位置也就比較低。

行業方面，

港口航運、光伏表現比較好，都受益于昨天的降低關稅。

另外，光伏還有行業的利好。市場傳聞，業內正計劃由硅料行業排名前六廠商來收購其他廠商的硅料產能，且某頭部廠商提議減產挺價，并設置了挺價的目標區間。

看行情的話，因為產能過剩，2022年8月后，光伏ETF一路跌，去年924前夕最低跌到0.628元，較高點跌了2/3。現在產能過剩的問題還沒解決，意味著行業基本面拐點也沒有出現，形勢還是比較嚴峻的。

資金方面，因為產能過剩，資金對光伏的態度也比較謹慎，2023年4月一直到2024年9月前夕，始終沒吸引到多少資金流入。

今年年初，新能源車大漲，光伏ETF橫盤，有不少資金選擇逆勢布局，估計是想賺個差價，但不曾想等來的是對等關稅，光伏ETF創了新低，這批逆勢布局的資金有不少選擇撤退，光伏里面的堅定資金不多。

銀行表現也不錯，銀行ETF漲1.6%，五連陽，再創新高，還是受益于《推動公募基金高質量發展行動方案》，為了不跑輸業績基準太多，不少基金可能會選擇回補銀行倉位。

另外，也提醒大家關注下“黃金主題LOF（161116）”。

參考這篇文章，規模小，場外還頻繁暫停申購，基本上每次黃金有行情時，都會被炒出高溢價，是投資黃金的一個利器~

今天，盤中再次異動。下午1點到2點，直接從“跌0.9%”拉到“漲3.8%”，拉升將近5個點。尾盤再次拉升，收盤漲6.64%。

作為對比，黃金ETF和黃金股ETF在這兩個時段內表現都一般。截至收盤，黃金ETF跌0.6%，黃金股ETF漲0.82%，差距明顯。

最后說下，

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