1.有大事

今天這篇文章值得深讀。

行情放到文末了。

最近，中美貿易摩擦局勢出現了罕見的緩和，雙方不僅大幅下調關稅，還同步釋放出暫停非關稅反制措施的信號。

本輪中美互降關稅的幅度之大，令市場為之一振。美國對東大商品的關稅從最高145%直接降至30%，東大對美方的關稅也同步降至略高于10%。雙方還承諾在5月14日前移除91%的關稅，其余24%暫緩90天執行。

過去一年，關稅高企讓大量出口企業選擇觀望甚至暫停對美發貨，導致訂單積壓、產能閑置。

此次關稅大幅下調后，企業將加速清理庫存、集中發貨，出口數據有望在二季度迎來爆發式反彈。這一波出口潮將直接拉動東大GDP增速，助力全年經濟目標實現。

而在資本市場層面，野村明確將東大股市評級從“中性”上調至“策略性增持”。他們給出的理由非常直接：A股當前估值處于歷史低位，而貿易摩擦這一最大的不確定性短期內大幅緩解，風險溢價有望迅速收斂。

過去兩年，外資對東大市場的態度極為謹慎，主要原因就是中美關系反復無常，政策風險難以定價。如今，關稅松綁后，外資有望加速回流，特別是那些此前因貿易風險而被低估的出口制造、家電、汽車等板塊。

另外美國還大幅降低了東大小包裹的關稅稅率，美國人民又能快樂地買買買了！

除了關稅，非關稅反制措施也有變化。東大有望放寬對美高科技企業的出口管制，部分美企實體清單制裁也可能階段性緩解。這對于全球供應鏈的穩定、科技板塊的風險偏好修復，都是實質性利好。據說昨晚還放開了部分稀土和永磁的出口限制：

過去美方對東大科技企業的打壓，已經對全球半導體、消費電子等產業鏈造成了深遠影響。此次雙方在非關稅領域的互釋善意，有望推動中美科技交流回暖，緩解關鍵零部件、設備的供應瓶頸。短期內，科技板塊有望迎來估值修復行情。

盡管短期利好明顯，外資們并未盲目樂觀。他們清晰指出，這一輪關稅下調更像是“階段性停火”，而非中美結構性矛盾的終結。90天的關稅豁免期后，局勢仍存變數。

當前東大經濟面臨的結構性壓力依然突出。房地產市場持續下行，地方債務問題懸而未決，人口老齡化帶來的消費和勞動力瓶頸逐漸顯現。這些深層次矛盾，不會因為一次貿易緩和就迎刃而解。

外資們認為現在A股的配置價值正在重新被發現。隨著貿易風險的階段性解除，外資有望加大對東大市場的配置力度。部分超跌板塊具備估值修復與業績雙重彈性。

關稅下調還有助于穩定人民幣匯率預期，緩解資本外流壓力。但考慮到美聯儲貨幣政策、全球資金流向等外部變量，人民幣匯率仍可能出現階段性波動。

全球市場對中美關系的敏感度依然很高。任何新的摩擦或政策風向變化，都可能引發風險偏好的大幅波動。投資者在把握階段性機會的同時，也要為潛在的不確定性留足安全邊際。

野村提出了幾條值得重點觀察和關注的點：

1. 關稅豁免期結束后的中美談判進展，是否有新一輪摩擦或再度緩和的信號；

2. 東大內部結構性改革的推進節奏，尤其是房地產、地方債務、消費刺激等領域的政策落地情況；

3. 外資流入的持續性與板塊輪動節奏，警惕短期“追漲殺跌”情緒帶來的波動；

4. 美聯儲貨幣政策、全球資金成本變化對人民幣匯率和東大資產的溢出效應。

當前A股市場迎來了難得的“喘息窗口”，但這更像是一場“及時雨”，投資者既要抓住階段性機會，也要警惕結構性風險，合理配置資產，動態調整倉位。

我們再來看下昨晚公布的美國通脹數據：

l4月整體CPI同比上漲2.3%，低于市場預期的2.4%；環比上漲0.2%，同樣低于預期的0.3%；

l核心CPI同比上漲2.8%，與預期一致；環比上漲0.2%，低于預期的0.3%

美國通脹壓力繼續緩解。

勞動力市場雖然有所放緩，但失業率依然處于低位，整體就業環境穩定。

當前通脹水平雖仍高于美聯儲2%的長期目標，但已顯著回落。

美聯儲近期政策聲明顯示，委員會認為通脹已朝2%目標取得進展，但仍處于相對高位。短期內，市場對美聯儲加息的預期進一步減弱，未來政策調整將繼續關注通脹和就業等核心數據。

我個人覺得，機會可能又要來了。

沒必要看空A股，上次加關稅指數最多才跌到了3040，那就意味著3040就是底了，未來不會比加關稅更慘的事情了，難道不成美國真的能和我們脫鉤嗎？

市場已經告訴了我們底在哪里，我們只要安心拿好就好了。

如果現在定投，3600點或者3700點的你一定會感謝現在的自己。

黃金問我的人很多，我現在依舊旗幟鮮明的認為黃金太貴了，未來應該還會跌。

當然我手里還持有黃金，但是當初在黃金3500的時候，我已經把利潤出完了，我現在的成本都是負數了，黃金跌到0我都是賺的。

我是覺得黃金跌回3000以下才有價值，最好是到2700，如果真到2700了，又有多少人會爆倉呢？

目前看，低位的板塊還是有很多，白酒雖然我們買入后稍微漲了點，但是現在依舊是低位。

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