到今天為止，如果你還看不懂關稅戰的本質，我只能說，你就白關注這件事了，也不配在未來的財富洗牌中獲得一席之地。

這場關稅戰的本質是什么？很多人之前說，關稅戰本質是美國加高關稅后逼著全世界制造業回流美國。事實真是如此嗎？并非如此。我告訴大家，關稅戰的本質是：全世界所有國家、所有企業一起來幫助美國化債。

“化債” 這個詞大家聽得多了吧？這兩年我們也在化債 —— 中央發行新國債，以更低利息的債券幫助地方化解高利息債務，這是化債的一種方式。現在，美國要化解 36 萬億美元的國債，從來不是靠政府辛苦掙錢還債，而是通過讓全世界國家繳納更高關稅來實現。

美國加征關稅，從來不是為了逼迫制造業回流。我們此前分析過，加關稅就能讓制造業回流嗎？美國制造業空心化是由美元的世界貨幣地位和金融化決定的。只要美元仍是世界貨幣，美國產業就必然走向空心化，更不用說美國生產成本高昂 —— 在美國生產一個保溫杯需十幾美元，在中國生產只需兩美元。即便美國對中國關稅加到 200%，在中國生產依然成本更低。特朗普清楚這一點，任期只有 4 年，制造業回流不可能在短期內成為他的政績，所以他真正要做的是通過關稅增加政府收入，解決財政赤字，化解國債。

美國國債不斷增加引發了什么問題？大家都在拋售美債，因為美元信用降低。最近出現了 1981 年以來最大的美債拋售潮，同時美元指數從 108 降至 99，美元遭遇信任危機。此時，全世界需要共同幫助美國化解債務，維持美債信用 —— 因為美債崩盤對各國都不利。

率先與美國達成協議的英國、中國，分別是世界第二、第三大美債持有者，日本是第一大美債持有者且正與美國積極談判。三大美債持有者先達成協議，其他國家自然會陸續跟進，邏輯很簡單：美債崩了，持有大量美債的國家損失最大。

為什么中國要幫美國化債？英國、日本為何也要幫？因為我們是美債主要持有者，且都是出口大國，未來仍會賺取大量美元。中國持有大量外匯和美元資產，若美元崩盤，我們將損失慘重。因此，在人民幣尚未取得更高國際市場份額、我們仍需持有美元的前提下，不能讓美元此時崩盤。很多人認為中國要打崩美元，其實不然 —— 我們只是希望人民幣國際份額提升至與美元平起平坐，而非讓美元崩盤或美國經濟崩潰，因為美國經濟崩潰對中國影響巨大。

世界發展至今，早已是 “你中有我，我中有你”，我們不得不幫助美國解決問題，這是中美之間的無聲默契。所以，這次關稅戰打到最后，你會發現中美之間的關稅看似回到原點，變化不大，但其他國家都被美國加征了更高關稅 —— 這才是關稅戰的本質，也是中美默契的體現。