今年以來港股持續受到南向資金的青睞。WIND數據顯示，截至5月12日，今年以來南向資金累計凈買入5940億港元，相當于2024年全年凈流入8078億港元的四分之三，已經高于2022及2023年全年的凈流入規模。其中，港股紅利板塊憑借高股息、低估值的優勢，成為資金的重點關注方向之一。交易所數據顯示，港股紅利主題ETF今年來規模增長136.68億元，增幅高達45.88%。（2024年底規模297.92億元，規模增長數據區間：2025/1/1-2025/5/12）

在全球宏觀環境不確定且關稅擾動的背景下，具有防御屬性的紅利資產成為投資者關注的焦點之一，尤其是具有較高股息率的港股紅利資產。國泰海通研報指出，港股分紅比例、高股息資產占比較A股更高，2024年來港股紅利較A股紅利的折價和股息優勢略收斂，但考慮紅利稅后港股仍有優勢。

Wind數據顯示，截至2025/5/12，中證港股通高股息投資指數股息率達8.20%，恒生港股通高股息低波動指數股息率也達到8.34%，明顯高于同期中證紅利指數（6.39%）。市盈率方面，中證港股通高股息投資指數、恒生港股通高股息低波動指數市盈率（TTM）分別為6.59、6.42，較同期中證紅利指數（7.57）也有明顯優勢。

此外，5月7日中國人民銀行行長在參加國新辦新聞發布會時表示，降低存款準備金率0.5個百分點，同時下調政策利率0.1個百分點，從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動LPR下行約0.1個百分點。而在利率下行的趨勢下，高股息資產有望成為投資者關注的焦點之一，港股通紅利ETF（513530）和港股通紅利低波ETF（520890）投資價值凸顯。

招商證券表示，紅利資產近期受到市場關注，主要由于關稅沖突疊加市場仍處于業績披露期，市場風險偏好下降，以銀行和公用事業為代表的紅利資產防御屬性較強。近期港幣再度觸及強方兌換保證，反映資金對港股或者人民幣資產的投資熱情，港股通高股息資產因其穩定的業績和防御特性成為資金配置方向之一，紅利資產在不確定性環境下具備配置價值。

國泰海通指出，在短期維度上，港股紅利板塊股息和估值優勢凸顯，市場環境也利于其表現。目前，港股紅利與A股紅利之間的股息率之差處于歷史中位左右，即使考慮紅利稅后，港股紅利板塊的股息率仍有優勢。考慮到美國關稅政策的不確定性以及國內基本面修復可能受到的擾動，港股紅利資產在短期內可能表現穩健。(研報觀點截至2025/4/28，中證港股通高股息投資指數與中證紅利指數的股息率之差處于2017/1/1-2025/4/28區間39.3%的歷史中位水平，數據來源wind)

在利率下行的趨勢下，高股息資產成為投資者關注焦點之一，紅利資產配置價值凸顯。港股通紅利ETF（513530）和港股通紅利低波ETF（520890）助力一鍵布局港股紅利板塊優質標的，值得關注。

研報觀點來源：國泰海通證券-《港股紅利相較A股紅利有優勢 紅利配置價值值得繼續重視》-2025/4/28，招商證券-《整體維持震蕩 看好大盤和紅利風格》-2025/4/5。政策來源：中國政府網-2025/5/7。

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