財聯社5月15日訊（編輯 劉晨）2025年首次全面降準今日正式生效。4月末，我國社會融資規模存量同比增長8.7%，M2余額同比增長8%，較上月增速加快。國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約漲0.24%，但銀行間主要利率債收益率多數上行。具體來看：

國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約漲0.24%報119.110元，10年期主力合約漲0.02%報108.555元，5年期主力合約跌0.03%報105.790元，2年期主力合約持平于102.294元。

銀行間主要利率債收益率多數上行，截至下午16:30，10年期國債活躍券250004收益率上行0.6bp報1.675%，30年期國債活躍券230023收益率上行0.35bp報1.9225%，10年期國開活躍券250205收益率上行0.75bp報1.746%。

（資料來源：WIND，財聯社整理）

業內人士指出，昨日公布的社融數據不及預期，債市早盤延續前一日交易情緒，10年國債收益率小幅下行至1.665%附近。上午受到美國從中國輸入的集裝箱數據擾動，疊加有關本月買斷式逆回購傳聞，債市情緒出現反轉，10年國債期貨高開低走，下跌至0.05%左右，現券中短端收益率普遍上行2bp左右。

中金固收點評4月金融數據稱，M2增速上升，貸款增速下降；總體來看，結合財政對經濟支撐作用可能減弱，以及出口面臨的下行壓力，預計下半年經濟仍需更多支撐。為對沖外需下降并推動內需改善，預計宏觀政策或將加碼，貨幣政策放松可能繼續加快，二三季度更多降準降息仍值得期待，流動性有望進一步充裕。由于實體有效融資需求不足，金融體系負債擴張速度或將繼續高于資產擴張速度，債券配置需求或將繼續支撐債市。繼續看好國內債券市場，收益率曲線或陡峭化下移，長端利率也有望向下突破。

公開市場方面，央行公告稱，5月15日以固定利率、數量招標方式開展了645億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量645億元，中標量645億元。Wind數據顯示，當日1586億元逆回購和1250億元MLF到期，據此計算，單日全口徑凈回籠2191億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行0.1BP報1.404%，創2024年12月以來新低；7天期下行0.4BP報1.497%；14天期上行1.4BP報1.55%；1個月期下行1.0BP報1.629%，創2022年10月以來新低。

銀行間回購定盤利率均與此前持平。FR001報1.4500%，與前一交易日持平；FR007報1.5500%，與前一交易日持平；FR014報1.5900%，與前一交易日持平。

銀銀間回購定盤利率均與此前持平。FDR001報1.4100%，與前一交易日持平；FDR007報1.5200%，與前一交易日持平；FDR014報1.5500%，與前一交易日持平。

一級市場方面：

國開行在上清所兩期金融債已結束招標，其中：3Y期品種中標收益率為1.5053%，全場倍數3.03，邊際倍數1.31；7Y期品種中標收益率1.6721%，全場倍數4.87，邊際倍數1。

信用債方面：

據Choice 數據統計顯示，今日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分別是：H1碧地02、25中海02、25中海01、22潛江01、24臨汾03。具體如下：

據Choice 數據統計顯示，今日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分別是：23廣越12、20豫輝債、24川高01、23晉資02、24政源02。具體如下：

存單方面，今日3M期國股在1.57%-1.62%位置需求較好，較前一日持平，1Y期國股報在1.655%-1.675%的位置，較前一日上行0.25bp，AAA級存單方面，9M成交在1.6275%，1Y成交在1.67%的位置。

（資料來源：Choice，財聯社整理）