青年企業(yè)家徐先生，正處于家族企業(yè)傳承的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。年邁的“創(chuàng)一代”父母既希望徐先生接管家族企業(yè)，又擔(dān)心孩子管理經(jīng)驗(yàn)不足以承擔(dān)這份重任。信托制度如何助力民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)富與股權(quán)的有序傳承？如何做好家企隔離構(gòu)筑合規(guī)展業(yè)防火墻，讓他們心無(wú)旁騖地創(chuàng)新發(fā)展？信托公司如何幫助企業(yè)家持續(xù)完善家族治理和企業(yè)治理？這一切在北京有了新的答案。

2025年4月10日，中國(guó)信托行業(yè)迎來(lái)里程碑時(shí)刻。隨著《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局 北京市市場(chǎng)監(jiān)督管理局關(guān)于做好股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)登記工作的通知（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）正式實(shí)施，困擾行業(yè)22年的非上市公司股權(quán)信托登記難題終獲破解。新政落地首月，中國(guó)外貿(mào)信托迅速響應(yīng)，在國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、北京監(jiān)管局及中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司的大力支持下，在北京市市場(chǎng)監(jiān)督管理局及昌平、通州、朝陽(yáng)市監(jiān)局的鼎力協(xié)助下，推動(dòng)三單創(chuàng)新項(xiàng)目落地。項(xiàng)目分別覆蓋家族傳承、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、破產(chǎn)重整三大場(chǎng)景，以“首月三單”的實(shí)踐成果彰顯行業(yè)領(lǐng)軍實(shí)力，為超300萬(wàn)億元非上市公司股權(quán)資產(chǎn)盤(pán)活注入新動(dòng)能。

從政策到實(shí)踐的“中國(guó)外貿(mào)信托速度”

股權(quán)信托長(zhǎng)期面臨“登記無(wú)門(mén)”的困境。盡管《信托法》賦予信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性，但非上市公司股權(quán)作為信托財(cái)產(chǎn)時(shí)，因缺乏明確登記規(guī)則，始終存在權(quán)屬認(rèn)定模糊、流轉(zhuǎn)程序復(fù)雜等問(wèn)題。4月10日的《通知》，首次明確股權(quán)信托的工商登記與金融監(jiān)管備案細(xì)則，打通了制度落地“最后一公里”。

作為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的先行者，中國(guó)外貿(mào)信托積極響應(yīng)試點(diǎn)新政，探索實(shí)踐落地。4月16日，中國(guó)外貿(mào)信托為青年企業(yè)家徐先生量身定制的股權(quán)信托在北京市昌平區(qū)完成財(cái)產(chǎn)登記，這也是《通知》發(fā)布后，全國(guó)首單新設(shè)立的股權(quán)信托。家族企業(yè)在傳承中往往面臨“創(chuàng)二代”經(jīng)驗(yàn)不足、多子女利益平衡、精神傳承斷層三大挑戰(zhàn)，中國(guó)外貿(mào)信托通過(guò)巧妙的信托架構(gòu)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)控制權(quán)平穩(wěn)過(guò)渡、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離與慈善精神傳承三重目標(biāo)。“我們不僅要防止股權(quán)分散導(dǎo)致家族內(nèi)耗，更要用制度守護(hù)企業(yè)家精神。”中國(guó)外貿(mào)信托家族財(cái)富事業(yè)部總經(jīng)理李珊介紹，方案特別約定第三代繼承人需完成公益實(shí)踐等“通關(guān)任務(wù)”后方可解鎖受益權(quán)，將財(cái)富傳承從“被動(dòng)分配”升級(jí)為“主動(dòng)培育”。此單生物醫(yī)藥企業(yè)股權(quán)信托的落地，不僅是中國(guó)外貿(mào)信托支持專(zhuān)精特新企業(yè)的有益實(shí)踐，更為非上市公司的股權(quán)裝入提供信托樣本。

多維場(chǎng)景解碼 股權(quán)資產(chǎn)激活路徑

首單落地僅是開(kāi)端。中國(guó)外貿(mào)信托憑借對(duì)政策導(dǎo)向與市場(chǎng)需求的精準(zhǔn)把握，在隨后三周內(nèi)再度完成兩單標(biāo)志性項(xiàng)目，構(gòu)建起服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的創(chuàng)新矩陣。

在通州區(qū)，針對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資難題，中國(guó)外貿(mào)信托通過(guò)設(shè)立服務(wù)信托為企業(yè)提供股權(quán)管理、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等綜合服務(wù)，吸引社會(huì)資本投入新能源領(lǐng)域。“不僅強(qiáng)化了信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性，保障了受益人權(quán)益，更為信托服務(wù)科技創(chuàng)新、企業(yè)發(fā)展等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域開(kāi)辟了新路徑。”項(xiàng)目負(fù)責(zé)人透露，該模式將在后續(xù)系列項(xiàng)目中得到更多復(fù)制。

而在朝陽(yáng)區(qū)，中國(guó)外貿(mào)信托與中信信托作為雙受托人設(shè)立的系列風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托，則開(kāi)創(chuàng)了司法重整與金融服務(wù)融合的新范式。北京股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)登記試點(diǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托意義非凡，一方面，工商信息明示股東信托公司代表信托產(chǎn)品，有利于準(zhǔn)確披露股東信息，避免誤導(dǎo)；另一方面，進(jìn)一步保障信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，有利于信托財(cái)產(chǎn)管理及受托人履職。

政策引領(lǐng)信托業(yè) 高質(zhì)量發(fā)展再提速

《通知》作為全國(guó)首份股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)登記專(zhuān)項(xiàng)指引，直擊行業(yè)發(fā)展三大痛點(diǎn)：一是明確非上市公司股權(quán)作為信托財(cái)產(chǎn)的登記機(jī)關(guān)及操作細(xì)則，填補(bǔ)了《信托法》實(shí)施22年來(lái)的制度空白；二是確立“雙登記”模式，在市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)辦理股東變更登記的同時(shí)，需向金融監(jiān)管部門(mén)備案信托計(jì)劃，構(gòu)建起穿透式監(jiān)管框架；三是深化金融普惠化，為中小型非上市公司將股權(quán)裝入信托、實(shí)現(xiàn)規(guī)范化發(fā)展提供新的路徑，切實(shí)踐行金融的政治性和人民性。

新政釋放的市場(chǎng)空間令人矚目。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)非上市公司股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模超300萬(wàn)億元，而股權(quán)信托存量占比不足1%。隨著登記流程標(biāo)準(zhǔn)化、確權(quán)效力明確化、試點(diǎn)城市的擴(kuò)大，股權(quán)信托有望成為企業(yè)家財(cái)富傳承的“標(biāo)配”工具。未來(lái)，中國(guó)外貿(mào)信托將繼續(xù)心懷“國(guó)之大者”，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)社會(huì)民生，以高質(zhì)量、特色化信托服務(wù)為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。