5月16日證監會公布并實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》即刻生效。此次修訂在多個方面實現了創新，旨在提振市場信心、激發并購活力，推動上市公司高質量發展。以下是新《重組辦法》的核心內容：

一、建立重組股份對價分期支付機制

延長注冊決定有效期：將一次注冊、分期發行股份購買資產的注冊決定有效期由原先的規定延長至8個月。

明確鎖定期計算方式：分期發行的股份，其鎖定期自首期股份發行結束之日起計算；在計算重組上市等相關指標時，合并計算各期發行的股份。

業績承諾與支付靈活性：在強制業績承諾下，允許上市公司與交易對方選擇業績補償或分期支付加業績補償等方式。后續發行股份時，只需符合特定條件，無需重復審核注冊。

二、提高監管包容度

財務及關聯交易調整：將原要求“改善財務狀況”“減少關聯交易”等調整為“不會導致財務狀況發生重大不利變化，不會導致新增重大不利影響的同業競爭及嚴重影響獨立性或顯失公平的關聯交易”。

三、新設重組簡易審核程序

簡化審核流程：適用簡易審核程序的重組交易，無需證券交易所并購重組委審議，中國證監會將在5個工作日內作出決定。

四、完善鎖定期規則

支持上市公司吸收合并：明確上市公司間吸收合并的鎖定要求，對被吸并方控股股東等設置6個月或8個月（構成收購）鎖定期，對其他股東不設鎖定期。

五、鼓勵私募基金參與

反向掛鉤機制：私募基金投資期限滿8個月的，在第三方交易中的鎖定期限由個月縮短為個月，重組上市中相關股東的鎖定期限由個月縮短為2個月。

六、適應性調整

根據新《公司法》調整：刪去上市公司監事等表述，將“股東大會”改為“股東會”，并進行文字性修改。

2025年重組辦法概念股梳理與分析

已披露重組計劃標的

博創科技：大股東長飛光纖承諾解決同業競爭問題，2023年已完成長芯盛42%股權收購，未來或注入半導體資產。

迪普科技：華為背景大股東擬注入存儲行業龍頭宏杉科技，強化產業鏈整合能力。

雙成藥業：擬收購奧拉股份100%股權并配套募資，布局半導體領域。

中國船舶：籌劃換股吸收合并中國重工，打造船舶制造全產業鏈龍頭。

潛在重組預期標的

重慶路橋：總經理提出通過并購、孵化及參股方式實現向半導體領域轉型。

山東華鵬：擬注入HBM上游材料郝邦化工及收購日本住友化學半導體資產。

保變電氣：控股股東兵器裝備集團正與中國電氣裝備集團整合輸變電業務。

科技類重組標的

昊華科技：收購中化藍天股權，完善氟化工產業鏈。

長電科技：擬收購晟碟半導體80%股權，實控人將變更為中國華潤。

富樂德：籌劃收購間接控股股東的半導體資產，強化設備制造能力。

中共中央辦公廳、國務院辦公廳于近日聯合印發《關于持續推進城市更新行動的意見》，明確提出要以穩中求進為工作總基調，推動城市開發建設方式轉型升級，構建可持續發展的城市更新體系。通過完善政策法規框架，全面推進城市更新工程，旨在實現城市空間結構優化、功能體系完善、歷史文脈傳承和整體品質提升，最終建成宜居、韌性、智慧的現代化城市。

國務院新聞辦公室定于2025年5月20日（星期二）上午10時召開專題新聞發布會。屆時，住房城鄉建設部副部長秦海翔將攜國家發展改革委、財政部、自然資源部、金融監管總局等相關部委負責人共同出席，就《意見》的具體內容和實施細則進行詳細解讀，并回答媒體記者提問。此次發布會將為社會各界深入了解城市更新政策提供權威渠道。