日前，“阿里日”期間，阿里巴巴CEO吳泳銘與董事會(huì)主席蔡崇信相繼發(fā)聲，圍繞“AI驅(qū)動(dòng)”與“重新創(chuàng)業(yè)”，全面勾勒了阿里巴巴在全球AI浪潮下的新一輪戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。阿里正以“電商+云+AI”為雙核心，重塑業(yè)務(wù)格局、打破路徑依賴，試圖在激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)中突圍。

這一戰(zhàn)略調(diào)整，也在5月15日阿里發(fā)布的2025財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)中提及。

據(jù)這份剛出爐的財(cái)報(bào)顯示，其第四季度營(yíng)收為2364.54億元，同比增長(zhǎng)7%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為284.65億元，同比增長(zhǎng)93%。2025財(cái)年收入為9963.47億元，同比增長(zhǎng)6%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1409.05億元，同比增長(zhǎng)24%。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的行業(yè)背景下，阿里傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨增長(zhǎng)階段性承壓，正通過戰(zhàn)略調(diào)整探索新增長(zhǎng)曲線。其中，AI被確立為核心戰(zhàn)略方向，同時(shí)集團(tuán)推進(jìn)非核心業(yè)務(wù)剝離，以優(yōu)化資源配置、聚焦AI領(lǐng)域投入。

“天花板”上找機(jī)遇

阿里找新增長(zhǎng)曲線，或與電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)進(jìn)入平穩(wěn)期有關(guān)。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年淘天集團(tuán)營(yíng)收為4498.27億元，同比增長(zhǎng)3%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1962.32億元，同比增長(zhǎng)1%。

其中，中國(guó)零售商業(yè)中客戶管理收入同比增長(zhǎng)6%，主要因?yàn)榫€上GMV增長(zhǎng)和Take rate（傭金率）的同比提升所帶動(dòng)。但直營(yíng)及其他收入同比下降7%，主要是由于按計(jì)劃減少若干直營(yíng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致的直營(yíng)收入下降，部分被增值服務(wù)的收入增長(zhǎng)所抵消。

對(duì)應(yīng)來看，中國(guó)批發(fā)商業(yè)收入則增長(zhǎng)19%，主要是由于提供給付費(fèi)會(huì)員的增值服務(wù)收入增長(zhǎng)。

2025財(cái)年阿里各板塊營(yíng)收截圖

在阿里內(nèi)部的全力支持下，云業(yè)務(wù)以AI驅(qū)動(dòng)的算力、模型及解決方案為核心，已經(jīng)成為了阿里業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的加速器。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年智能云集團(tuán)營(yíng)收為1180.28億元，同比增長(zhǎng)11%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為105.56億元，同比增長(zhǎng)72%。

財(cái)報(bào)中解釋稱，這主要由更快的公共云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所帶動(dòng)，其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升。

與此同時(shí)，在營(yíng)收方面，國(guó)際電商業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出較高的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2025財(cái)年國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入為1323億元，同比增長(zhǎng)29%，這主要是依托于速賣通、Trendyol和跨境業(yè)務(wù)相關(guān)增值服務(wù)的收入增長(zhǎng)。但由于投入增加，以至于其虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大88%至151.37億元。

除菜鳥集團(tuán)外，本地生活集團(tuán)和大文娛集團(tuán)虧損也在逐漸收窄。其中，本地生活集團(tuán)營(yíng)收為670.76億元，同比增長(zhǎng)12%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)從-98.12億元縮小至-36.89億元。大文娛集團(tuán)營(yíng)收為222.67億元，同比增長(zhǎng)5%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)從-15.39億元縮小至-5.54億元。

剝離非核心業(yè)務(wù)

阿里的變化其實(shí)不只體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上，在戰(zhàn)略層面亦是如此。

針對(duì)非核心業(yè)務(wù)，阿里正通過提速盈利進(jìn)程或多元化資本化路徑，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式使得資產(chǎn)價(jià)值最大化，保證現(xiàn)金流健康，并強(qiáng)化對(duì)股東的價(jià)值回饋能力。

自2024年2月以來，阿里選擇在部分領(lǐng)域“瘦身”，相繼減持快狗打車、B站、陌陌、網(wǎng)易云、小鵬汽車、光線傳媒等知名公司。

其中，最引人注目是阿里出售銀泰百貨以及高鑫零售股份。

2024年12月17日，阿里發(fā)布公告稱，向雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購(gòu)買方財(cái)團(tuán)出售100%股權(quán)，就銀泰出售的所得款項(xiàng)總額約為人民幣74億元，預(yù)計(jì)因出售銀泰百貨而錄得虧損約為93億元。

緊接著，1月1日，阿里又發(fā)布公告稱，子公司及New Retail與Paragon Shine Limited訂立協(xié)議，出售所持高鑫零售全部股權(quán)，占高鑫零售已發(fā)行股份總數(shù)約78.7%，阿里子公司及New Retail將有權(quán)就待售股份收取最高金額為131.38億港元。

阿里出售高鑫零售股份公告截圖

零售電商行業(yè)專家莊帥對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》表示，在阿里實(shí)施放權(quán)讓銀泰百貨和高鑫零售自主決策和自負(fù)盈虧之后，銀泰百貨和大潤(rùn)發(fā)的表現(xiàn)仍不盡如人意，一方面有行業(yè)大趨勢(shì)的問題，另一方面則是這兩個(gè)組織已經(jīng)有阿里依賴癥，導(dǎo)致放權(quán)后自身的調(diào)整和創(chuàng)新仍然遲滯。

莊帥認(rèn)為，放棄銀泰百貨和高鑫零售，甚至所有阿里實(shí)體零售業(yè)務(wù)單元，對(duì)阿里來說利大于弊：一是減虧，兩三年內(nèi)想讓銀泰百貨和大潤(rùn)發(fā)重回盈利軌道恐怕難度很大，但出售它們卻可以馬上減少虧損；二是減負(fù)，出售這些資產(chǎn)就不會(huì)持續(xù)出現(xiàn)閉店、裁員和組織管理壓力，極大減少阿里管理層的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)；三是聚焦平臺(tái)和更開放。

以創(chuàng)業(yè)者心態(tài)迎接AI

非核心業(yè)務(wù)投資版圖大幅收縮，阿里戰(zhàn)略聚焦輪廓更加清晰，即推動(dòng)資源向核心業(yè)務(wù)高效集聚。

吳泳銘在內(nèi)部論壇直言，阿里要放下過往成績(jī)，以創(chuàng)業(yè)者心態(tài)迎接AI帶來的深遠(yuǎn)變革。此前，他曾宣布，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過去十年總和。

在大量資源涌入后，像是語言大模型通義千問、大模型服務(wù)平臺(tái)阿里云百煉、C端可深度應(yīng)用的夸克等，都相繼變成了阿里可以拿得出手的標(biāo)志性產(chǎn)品。

截至4月底，阿里通義已開源200余個(gè)模型，全球下載量超3億次，千問衍生模型數(shù)超10萬個(gè)，是全球最大的開源模型族群。

在阿里巴巴2025財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議中，《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》獲悉，阿里巴巴之前AI服務(wù)大多集中在互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車等企業(yè)，目前在內(nèi)部已將養(yǎng)殖業(yè)、制造業(yè)作為云業(yè)務(wù)未來的發(fā)展方向之一。

《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》注意到，目前阿里巴巴集團(tuán)官網(wǎng)首頁幾乎全部與AI內(nèi)容相關(guān)，如阿里巴巴發(fā)布Qwen3 混合推理模型樹立開源AI新標(biāo)桿、寶馬與阿里巴巴深化戰(zhàn)略合作加速AI大模型“上車”等，可見阿里對(duì)AI布局的重視程度。

阿里官網(wǎng)首頁截圖

外界對(duì)阿里未來的AI發(fā)展普遍持積極態(tài)度。

據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息，摩根士丹利在5月13日的報(bào)告中稱，考慮到AI需求激增的背景，阿里作為AI賦能者（云計(jì)算）和采用者（特別是電商領(lǐng)域）的雙重身份，其云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)及利潤(rùn)率可能有潛在的上行空間。

另外，摩根士丹利表示，阿里云是中國(guó)唯一一家為外部客戶提供大量GPU容量的主要云服務(wù)商，預(yù)計(jì)收入增速將在2026財(cái)年加速至25%，將直接受益于爆炸性增長(zhǎng)的AI推理需求。同時(shí)，作為AI早期采用者，其電商市場(chǎng)份額可能企穩(wěn)，并在即時(shí)零售領(lǐng)域開辟新市場(chǎng)。

互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》表示，阿里的通義千問競(jìng)爭(zhēng)力在市場(chǎng)中很強(qiáng)，這個(gè)強(qiáng)不僅僅指自己做得好，它已經(jīng)拓展到千行百業(yè)，如工業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)種植等諸多領(lǐng)域。而在應(yīng)用端阿里的夸克也已經(jīng)可以歸為第一梯隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了深度思考能力的越階，從側(cè)面證明了通義千問的實(shí)用性和應(yīng)用性。

丁道師認(rèn)為，阿里系A(chǔ)I板塊目前還有上升空間，第一是對(duì)阿里系業(yè)務(wù)降本增效的提升，第二是對(duì)阿里之外其他數(shù)以百萬計(jì)的中小企業(yè)和合作伙伴的效率提升。“這兩點(diǎn)要同步推進(jìn)，都蘊(yùn)含巨大價(jià)值。前者會(huì)讓阿里系的幾十、幾百個(gè)業(yè)務(wù)變得更高效、敏捷，賺到更多錢，后者是幫助中國(guó)無數(shù)的中小企業(yè)、機(jī)構(gòu)、組織實(shí)現(xiàn)新的升級(jí)。這也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一個(gè)典型的特征，不局限于將AI能力應(yīng)用于自身，而是賦能全行業(yè)。”

如今，阿里“AI驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略開局順利，但能否將技術(shù)勢(shì)能轉(zhuǎn)化為持續(xù)的商業(yè)爆發(fā)力，才是真正的決勝戰(zhàn)場(chǎng)。