豆粕繼續下跌，這沒啥意外的，因為上回咱們就說了，二三季度是南美大豆到港的旺季，所以供應大增，壓制著豆粕很難抬頭。

跌破3000也是沒啥懸念，這也是預料之中，而且還要比預料得更快。

為什么？

一是因為巴西大豆到港不僅量大，而且價低。

首先是今年巴西大豆豐產，本來產量就大，再加上中巴友好的貿易關系，中國必然也成為巴西大豆的主力出口市場。

相關數據顯示，5月初巴西大豆的出口量就創新高，僅上旬的出口量就達到了477萬噸，而要知道去年5月份全月的出口量為1344萬噸。

如果按照這個速度出口，就意味著5月份巴西大豆出口量將超過1500萬噸。

另一個數據也證明了這一點。

即截至16日，巴西大豆出口量已達到近80萬噸，同比增長了24%，如果按這個速度，5月份的出口量將達到1600萬噸。

量大也就算了，而且價格還低。

5月大豆的出口均價約為392.2美元/噸，同比去年下跌了8.4%。

所以量大，且價低，再加上油廠開機猛增，豆粕自然是扛不住的。

第二個原因則和前不久的中美貿易緩和有關。

前不久中美貿易互相大幅下調關稅，并且有了一個很好的窗口期，有數據統計，這為期90天的關稅窗口期一生效，中美海運訂單量一周內就飆升了275%，簡直就是從冰點極速升到了沸點。

雖然說這對于進口大豆來說并沒有太多實質性的影響，因為大家都知道，現在是南美大豆的出口旺季，美豆的出口旺季到等到四季度以后了。

但是這也釋放了一個重要信號，即中美貿易的城墻并非牢不可破，而是有很多緩沖的余地的。

所以這也讓市場對于四季度進口大豆的供應不那么悲觀了。

這還沒完，還有一個潛在因素，即上周美國農業部發布了一份報告，該報告對于豆粕更是晴天霹靂，因為報告預測2025/26年度巴西大豆可能會繼續增產，可能會再次創紀錄式的豐產。

好家伙，這就相當于把大豆的供應一桿子支到了明年，于是豆粕市場就好比是年豬發瘟——一下子就希望落空了。

那還挺什么勁兒呢？

于是豆粕的下跌就猶如滔滔江水了。

但是新的問題又來了，跌破3000以后，市場也就沒了底，不敢往下看，因為下面簡直就是萬丈深淵。

那么，豆粕還有底嗎？底在哪兒呢？

參考是之前的低點，也就是2800到2900元/噸左右。

這個點有沒有支撐呢？

我們認為，是有一定支撐的。

為什么？

一是當前豆粕雖然是跌勢洶洶，但正如之前的上漲一樣，都有一股勢頭，所以沖得猛不足為怪。

但是從美豆的最新產量預期來看，是利多的，這對國際豆價會有一定支撐，那么也就意味著，進口大豆會有一定成本支撐，那么失控大跌的概率就相對要小。

二是關稅問題顯然不會一成不變，尤其是美方一直多變，單方面毀約的情況也不是沒發生過，所以后期會怎么變仍需觀察。

三是運輸問題。

畢竟運輸環節漫長且繁瑣，其中哪一個環節稍有延誤都會影響供應節奏，所以豆粕雖然利空，但也未必一空到底。

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