“（Kimi）最核心的任務(wù)就是提升留存，或者把留存作為一個重要的衡量指標(biāo)。”這是月之暗面創(chuàng)始人楊植麟去年11月回復(fù)“智能涌現(xiàn)”關(guān)于當(dāng)下最核心任務(wù)時的答案。

彼時，正值Kimi chat全面上線一周年，當(dāng)時的Kimi剛剛公布了月活3600萬的數(shù)據(jù)，成為國內(nèi)月活數(shù)僅次于字節(jié)旗下豆包的AI APP。

不過半年，Kimi在月活榜上已經(jīng)從第二滑向了第四。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，DeepSeek，字節(jié)豆包，騰訊元寶分別以1.94億、1.16億和4164萬的月活用戶數(shù)霸榜前三，Kimi以1820萬的月活數(shù)位居第四（截止2025年3年）。

盡管看起來第四的位置并不算差，但Kimi的月活量不到DeepSeek和豆包的零頭，相比起去年10月就已經(jīng)達(dá)到的3600萬月活，更是下降了一半。

而想完成楊植麟此前“提升存留”、追求用戶規(guī)模的任務(wù)，曾經(jīng)技術(shù)派的Kimi正開啟新一輪的換道嘗試。

作為2024年年初的當(dāng)紅炸子雞，Kimi出圈正是憑借首個實現(xiàn)了“200萬上下文”的技術(shù)突破，引來了阿里、字節(jié)等大廠的跟進(jìn)模仿。楊植麟也在接受騰訊新聞的采訪中表示，月之暗面“有概率”成為最快追平GPT 4的公司。

隨著DeepSeek R1對GPT-4o的追平，吃過創(chuàng)新紅利的Kimi，技術(shù)前沿探索的行業(yè)定位，正受到越來越多來自DeepSeek的沖擊。

如今，短時間內(nèi)難以復(fù)刻DeepSeek效應(yīng)，靠技術(shù)突破實現(xiàn)用戶留存的月之暗面，近期被爆出正布局AI醫(yī)療產(chǎn)品，用于提升旗下產(chǎn)品Kimi在專業(yè)領(lǐng)域的搜索質(zhì)量，并且探索Agent等產(chǎn)品方向。

對此，有接近月之暗面的人士告訴字母榜（ID：wujicaijing），月之暗面并沒有做醫(yī)療Agent，只是在加強(qiáng)醫(yī)學(xué)的搜索信源質(zhì)量，是針對醫(yī)學(xué)類的專業(yè)用戶需求。

Kimi近期頻頻切入垂類領(lǐng)域，目的正是尋找新的用戶群。

此前，4月份，月之暗面與財新傳媒達(dá)成合作，用戶提問財經(jīng)相關(guān)內(nèi)容時，Kimi 將結(jié)合財新傳媒旗下專業(yè)報道內(nèi)容生成答案。5月12日，Kimi的官方賬號在小紅書平臺發(fā)起“21天打卡挑戰(zhàn)”，用戶可以直接在小紅書內(nèi)和Kimi對話。

對機(jī)會的把握，楊植麟無疑是敏感的。

在接受騰訊新聞的采訪中，楊植麟提到月之暗面緊鑼密鼓在2023年2月集中做第一輪融資，“delay（延遲）到 4 月基本沒機(jī)會了。但如果 2022 年 12 月或 2023 年 1 月做也沒機(jī)會，當(dāng)時有疫情，大家沒反應(yīng)過來——所以，真正窗口就是一個月。”

如今在月活下滑的當(dāng)下，楊植麟找到的新出路，或是讓原來作為通用大模型的Kimi，在更小的垂類領(lǐng)域里卷智能性、卷準(zhǔn)確度。

這一次，會是月之暗面新的窗口期嗎？

A

一面更垂直，一面更社交，Kimi的身段越來越靈活。

4 月 28 日，kimi宣布和財新傳媒達(dá)成合作，用戶使用Kimi提問財經(jīng)相關(guān)內(nèi)容時，Kimi將結(jié)合財新傳媒旗下專業(yè)報道內(nèi)容，即在回答問題時，提取財新的部分內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)和加工，為專業(yè)領(lǐng)域的用戶提供信源更可靠的的財經(jīng)信息。

同時，月之暗面被爆出正布局AI+醫(yī)療，提升Kimi在醫(yī)療領(lǐng)域的搜索質(zhì)量。

只是，瞄準(zhǔn)財經(jīng)和醫(yī)療兩大領(lǐng)域，試圖變得更專業(yè)、更垂直的月之暗面，似乎效果還未來得及顯現(xiàn)出來。

字母榜嘗試向Kimi提問“分析騰訊最新的財報”。收到指令后，Kimi雖然在搜索的信息源欄顯示了財新網(wǎng)的logo，但對其生成內(nèi)容所有的引用來源逐一查看，并沒有發(fā)現(xiàn)來自財新網(wǎng)的頁面。

隨后，字母榜修改指令為“結(jié)合財新網(wǎng)內(nèi)容，分析騰訊最新的財報”，才在生成內(nèi)容的引用中看到了財新網(wǎng)頁面，只是不少引用內(nèi)容點擊鏈接無法查看到原出處，如果想要查看完整內(nèi)容，還需要下載財新APP登錄查看。

“對我來說，Kimi這種對財新網(wǎng)內(nèi)容的加工和總結(jié)，還不如直接看財新網(wǎng)的報道更簡單直接。”

作為Kimi的老用戶，財經(jīng)編輯張旸（化名）向字母榜表示，財經(jīng)內(nèi)容需要信源準(zhǔn)確、觀點深刻，但如果無法直接點擊鏈接核對，看到完整的內(nèi)容，僅僅是提煉某個點，使用Kimi反而會增加他反復(fù)核對的工作量。

而至于醫(yī)療領(lǐng)域，字母榜嘗試向Kimi提問，“布偶一直拉稀，怎么辦？”盡管Kimi迅速分析了原因和處理方法，但信源并未顯示有萌寵相關(guān)等國內(nèi)專業(yè)平臺或APP，可見在寵物醫(yī)療這樣更為細(xì)分的領(lǐng)域，Kimi的信源儲備還有待完善。

當(dāng)問題切換到“吃火鍋后一直拉稀，怎么辦？”時，Kimi的回答信源就涵蓋了丁香園、百度健康、好大夫在線等平臺。在日常醫(yī)療領(lǐng)域，Kimi的信源儲備顯然更加豐富。

圖注：布偶貓拉稀回復(fù)信源（左） 人拉稀回復(fù)信源（右） 圖源：Kimi智能助手

字母榜還發(fā)現(xiàn)，在搜索“布偶一直拉稀，怎么辦？”時，Kimi回答結(jié)束后提供了一些視頻豐富了答案來源。點擊打開后，所有的視頻都來自B站。

盡管Kimi并未官方宣布與B站的合作，但顯然，引入B站的視頻內(nèi)容，也是其在垂類領(lǐng)域卷專業(yè)度的重要一環(huán)。

除了B站之外，Kimi的好友圈還有小紅書。

Kimi官方賬號近期在小紅書發(fā)起了“21天打卡挑戰(zhàn)”，小紅書用戶不僅可以一鍵直接和Kimi對話，而且連續(xù)21天用Kimi完成小紅書熱門AI任務(wù)，比如生成旅行攻略、拆解復(fù)雜知識框架，還能兌換周邊及算力獎勵。

作為Kimi的金主，小紅書不僅投資了Kimi，也憑借3億的月活用戶為Kimi打開了一扇觸達(dá)C端用戶的窗。只是效果如何，或許還留待觀察。

“Manus的研究員每天都在小紅書賬號里更新產(chǎn)品進(jìn)度，邀請內(nèi)測，豆包的產(chǎn)品經(jīng)理發(fā)帖手把手教大家捏智能體，Kimi這個21天挑戰(zhàn)還是太保守了。”

現(xiàn)在TOP2大學(xué)攻讀博士學(xué)位的張笑（化名）表示，在他所在的大模型愛好圈子里，論花式整活，Kimi的力度似乎還是不太夠。

除此之外，“Kimi變了”也成為老用戶如張旸們的共識。

隨著Kimi邁向多模態(tài)，4月開始，Kimi的用戶界面從單個對話框變成了多個任務(wù)提示頁面，股票信息、代碼塊、表格、圖片、視頻等多模態(tài)功能出鏡。

“現(xiàn)在越來越像豆包了。”張旸補(bǔ)充道。而正灰度測試的社區(qū)功能，用戶可以將和Kimi的互動內(nèi)容轉(zhuǎn)到社區(qū)，其他用戶可公開評論，“很像微博或者即刻。”張旸表示。

不再似從前模樣的Kimi，其迅速“轉(zhuǎn)身”的答案，或許正藏在楊植麟的身上。

B

楊植麟曾對騰訊新聞?wù)f，“我們不是為了競爭而建立的公司。”滿足用戶需求，而不是贏得一場比賽，這是楊植麟對月之暗面使命的一種解讀。

而月之暗面最后一次傳出融資消息已經(jīng)是2024年8月，截止目前已近一年，不是為了贏得比賽的楊植麟，陷入困局。

“Kimi現(xiàn)在比較尷尬。”

某頭部大廠資深A(yù)I員工告訴字母榜，“過去騰訊、阿里、美團(tuán)等大廠押注跟投，或許還有借Kimi的高用戶量制衡字節(jié)豆包的意思。但現(xiàn)在金主們都開始推自家的AI業(yè)務(wù)了，Kimi技術(shù)創(chuàng)新趕不上大廠的速度，月活也上不去，很難再給投資人講故事了。”

近半年，大模型賽道的變化可以用激烈來形容。

曾經(jīng)在采訪中表示“開源落后于閉源”的楊植麟，面對的是DeepSeek橫空出世，用極低成本，創(chuàng)新的深度思考徹底改寫了AI格局。

回望Kimi的四次融資，作為AI六小龍們的“金主”，科技大廠們的態(tài)度變化一望即知。

Kimi A1輪融資時，由美團(tuán)龍珠領(lǐng)投；A+輪融資時，阿里領(lǐng)投，紅杉中國、美團(tuán)、小紅書等參與，彼時，阿里將AI六小龍投了個遍，自家的通義大模型瞄準(zhǔn)B端，押注Kimi正是對C端流量的補(bǔ)足，美團(tuán)、小紅書彼時的AI大模型也專注于和原有業(yè)務(wù)的結(jié)合；截止2024年8月，騰訊領(lǐng)投Kimi，當(dāng)時的騰訊閑庭信步并無入場之意，雖然已有了元寶卻并未進(jìn)行宣發(fā)推流。

彼時月活迅速躍過3000萬門檻的Kimi，無疑是大廠們眼中完善AI戰(zhàn)略的重要一塊。

而隨著DeepSeek喚醒了科技大廠們新一輪的AI熱情，阿里，騰訊、美團(tuán)都從觀戰(zhàn)位變成親自下場。

在“510阿里日”，阿里董事會主席蔡崇信表態(tài)，AI技術(shù)將成為阿里所有業(yè)務(wù)的核心驅(qū)動力。5月14日，騰訊董事會主席馬化騰明確表示要加碼AI，提出要“加快對新人工智能機(jī)會的投資，如元寶應(yīng)用和微信中的人工智能。”

就連一向在AI大模型領(lǐng)域步履緩緩的美團(tuán)，創(chuàng)始人王興也在3月公布了內(nèi)部正在開發(fā)“龍貓”大語言模型平臺，將與字節(jié)的豆包和阿里的Qwen等對手展開競爭。

被DeepSeek叫醒的大廠們開始為自家產(chǎn)品砸錢推流，Kimi們的處境變得更加困難。

ADX行業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，騰訊元寶、夸克、豆包、星野及通義位列AI素材投放榜TOP 5，5款A(yù)PP占據(jù)了整個AI行業(yè)月投放素材量的71%。其中，騰訊元寶和阿里夸克的素材量占比分別為26%和24%，Kimi在大幅放緩?fù)斗藕螅训鏊夭脑掳馮OP 5名單，月素材量TOP 5 AI應(yīng)用已成為騰訊、阿里、字節(jié)三家的角逐地。

半年內(nèi)，國內(nèi)外的AI投融資市場大變樣，“去年投資人關(guān)注的是能不能做出產(chǎn)品，今年關(guān)注的就是投產(chǎn)比，有沒有實際的落地場景。”某頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)相關(guān)人員向字母榜表示。

除了大廠加入帶來的金主出走、壓力陡增，卷用戶、卷技術(shù)、卷場景，無疑成了大模型下半場的新流行。

在美國，OpenAI用戶數(shù)達(dá)到8億，GPT-4o 的文生圖功能更新后，引發(fā)全球“吉卜力”風(fēng)潮，4月OpenAI宣布完成400億美元的私募融資，估值達(dá)到3000億美元，和字節(jié)一起躋身全球估值最高的私營公司之列。

Anthropic 3月推出Claude 3.7 Sonnet，以創(chuàng)新的“混合推理”在數(shù)學(xué)和編碼等領(lǐng)域表現(xiàn)驚艷，新模型亮相當(dāng)月，Anthropic 就完成了新一輪的35億美元融資，投后估值為615億美元。

在國內(nèi)，同樣作為“清華系”的大模型公司，智譜的日子似乎比月之暗面好過了不少。

瞄準(zhǔn)To G（政府）和To B（企業(yè)）領(lǐng)域的智譜，去年以32個中標(biāo)數(shù)量、1.3億元的披露金額位列大模型招投標(biāo)第三位，僅次于科大訊飛和百度（智能超參數(shù)統(tǒng)計）。自去年12月以來智譜共計完成了48億元國資融資，并啟動了IPO進(jìn)程。

內(nèi)憂外患之下，Kimi勢必要另尋出路。從通用大模型走向垂類領(lǐng)域做用戶挖掘，正是楊植麟為當(dāng)下的Kimi找出的一條求生之路。

C

從通用到垂類領(lǐng)域，想要轉(zhuǎn)身的楊植麟，也面臨著不少的挑戰(zhàn)。

醫(yī)療無疑是個具備發(fā)展?jié)摿Φ暮脠鼍埃跣〈ㄔ?jīng)提到中國一年就診人次是 84 億，百度一天的健康搜索請求是5000多萬人、4億多次。

AI六小龍中，智譜占據(jù)了政企市場，偏C端的MiniMax也押注視頻生成領(lǐng)域，相較之下，醫(yī)療相對空白。

但僅就醫(yī)療領(lǐng)域而言，從通用大模型轉(zhuǎn)向“all in 醫(yī)療”，王小川創(chuàng)立的百川智能比Kimi走的更早，近期又宣布與北京市海淀衛(wèi)健委和寧波高新區(qū)等地方政府部門合作。

3月中旬，華為傳出組建醫(yī)療衛(wèi)生軍團(tuán)的消息，聚焦醫(yī)療大模型的臨床落地。螞蟻前不久收購了好大夫在線，要聚焦醫(yī)療AI服務(wù)。阿里通義千問大模型也已在金融、醫(yī)療等行業(yè)落地了47個解決方案。

Kimi在醫(yī)療垂類領(lǐng)域面對的競爭或許并不比通用場景更小。

此外，作為對專業(yè)性要求更高的垂類領(lǐng)域，醫(yī)療似乎也并不好做。

根據(jù)《智能涌現(xiàn)》統(tǒng)計，百川內(nèi)部的評測顯示，若是只基于現(xiàn)有文獻(xiàn)和數(shù)據(jù)庫，目前其AI病例的生成能達(dá)到70-80分，但相關(guān)項目落地的基準(zhǔn)在90分。醫(yī)療的特殊性對信息的準(zhǔn)確度要求更高。

而在財經(jīng)這一垂類領(lǐng)域內(nèi)，和財新的合作，或許未必能讓Kimi得償所愿。

作為Kimi的老用戶，張旸習(xí)慣用Kimi搜索，在好幾次看到財新的內(nèi)容鏈接后，張旸忍不住下載了財新APP，充值了年度會員，“相比Kimi自己的內(nèi)容，財新更深入，因為是媒體篩選過的，信源可信度也更高，省得每次自己再人工核驗，效率提高不少。”

借助和財新的合作，Kimi雖然能夠為一部分專業(yè)用戶如張旸提供更專業(yè)、質(zhì)量更高的回復(fù)，但也容易為“他人做嫁衣裳”。

同樣和媒體合作，Kimi似乎沒能復(fù)刻OpenAI的成功之路。

近年，OpenAI與多家主流媒體包括《金融時報》、美聯(lián)社結(jié)盟，支付了數(shù)千萬美元買斷內(nèi)容用于訓(xùn)練，而基于OpenAI的8億用戶量，這些內(nèi)容的加成不僅讓OpenAI成為繼谷歌之后新的互聯(lián)網(wǎng)信息入口，還通過高質(zhì)量的內(nèi)容交付極大提升了OpenAI的盈利能力。

去年OpenAI營收為37億美元，今年預(yù)計將達(dá)到127億美元，而去年營收中，其消費者訂閱收入達(dá)到了總收入的75%。

歸根結(jié)底，能否通過引入外部的高質(zhì)量信息提升用戶留存，不僅在于AI APP本身的用戶體量，還和大模型公司自身的商業(yè)化路徑分不開。

相較于OpenAI API、消費者訂閱、Agent三條腿走路的清晰構(gòu)思，Kimi在商業(yè)化上的嘗試稍顯單一。

此前Kimi的盈利來源主要是API，以及開盲盒式的對用戶的打賞提醒。后者由于占比太低并未有更多信息披露，而前者更是受到了DeepSeek引發(fā)的價格戰(zhàn)的殘酷擠壓。

隨著DeepSeek R1 以數(shù)百萬美元低成本平替OpenAI的熱搜置頂，新一輪的“API”降價潮來襲。

阿里通義千問GPT-4級主力模型Qwen-Long，API輸入價格從0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens，即0.5厘/千tokens，直降97%。這意味著，1塊錢可以買200萬tokens，字節(jié)的豆包主力模型的定價為0.0008元/千Tokens，即0.8厘/千tokens。

如今，大模型API定價進(jìn)入“厘時代”，即便月之暗面跟進(jìn)降價，kimi-latest、moonshot-v1、moonshot-v1-vision-preview的輸入價格從0.012/千tokens降至0.002元/千tokens，相比起科技大廠，Kimi仍然沒有價格優(yōu)勢。

無論是引入外部合作切入垂類領(lǐng)域，還是自建社區(qū)，月之暗面都需要持續(xù)的資金投入。在如今尚未有新融資到賬，且內(nèi)部造血能力緊張的情況下，楊植麟正面對重重挑戰(zhàn)。

“如果你今天拿到的錢是最后一筆錢，你會怎么花這筆錢？”去年3月，面對騰訊科技的提問，楊植麟曾經(jīng)說，“我希望這個永遠(yuǎn)不會發(fā)生，因為我們未來還需要很多錢。”

曾經(jīng)希望永不發(fā)生的未來已至，越來越關(guān)注垂類領(lǐng)域的楊植麟，還要做中國版OpenAI嗎？答案或許是未知的。但無論如何，月之暗面要在這場戰(zhàn)役中先活下來。