最近這段時間，價格波動最大的資產就是黃金了。

5月15日盤中，金價大幅跳水。

現貨黃金最低下探至3120美元/盎司，日內跌幅一度接近1.8%；

COMEX黃金期貨一度跌超2%，最低觸及3123美元/盎司。隨后金價出現反彈。

要知道，上個月黃金漲得最猛的時候，現貨黃金最高一度漲到了3500美元/盎司。短短兩周時間，黃金價格就跌了將近400美元/盎司，妥妥的大跳水行情。

現在的黃金價格，相當于是把對等關稅短暫實施期間的漲幅全部跌了回去。

黃金能漲，靠的就是全球經濟的不確定性，尤其是老美的不確定性。

那在關稅順利協商、不確定性告一段落之后，黃金價格是不是就沒有了支撐漲到頭了呢？

對于接下來黃金價格的走勢，我們的觀點也很明確：

黃金的調整，只是短期的；

黃金價格，接下來還會有長牛行情。

首先我們要知道這一輪黃金行情不是開始于今年，而是開始于2022年7月之后。

從2022年下半年開始，黃金的行情啟動，從1900美元/盎司漲到了如今的3100美元/盎司，漲幅達到了63%。

所以黃金的牛市，不是開始于2025年，只是因為最近懂王的關稅，漲得太瘋狂，才讓市場開始看到黃金夸張的價格走向。

為什么黃金會在2022年下半年之后持續上漲？

有幾個關鍵的推動因素。

第一，疫情結束之后，全球的經濟復蘇不及預期。

口罩之后，全球經濟確實受到了很大的沖擊，而且沖擊之后恢復的整體速度也跟不上市場的預期。

無論是美國歐洲還是東大，GDP的整體增長率都不算高，而且大家還都在調低增長的預期。

在全球經濟陷入低谷期的時候，市場就會選擇黃金，這在過去的歷史中也是有規律驗證的。

第二， 地 緣 沖突 加劇

2022年開始俄 烏出現沖突，23年中東又開始動蕩，局部沖突增加， 全球 資金會更加迫切地 在 尋找 避 險 港灣。

第三，央行的瘋狂買入

過去3年，全球的央行每年購入超過1000噸的黃金，

比如我們的央行黃金儲備連續18個月增加，4月末的時候儲備達到2279噸

俄羅斯央行的黃金儲備經過這幾年的增持以及達到了2335噸。

央行儲備黃金最多的還是美國，美國現在的官方黃金儲備達到8133.5噸

德國和法國、意大利這些歐洲國家的黃金儲備現在以及都超過了2400噸。

大家都在 大舉 增 持 黃金，也變相把黃金的價格抬了上去。

當然，上面說到的這些，都還只是黃金過去3年上漲的次要因素，

真正推動黃金長牛的一個根本因素是：

逆全球化背景下，美元信用的下滑。

昨天，有一個最新消息是：

國際信用評級機構穆迪 宣布要調低美國的主權信用評級。

這說明，整個國際市場對于美國政府的主權信用開始出現很大的信任危機。

美國政F的主權信用是什么？

如果用實物來衡量，那就是 美債 和 美元 。

因此，你能看到最近美債不斷暴跌，10年期美債收益率突破4.5%的關口。

美債的收益率和受歡迎程度其實是反比關系。

也就是收益率越低，美債持有者更多更穩定，對美國更有利；

反而是收益率越高，說明愿意持有美債的人開始減少，美國的主權信用出現了問題。

比如3月份，我們就拋售了189億的美國國債，不再是美國的第二大債主。

我們之所以要拋售，也是因為我們看到美國的信用越來越差，美元的走勢開始向下。

你如果留意一下市場指標，你會發現：

最近這一段時間，黃金的走勢和美元走勢完全背道而馳。

只要美元一跌，黃金就漲；

黃金一跌，美元匯率就強勢。

這說明， 黃金已經完全成為全球資本應對美元信用可能崩盤的替代資產。

所以，歸根結底，黃金過去3年的大牛市，和美元信用或者說美國的主權信用逐漸崩塌有很大的關聯性。

而未來這個趨勢依然不可逆，美元陷入危機，已經成為了全球共識。

為什么？

根本原因是 美國在全球的影響力已經衰落了。

無論是俄烏的沖突，還是中東的亂局抑或者是最近印巴的空戰，都在說明現在美國已經很難像過去一樣掌控局勢，擔當世界警察。

而且產業的空心化以及過去金融化的經濟，讓他們已經失去了強大的制造業能力，產業競爭力急劇下降。

而東大、俄羅斯以及大量像巴基斯坦這樣的南方國家，也在不斷地去美元化，擺脫老美主導的全球化趨勢。

除此之外，美國內部也出了問題，傳統的建制派不受國內歡迎，懂王上臺，而懂王又想直接退出全球化，搞了對等關稅。

老美內部分裂，全球又不再相信美國主權信用 ，這就是未來幾年的國際大背景。

在這個大背景下，作為美元暫時替代性的貨幣資產，黃金沒有理由不來個長期牛市。

當然，我知道很多人的情緒很容易被短期的波動所影響，只要一大跌，就會對黃金沒信心。

但是你即便不看資本市場的邏輯，你也可以看黃金價格的歷史。

當你回顧 過去 20 年，把價格數據拉出來，你就會發現：

每一 次 黃金 的 劇烈 調整， 最后 都 走出 了 更大 的 漲 幅。

比如2008年金融危機。

黃金從1030美元跌到680美元，被無數人認為泡沫破滅。但隨后三年，黃金飆升至1920美元，創下當時歷史新高。

再比如2020年Y情之后。

黃金沖上2000美元后大幅回調，被認為是終點。但短短幾年后，已經站上了2300+美元的高位。

黃金向來是市場信心的一個反饋指標，而且反饋速度很快，關稅能和解，信心回來，黃金價格下跌也是正常反應。

但市場的情緒是短期的，一則小利好也會受影響。

只有基本面才是長期的，看黃金的基本盤，長期還是牛市。

如果你實在拿不準，那你就 看央行的動作就行 。

央行既是裁判員又是下場踢比賽的運動員，它掌握的信息肯定比我們多，也肯定不會去做虧本買賣。

央行現在都還在增持黃金，而且是全球不少重要國家的央行都在增持黃金，這本身就是黃金牛市最明顯的信號。

因此，對于大類資產的配置來說，現階段黃金是必不可少的。

我們也建議國內的投資者可以拿出一部分資金長期持有黃金。

你這一部分資金現在放在黃金屋里面，五年過后的收益率肯定比你折騰來折騰去的股票基金賬戶要更高。

不過最后我也要提醒一下大家——

現階段，我認為黃金已經屬于是進取型資產了，畢竟價格有比較大的波動。

我們手里的資金。肯定要拿一部分放在進取型的資產里面，去搏更高的收益；

但是，畢竟現在全球經濟以及資產的不確定性比較高，多數投資的風險會比較大。

所以我們也建議大家要拿出一部分資金保底獲取穩定收益。

當然，我這里說的保底穩定收益不是叫你去存款，因為存款利率越來越低了，很快就連通脹速度都跑不贏。

其實現在市面上也有穩定收益高于一般存款和理財產品的資產，非常適合手里有資金的朋友做穩定收益的保底。

這些資產的詳細情況，我們準備會在最新閉門直播課中給大家介紹。

想知道具體哪些資產既有高于一般存款的收益，同時又有穩定性不會有太大的波動，可以掃碼來聽我們直播的講解。