政策對A股的影響歷來很大。去年A股在3000點以下時，管理層多次表態(tài)認為A股估值較低，有很好的長線投資價值。現(xiàn)在A股已經(jīng)逼近3400點，現(xiàn)在管理層對待A股行情是怎么看待的呢？管理層認為現(xiàn)在A股的估值是低還是高？

昨天，證監(jiān)會副主席在深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會上明確表態(tài)：目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率12.6，明顯低于境外市場主要指數(shù)，配置價值進一步凸顯。

這表明在3400點附近，管理層現(xiàn)在依然認為A股處于相對低位，無論是短期還是長期，管理層看多做多A股的態(tài)度依然沒有變化。可嘆的是在政策這么鼓勵看多做多的背景下，很多散戶依然對后市信心不足，成天想著是不是要空倉甚至割肉。

這不禁讓我想起去年大盤2700多點時，在政策全力看多做多的背景下，依然被行情下跌嚇得止損割肉的那些散戶朋友們，你們現(xiàn)在還好嗎?雖然，你們之中有不少人在當(dāng)時對我的看多做多系列文章觀點進行謾罵，但是我不會記恨你們。我只是同情你們的遭遇，為你們的無知感到可憐。當(dāng)然了，現(xiàn)在看空、做空A股的散戶朋友同樣是一群非常可憐、可悲的人。

在昨天“白酒禁令”的利空之下，我依然加倉了白酒指數(shù)基金。“白酒禁令”禁止的是公務(wù)飲酒，公務(wù)場景在一線白酒的銷售中占比早就由原來的30%下降到只有2%左右，茅臺在股東大會上表示公司的產(chǎn)品在公務(wù)中的占比幾乎為零。因此，白酒禁令對白酒板塊的影響非常有限，這也是昨天白酒板塊股票跌幅相對較小的原因。

況且，我投資白酒指望的是未來有越來越多的人進入中產(chǎn)階層，看好未來龐大的中產(chǎn)階層的白酒消費，這是商務(wù)消費和家庭消費的壯大，這才是我買入一線白酒股票的原因。昨天的利空并沒有使我的白酒買入理由失去，所以，白酒股價越下跌，我越要買入。本來，我昨天是要加倉消費和光伏指數(shù)的，看到白酒跌幅最大，我馬上改為暫時先加倉白酒了。

最近，銀行板塊的爭議也比較大。有的機構(gòu)和散戶現(xiàn)在開始強烈看空銀行股。我個人現(xiàn)在還是比較看好銀行，原因是銀行是順周期行業(yè)。如果銀行業(yè)的基本面都變壞了，經(jīng)濟怎么可能轉(zhuǎn)好。所以，我認為未來銀行業(yè)的基本面至少應(yīng)當(dāng)是較為穩(wěn)定。

以現(xiàn)在銀行板塊5%左右的股息率來看，銀行板塊依然非常具有投資價值。昨天國內(nèi)不少銀行又降低了一年期銀行的存款利率，現(xiàn)在一年期的存款利率已經(jīng)不足1%，在這樣的環(huán)境下，銀行板塊高達5%左右的股息率顯得非常珍貴，所以保險公司今年以來繼續(xù)大手筆購入銀行股。

銀行板塊不僅在當(dāng)下有較高的投資價值，而且具有承擔(dān)A股估值體系重塑，成為央企市值管理的榜樣的重任。長期以來A股市場估值體系盲目模仿西方資本市場，大量的央企股票被市場錯誤定價。成為金融強國，這種狀況必須改變，央企股票回歸正確估值要從銀行板塊做起。

我認為未來幾年，銀行板塊大多數(shù)股票的價格漲到凈資產(chǎn)以上并不是夢想。屆時A股由于銀行這樣的大市值股票的托舉，必然會掀起一輪超級牛市行情。到那時，很多人必將為今天的空倉而后悔。