據和訊網報道，2025年5月12日，中美兩國在瑞士日內瓦經貿高層會談后發布聯合聲明，此次整體關稅調整幅度超出市場預期，對前期非理性關稅加征進行糾偏，并建立了雙方對話機制，確定了談判代表。從直接影響看，聯合聲明中提及的24%關稅的90天豁免期，將給中美雙方帶來2-3個月的時間窗口應對沖擊。二季度市場將受硬數據和談判進展影響，美國關注通脹和增長，中國關注進出口。值得注意的是，目前美國對中國商品的關稅為30%。

特朗普(資料圖)

盡管中美達成了階段性協議，但全球金融市場對美元資產的信心已出現根本性動搖。中金指出，美股與美元都明顯反彈，但這并沒有解決美元、美債避險能力下降的問題，如果再次面臨負面沖擊，美元資產可能仍比較脆弱。中金表示，當前既無法確定特朗普已經徹底調整經濟政策，也沒有看到美聯儲轉向全面寬松，因此不建議抄底美股，維持低配。美債雖然在衰退情形下受益，但滯脹情形下利率可能上行，結合當前美債市場流動性趨緊、波動率上升，短期走勢存在較大變數。

隨著中美互降關稅，廣東佛山的不少外貿企業，迅速重啟美國市場供應，這幾天，他們的美國老客戶紛紛趕往佛山，到企業實地考察工廠，并開展新一輪合作洽談。美國貿易商邁克就是其中一位。他第一時間乘飛機來到中國，一落地就馬不停蹄直奔佛山工廠，爭分奪秒只為加快推進此前洽談好的合作，一邊“催”工廠出貨，一邊向企業下單更多新品。邁克在大約十多年前開始在中國采購各類汽車配件出口至美國，當中就包括佛山這家企業。

有分析認為，在中美互降關稅3天后，國務院召開做強國內大循環工作推進會，釋放了一個相當重要的信號——“國內大循環”被放在突出位置。內需為主導、內部可循環，是大國經濟的獨有優勢。在全球經貿出現“脫鉤斷鏈”雜音的背景下，深圳外貿需要更加積極開拓外貿新增長點，而拉美市場就是其中代表。據了解，中興、華為、比亞迪、華大、優合集團等深圳企業與相關南美國家都建立了深度合作關系。

特朗普(資料圖)

然而，據報道，美國商務部工業與安全局發布公告，視使用華為“昇騰”芯片為違反美國出口管制行為，警告公眾允許使用美人工智能芯片訓練中國人工智能模型的潛在后果。外交部發言人表示，美方泛化國家安全概念，濫用出口管制和“長臂管轄”，無端對中國芯片產品和人工智能產業進行惡意封鎖和打壓，嚴重違反市場規則，嚴重擾亂全球產供鏈穩定，嚴重損害中國企業正當權益。

在5月16日播出的福克斯新聞節目中，特朗普一頓吹噓稱，這些國家曾被中國極力拉攏，打算靠攏中國，但這種情況不會發生了。他“確信”自己已經改變了這一局面。有美國學者指出，除投資和人工智能、安全等問題的合作外，特朗普也希望看到海灣國家降低與中國之間的關系，“但實際上不太可能發生這樣的情況”。彭博社注意到，盡管特朗普釋放出渴望與中方接觸的信號，但他同時承認，此番中東之行旨在讓這些國家遠離中國影響。

特朗普(資料圖)

當地時間5月16日，美國財政部公布的數據顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。中國由美國第二大債主變為第三大債主，英國變為第二大債主。3月正值本輪美債市場動蕩前夕。美國財政部2025年3月國際資本流動報告（TIC）顯示，日本3月增持49億美元美國國債，持倉規模為11308億美元，依然是美國第一大債主。中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。