今天最重要的財經消息就是降息，銀行存款利率降低了。

國有大行最新掛牌利率如下：

活期降至0.05%（幾乎無收益了）

一年降至0.95%（跌破1%了）

三年降至1.25%

五年降至1.3%了

越來越低了

好消息是 貸款市場報價利率（LPR） 也降低了10個基點， 5年期以上LPR為3.5%，上月為3.6%。1年期LPR為3%，上月為3.1% ，房奴們的月供可以繼續少還一點。

說實話，降息一直拖到今天已經很不容易了，銀行也早就痛苦連天了。

金融監管總局近日發布一季度銀行業保險業主要監管指標數據情況，商業銀行的凈息差在2024年四季度創下1.52%的歷史低點后，25年一季度繼續下滑到1.43% 。

根據市場利率定價自律機制2023年4月10日發布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，凈息差的評分“警戒線”為1.8%（含） ， 當凈息差低于警戒線，意味著銀行盈利水平可能受到較大影響，風險敞口有進一步擴大的可能 。

現在降息，確實可以緩解銀行的息差窘境，但是還遠遠不夠。

等到美聯儲降息，我們也會繼續降息，這是一個開始，而不是結束，我們可能越來越接近傳說中的0利率了。

和降息相比，最近的國債市場我確實有些看不懂。

1、中國的十年期國債到期收益率今天1.6978%，相比較3月份1.89%的高點盡管下降了不少，但是最近持續在反彈。

2、 日本30年期國債收益率升至1999年發行以來最高水平。

3、美國十年期國債收益率已經反彈到4.46%， 30年期國債收益率盤中一度突破5%。

相比較不斷下行的存款利率，現在買點國債可能是個不錯的選擇，畢竟這么高的利率，一定是不可持續的。

今天看到一個短視頻， 2023年德國勞動年齡人口（15 - 64歲）人均工作時長約為1036小時，人均每周工作時長僅接近20小時 ，法國是35小時，英國是36小時，意大利36小時，荷蘭32小時，比利時 在2022年就成為第一個立法規定每周工作四天的歐洲國家 ，反正沒有一個國家超過40小時。

國際勞工組織數據顯示日本就業者每周平均工作時間為36.6小時 ， 國際勞工組織數據顯示日本就業者每周平均工作時間為36.6小時 。

那么中國呢？

2025年3月中國國家統計局數據顯示，城市企業員工平均每周工作時間為48.5小時 ；ILO預測2025年中國人平均每周工作44.8小時，涵蓋全職、兼職和自雇工人；2024年11月Statista數據顯示中國企業員工平均每周工作時間為48.9小時；2024年Clockify數據顯示全職員工年均工作2397小時，折合每周46.1小時 。

像我這種做上班+自媒體的，工作日每天工作時間輕松超過12小時，個別時間能到15小時。

那么問題來了，為什么歐洲國家工作時間短，富裕，福利好呢？

我覺得無非是：

第一、歐洲人聰明，同樣的時間可以完成更有價值的工作。

第二、歐洲人有資源稟賦，從事的是經濟金字塔結構中利潤最豐厚的環節。

第三、寅吃卯糧，打腫臉充胖子。

那么中國人真的笨嗎？如果中國在汽車、芯片、高端制造、化工等領域突破，歐美人靠什么賺錢？寅吃卯糧可持續嗎？

美國的經濟問題現在最重要，最急迫的就是美債了，必須控制規模， 降低美債利率，緩解利息支出。

手段包括加征關稅、削減財政支出、與美債投資者溝通利息和本金安排、倒逼美聯儲降息等等。但川普上臺后的幾個月來看，收效并不理想，關稅阻力大，削減財政開支阻力也大，美聯儲也并沒有很快降息。

這個問題怎么解決，我也不知道。如果解決不了，美國經濟最終會走到三高 (高通脹，高利率，高工資)，擠壓企業盈利導致經濟冷卻，最終三高在經濟走弱和股市走弱的格局中緩解。

美國敢不敢放賴皮直接不認債呢？應該不敢吧，那美國國家信用直接就崩了。

這就是我始終認為現在美股不值得重倉，但是美債可以適當配置的原因。