最近，有兩則消息影響著我們的投資決策。一則消息是LPR年內迎來首降，1年期LPR與5年期以上的LPR均下調10個基點，1年期LPR已經降至3%的水平。另一則消息是國有大行等銀行存款利率繼續下降，部分國有大行一年期定存利率已經跌破了1%，依靠銀行定期存款實現資產保值增值的時代已經過去了。

這兩則消息，對購房者、企業經營者以及股民的影響偏利好。但是，對儲戶的影響偏利空。簡而言之，LPR下調會引導房貸利率的下降，購房者的房貸成本會進一步降低。LPR下降會促使企業融資成本持續降低，對企業經營者而言，企業融資成本下降，間接增厚企業的利潤，提振企業經營信心。對股民來說，存款利率持續下降，企業融資成本進一步下降，會引導部分存款資金轉移至股票市場，企業融資成本下降，會逐漸改善上市公司的業績表現，從一定程度上利好上市公司的股票價格表現。

與之相比，對長期依賴銀行存款實現資產保值的儲戶們來說，卻不是利好的消息。對他們來說，長期更偏向保本投資，屬于風險厭惡的投資者。然而，當存款利率一降再降，儲戶們已經無法通過定期存款實現資產的有效保值，他們不得不改善投資思路，進而提升資產的保值效果。

一年期定存跌破1%，銀行存款利率的降幅甚至比LPR利率的降幅更大，反映了在凈息差持續下降的背景下，銀行需要通過不斷下調存款利率來對沖LPR下降的影響。雖然LPR利率下降了，而且凈息差依然處于歷史低位水平，但銀行通過不斷下調存款利率與調節撥備覆蓋率等措施，維持了銀行良好的基本面狀況，這也是二級市場銀行股持續上漲的原因之一。

在存款利率持續下行的背景下，投資者應該如何破解資產保值難的問題？

存款利率持續下行，主要影響的是風險厭惡型的投資者。對這類投資者來說，他們長期追求保本投資，對投資收益率沒有太高的預期，他們參與投資的主要目的是實現資產的有效保值。

然而，存款利率繼續下降，僅依靠銀行定期存款已經無法達到良好的資產保值效果。對他們來說，在保本的前提下，需要不斷調整自己的投資思維，構建出自己的資產配置方式。

就目前來說，具備保本特征的投資品種并不多，如銀行定活期存款、大額存單、國債逆回購、儲蓄國債等。此外，包括貨幣基金、純債基金等投資品種，雖然不是完全無風險，但也屬于較低風險的投資品種，同樣適合保本投資者選擇。

對儲戶們來說，可以逐漸改變自己的投資思維，不要太依賴單一的投資方式，不妨把資金劃分為幾份，分別投向上述提及的保本投資品種之中，以提升資產保值的效果。在實際操作中，即使把整體投資收益率提升0.5%，但對持有大額資金的投資者來說，也會增加一定規模的利息收入。

對穩健型的投資者來說，面對存款利率的持續下行，在保本投資的基礎上，不妨適度增加股票或基金的投資比例。例如，投資者可以把股票與基金的投資比例從過去20%提升至30%，通過增配這類資產來達到提升整體投資收益率的目的。

在股票資產與基金的選擇上，市值排名靠前，且估值與股息率合理的優質資產，更具有投資吸引力。如果投資者沒有較大的把握投資股票，投資者也可以選擇核心的指數基金進行定投，降低單次大筆投資的風險。

存款利率持續下行，將會弱化保本投資品種的投資吸引力，但同時會提升股票資產、指數基金的投資吸引力。如果市場的無風險利率降低至1%左右，那么對長期股息率保持在3%以上的核心資產而言，將會具備較好的投資吸引力。從成熟市場的情況分析，在無風險利率長期處于低位運行的狀態下，將會促使存款資金的“大搬家”，股市、房地產、黃金以及國債市場等主流投資渠道，將會成為主要的受益對象。