5月2日，亞馬遜公布了2025年第一季度的財報。財報數據顯示，云計算業務增速放緩以及第二季度的指引低于預期。事實上，這并不是亞馬遜AWS第一次增速放緩。

亞馬遜AWS作為全球第一大云計算服務公司，這些年跟微軟云、谷歌云等其他云計算巨頭的差距卻被逐漸被縮小。云計算業務作為整個亞馬遜集團曾經被資本市場最為看好的業務，如今增速放緩毫無疑問也引發了資本市場對于亞馬遜未來想象空間的擔憂。

那么，究竟是什么原因導致亞馬遜AWS跑不動了？

一、競爭對手越來越能打了

在全球的云計算市場，微軟Azure和谷歌云等競爭對手的市場份額不斷提升，對AWS構成了巨大壓力。

亞馬遜整體的市場份額雖然沒有出現下滑，但是增速確實已經大大放緩了，2024年亞馬遜AWS的市場份額為32%，相比此前幾乎沒有什么變化。

但是競爭對手卻越來越能打了！其中以微軟Azure最猛，微軟Azure的市場份額達到了23%，年均增速飆升到了30%；而谷歌云則借助在AI領域取得的重大突破，市場份額也上升到了12%；阿里云則在東南亞和中東市場增長迅猛，在整個亞太市場占比超過50%，全球市場份額也達到了6%。

面對競爭對手的咄咄逼人，亞馬遜AWS再不拿出點狠功夫，恐怕就不是增速放緩的問題了。

二、全球企業都開始喊窮了

這幾年在疫情的沖擊下，以及老美逆全球貿易的政策驅動下，全球經濟復蘇進一步放緩，企業面臨的成本壓力也越來越大，于是企業紛紛開始削減云服務支出。

對于亞馬遜AWS來說，自然也并非好事。面對企業客戶對云服務成本控制的重視，AWS開始調整市場策略，更加關注資源的最優分配與邊際效益最大化。可即便如此，客戶對于云服務支出的縮減，不可避免的會影響亞馬遜AWS的營收和利潤。

三、錯失AI算力風口

亞馬遜AWS早在多年前就開始開發定制的AI芯片，包括訓練芯片Trainium和推理芯片Inferentia，目前已推出第二代。這些芯片針對AI模型訓練和推理任務進行了優化，能夠提供更高的性能和性價比。

不過，雖然亞馬遜AWS在AI算力領域進行了大量布局和投入，隨著生成式AI需求激增，市場對于AI算力的需求成幾何式增長，不過亞馬遜AWS似乎卻沒有抓住AI算力的這波大好機會。反倒是微軟Azure借助AI業務的增長，獲得了快速的增長。

四、數據中心擴展挑戰

亞馬遜的數據中心在擴展過程中遇到的些許挑戰，也影響了AWS的業務發展。一個是電力供應瓶頸，數據中心的電力需求增長迅猛，三年前大型數據中心的用電負荷為60兆瓦，而如今新建數據中心的電力申請已高達500兆瓦甚至更多。

另一個是數據中心的建設和運營對環境產生較大影響，包括噪音污染、土地占用和水資源消耗等。數據中心的能源消耗巨大，占全球電力消耗的約3%。亞馬遜雖然承諾采用可再生能源，但數據中心的能源需求仍然面臨挑戰。

此外，數據中心的建設和運營成本也越來越高。亞馬遜計劃到2040年建造240個數據中心，但電力、水資源管理、勞動力短缺以及獲取必要許可等問題增加了成本，過度投入和需求不匹配導致部分項目暫停或調整。

五、業務重心分散

亞馬遜在多個業務領域都進行了投資和拓展，比如亞馬遜在無人駕駛技術和電動汽車領域進行了多項投資，包括收購智加科技、Zoox等公司，并計劃通過電動卡車制造商Rivian在2024年底前交付10萬輛電動貨車。

此外，亞馬遜在零售、醫療保健等眾多領域也進行了業務拓展，業務的多元化發展自然也就分散了亞馬遜對于AWS的資源投入和戰略聚焦。

繼續保持增長動能，亞馬遜AWS當從這四個領域下功夫

首先，亞馬遜AWS要繼續提升AI服務的能力和性價比。亞馬遜AWS要繼續保持增長動能和在云服務的領先，自然就離不開對AI的投入。當前不管是微軟Azure還是阿里云等云計算公司，都在加強對AI的投入，亞馬遜AWS如果不能在AI領域保持技術和服務領先優勢，很可能會被微軟Azure、谷歌云、阿里云等進一步縮小差距。

第二，亞馬遜AWS可以打造一系列B端客戶服務的軟件和工具，形成一個產業生態。微軟Azure之所以能夠成長速度如此之猛，最大的優勢其實是基于微軟過去多年在企業端服務的客戶資源和用戶信任積累。如果亞馬遜除了能為企業提供云計算服務之外，還能為企業提供其他配套的B端服務，這也能進一步增強亞馬遜AWS的綜合競爭力。

第三，亞馬遜AWS在云計算的服務能力自然不用多說，但是在服務的性價比方面還是有一定提升空間的。一方面，亞馬遜AWS需要進一步降低和優化運營成本；另一方面亞馬遜AWS也要在價格方面保持一定的市場競爭力，這包括降價策略、資源優化、技術優化等。

第四，亞馬遜AWS要加強在亞太等新興市場的投入和數據中心的拓展，以滿足當地企業數字化轉型的需求。就拿中國市場來說，雖然亞馬遜AWS已經進入到中國市場，但是面對阿里云、華為云、騰訊云、百度智能云等國內云計算公司，亞馬遜AWS幾乎沒有任何競爭優勢，這并不利于亞馬遜AWS在新興市場的拓展。

總體看來，亞馬遜AWS作為全球最大的云計算巨頭，在云計算服務領域借助先發優勢和亞馬遜電商優勢的積累，取得了先發成功。但是隨著微軟、谷歌、阿里巴巴、華為、騰訊等互聯網科技在云計算的布局不斷加強，亞馬遜AWS的先發優勢已經并不明顯，甚至還不斷被微軟Azure、谷歌云等競爭對手縮小市場差距。

如果未來亞馬遜AWS不能繼續保持在AI領域以及新興科技領域的服務優勢，未來很可能會被微軟Azure等其他云計算公司實現全面追趕甚至反超。