八成以上收入來自美國(guó)客戶

5月19日，總部位于中國(guó)香港的金電科技有限公司（K-TECH SOLUTIONS COMPANY LIMITED，本文簡(jiǎn)稱為金電科技）向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交招股說明書，擬掛牌美國(guó)納斯達(dá)克資本市場(chǎng)，股票代碼為 “KMRK”。

截至2024年9月的半年，金電科技的營(yíng)收約1241萬美元，毛利潤(rùn)約121萬美元，凈利潤(rùn)約60萬美元。最近幾個(gè)半年/財(cái)年的毛利率都在10%上下。

金電科技成立于2016年，主要業(yè)務(wù)模式是為美國(guó)益智或科學(xué)玩具品牌代工產(chǎn)品。它英文名K-TECH SOLUTIONS，對(duì)應(yīng)主打服務(wù)是一站式ODM/OEM解決方案。

金電科技的服務(wù)流程簡(jiǎn)圖

資料顯示，金電科技的主要客戶包括Learning Resources、Educational Insights、Heathrow Scientific、hand2mind、Climentoni等。

金電科技產(chǎn)品示意

截至2024年9月的半年，金電科技有大約85%的收入來自美國(guó)，前三大客戶的收入占比約七成。

金電科技的產(chǎn)品主要是塑料或機(jī)電結(jié)合類玩具，技術(shù)門檻并不高。它在毛利率低至10%的情況下還能實(shí)現(xiàn)盈利，主要是依靠輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

目前，金電科技的員工一共19名，其中管理2人、設(shè)計(jì)與工程6人、產(chǎn)品管理與品控1人、銷售與營(yíng)銷4人、行政6人。它將玩具的生產(chǎn)轉(zhuǎn)包給供應(yīng)鏈工廠，其中主力是位于廣東河源的千人大廠優(yōu)泰科技（占比超八成）。

金電科技供應(yīng)鏈?zhǔn)疽?/p>

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，金電科技其實(shí)并不太需要上市融資，其股份主要由三位創(chuàng)始人持有，截至3月份的2023和2024財(cái)年凈利潤(rùn)分別約為24.75萬和92.85萬美元。

在文創(chuàng)潮看來，金電科技申請(qǐng)上市，很大程度上是受到美國(guó)發(fā)起的關(guān)稅沖突影響。它計(jì)劃通過上市融資900萬美元，扣除費(fèi)用后的凈額將有約60%用于投資或收購越南等東南亞地區(qū)的工廠，約15%用于產(chǎn)品設(shè)計(jì)師和工程師團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)大，約10%用于獲取授權(quán)或聯(lián)名，剩下約15%用于日常運(yùn)營(yíng)開支。

這意味著，金電科技在越南開設(shè)新廠需要大約500萬美元。如果不是關(guān)稅戰(zhàn)，或許它可以通過再做5-10年代工湊齊，但美國(guó)開始揮舞的關(guān)稅大棒，讓它不得不通過上市融資的方式加速。

美國(guó)發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)，影響到的玩具公司還有很多。比如樂高、美泰、孩之寶、Build-A-Bear、偉易達(dá)等集團(tuán)，都表示過要將部分供應(yīng)鏈遷出中國(guó)。