作者|深水財經社 肖瑟

不到5個月里11次創歷史新高，這不是神話，這是現實發生的事情。

5月21日，A股城商行龍頭江蘇銀行（600919）以10.92元/股的收盤價再度刷新歷史紀錄，去年他們的股價漲了56%，今年截至5月21日累計漲幅已達14.83%。

這家總資產突破4萬億元的區域性銀行，正在資本市場上演一場價值重估的盛宴。

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A股最具成長性城商行

自2025年4月以來，江蘇銀行股價進入加速上行通道。4月29日，該行發布2024年報及2025年一季報，當日股價大漲2.37%。直至5月21日，以10.92元/股的收盤價正式改寫歷史。

股價飆升的底氣，源于江蘇銀行持續領跑行業的經營數據。2024年，該行實現營收808.15億元，同比增長8.78%；歸母凈利潤318.43億元，同比增長10.76%，營收、凈利潤規模雙雙登頂A股城商行。2025年一季度，這一優勢進一步擴大：營收223.04億元、凈利潤97.80億元，均穩居城商行首位。

規模擴張與資產質量并重，是江蘇銀行的核心競爭力。截至2024年末，該行總資產達3.95萬億元，同比增長16.12%；貸款總額2.10萬億元，較年初增長16.12%。更值得關注的是其資產質量：不良貸款率0.89%，較上年末下降0.02個百分點；撥備覆蓋率350.1%，雖較2023年有所下降，但仍遠超150%的監管紅線。

到今年一季度，江蘇銀行資產總額正式突破4萬億，達到4.46萬億。

“江蘇銀行的資產質量在城商行中堪稱‘優等生’。”招商證券銀行業分析師廖志明指出，“其不良貸款生成率連續三年低于1%，在行業整體承壓的背景下尤為難得。”

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分紅豪氣：95億現金紅包喂飽投資者

如果說業績是股價的基石，那么分紅則是吸引長期資金的“磁石”。2024年，江蘇銀行以每10股派現5.206元（含稅）的方案，兩次合計派發現金股利95.54億元，分紅總額位列A股城商行第一。按5月22日收盤價計算，其股息率高達4.77%，遠超一年期國債收益率。

“江蘇銀行的分紅政策兼具穩定性與成長性。”一位持有該行股票超5年的個人投資者表示，“自2016年上市以來，其累計分紅已超300億元，且近幾年分紅率始終保持在30%。”

更令市場振奮的是，江蘇銀行管理層在2025年4月的業績說明會上明確表示，未來將“總體保持分紅政策的穩定性和連續性”。

截至5月21日，江蘇銀行市凈率（PB）僅為0.83倍，這與該行優異的業績表現形成鮮明反差。中泰證券針對江蘇銀行2024年年報的研報認為，該行核心競爭力、良好的息差趨勢、優質的資產質量和資本補充會保障江蘇銀行業績的持續性。

(全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）