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在近幾年市場的大風大浪中，紅利基金因其較為穩定的現金分紅策略，加上圍繞紅利概念開發出的新的低風險基金品種日趨豐富，令此類基金再次成為投資者抵御市場動蕩的利器，受到了市場的廣泛歡迎。尤其是它在資產配置中的重要性日益增加，能夠為組合提供很好的風險對沖作用。

那么，紅利基金究竟擁有哪些優勢？近期又有了哪些創新品種，分別適合哪些投資者，未來投資的前景又會如何呢？

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紅利基金的主要風險收益特征

所謂紅利基金，主要就是投資于那些業績穩定、現金流充沛且分紅意愿較高的公司股票。這些公司大多處于成熟行業，擁有穩定的盈利模式和市場地位，能夠持續為股東派發股息。以中證紅利指數為例（數據來源中證公司，截止時間為2025年5月18日，下同），它是由全市場連續三年分紅，且股息率最高的前100家公司組成的。其主要行業為銀行與煤炭，兩者占比就高達45%。成分股涵蓋了中遠海控、冀中能源等大型藍籌企業，這些企業長期保持著較高的分紅水平。

投資者持有紅利基金，相當于間接成為這些優質企業的股東，定期獲得穩定的分紅收益。以去年為例，該指數所包含的成份股平均股息率達到了5.04%。這種相對穩定的現金回報，對于日常工作或生活需要固定收入來源的人，具有較好的適配度 。

紅利基金另一個突出的優點就是，其投資的公司往往具有較強的抗風險能力。這些公司憑借其穩定的經營模式和現金流，能夠更好地抵御外部沖擊，股價相對穩定。在遭遇2008年全球金融危機時，成長型股票與基金普遍遭受重創，而紅利基金由于投資標的的穩定性，跌幅明顯小于成長型基金，起到了很好的抗風險作用 。

當然，估計也會有投資者感到疑惑，那這樣的紅利基金是不是凈值增長也很小，甚至沒有任何增長呢？從歷史數據來看，這樣的疑慮也基本可以打消。過去三年與過去五年中證紅利指數的年化收益率分別2.42%與6.05%。哪怕是單純的全部以銀行股為投資標的的具有紅利性質的基金，以銀行ETF南方（512700）為例，其2017年成立以來的年化回報也達到了8.39%。

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資產配置的重要工具

紅利基金上述的主要風險收益特征，決定了與其他資產的相關性較低。將紅利基金納入投資組合，可以有效分散風險，提高整個投資組合的安全性。

事實上，在當前主流的各種投資策略組合中，比如全天候投資策略、啞鈴型策略、核心衛星策略等，都有紅利類基金的一席之地。

同時，紅利類基金投資的均為大型公司，具有較好的流動性，能夠較好地應對各種極端市場環境下，投資人對自由進出的需求。這不論是對機構還是個人投資者，都是一個非常重要的加分選項。

其二，紅利指數編制的一個重要原則便是連續三年分紅，且分紅率大于0，而在其后每年的調整中，如果現金分紅率小于50%，則有可能被剔除。而在相關的基金中，不少基金設置了每年或是每季、甚至有每月分紅的條款，這對于投資者而言，即可以減少投資風險，又能夠及時享受投資收益。

其三，在各種資產配置組合中，不同資產在不同的經濟周期和市場環境下表現各異。而紅利基金大多在各種市場環境中都能保持相對穩定的表現，與其他資產形成互補，對沖其它高風險產品給組合帶來的損失。

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紅利基金開枝散葉各自芬芳

目前，圍繞著紅利概念，基金公司緊跟政策的開放步伐，開發出了與其概念高度相關的新產品，也都取得了較好的投資收益。

比如說銀行類ETF。此類基金全部用于投資銀行股，而銀行股主要通過息差以及提供金融服務獲利，只要經濟總體上保持一定的增長，銀行就可以獲得較為穩定的息差收入和服務性手續費，加上銀行股普遍估值較低，具有較高的股息率，完全可以媲美紅利基金。

第二類是以港股通央企紅利ETF南方（520660）為代表的產品，此類基金抓住內地基金公司可為大陸中小投資者發行公募產品以投資港股的機會，選擇香港市場上估值更低，股息率更高的央企進行投資。其成分股主要涵蓋了能源與通信兩大板塊，其中能源所包括的煤炭類企業，盈利豐厚，資本開支低，大部分利潤均可用于分紅與回購，而三大通信運營商近年來隨著智能手機的普及，用戶不斷增長，其2023年分紅金額同比增速均在13%以上。更為難得的是，此類基金與當前市場主流紅利指數高配金融板塊形成差異化，較好地規避了投資單一行業的風險。

第三類便是以現金流ETF南方（159232）為代表的自由現金流類產品。自由現金流在投資實踐中被公認為是安全邊際的代名詞，可見其在衡量投資風險中的地位有多高，一個重要的原因在于，自由現金流高，不但有能力償還債務、還有能力進行分紅與回購股票。這類基金買入的成份股，是在全部A股中，精選100只自由現金流連續五年為正，且金額排名進入前100、具有穿越經濟周期波動能力的公司。這一指數另一個突出的優點是每季度調整一次，能夠非常迅速地跟上自由現金流出現較大變化的情況。及時盈利、及時止損。

從歷史回溯數據來看，中證全指自由現金流指數自2014年以來，截止2025年3月23日，其年化收益率高達19.04%，遠超同期滬深300指數年化7.27%以及標普500指數年化12.87%的成績。

更重要的是，這類基金規避了銀行與房地產兩大周期性較強的板塊，導入了更具成長因子的其它板塊的個股，因此在保證紅利的情況下，具有更好的進攻性。

風險提示：股市有風險，入市需謹慎！