退潮如約而至，風險全面釋放！

今天三大指數集體下行，北證50指數暴跌6.15%，微盤股指數跌幅1.37%，兩市下跌個股超4400只，量能1.1萬億元繼續縮量，內資凈賣出500億，中位數跌-1.4%，虧錢效應明顯！

面對今日盤面糟糕表現，昨天老錢第一時間提醒大家注意風險：

如果說高標抱團退潮是盤面走弱的導火索，以下兩個原因則是導致盤面大跌的重要推手：

1、 昨晚一張圖瘋傳，分析指出：北證50、微盤股指數再創新高，擁擠度已接近3年高位，提示風險。其實，北證和微盤股下跌不需要找任何理由，就是短期漲幅過高導致的，洗洗更健康。

2、20年美債拍賣結果不佳，帶崩美股，避險情緒升溫，黃金走高，美股債匯三殺。大A跟跌不跟漲，見怪不怪，習慣了。

在指數、情緒雙殺的今天，不得不提一句：銀行指數繼續創新高！而且領漲兩市，如此割裂的局面，倒逼資金防守，個股普跌也就不奇怪了。

近期銀行持續走強是客觀事實， 不可否認的是：由于 投資觀念中的偏見，有很大一部分投資者對銀行股嗤之以鼻。最近后臺不少買入銀行股朋友的留言，其收益遠遠跑贏市場。只要能賺錢，就是好策略！

銀行一走強，題材就很難有表現，尤其在市場量能1.1萬億的今天。現在偏防守的資金抱團銀行，偏進攻的資金抱團核心高標，縮量背景下，頻繁切換的題材熱點不斷消耗場內有生力量，喪失流動性的市場，即便日內走強也只是曇花一現。

從指數面看：三大指數震蕩走低，全部收跌。上漲微跌7個點， 好在沒有跌破短期均線，依然收于5/10日均線之上，保持了強勢特征。在沒有跌破短期均線之前，指數沒有轉弱跡象。上證的近期通道也沒有跌破，目前處于通道下軌3370附近，技術上通道下軌是低吸的機會，上軌壓力在3340附近，越接近上軌越要注意兌現。

操作上， 在縮量市場環境下， 市場處于退潮階段，操作難度會明顯加大，也 是越努力越虧錢的階段，這點大家要做到心中有數。盡管會有補漲機會，會有中位股卡位的機會，會有低位新題材爆發的機會，但隨機性大幅提升， 容錯率大幅降低。若成交量依舊維持萬億低位， 控制倉位， 降低預期，退潮期最好的操作就是休息。

消息面：

1、恒瑞醫藥港股明天上市，暗盤大漲30%，參考前兩天寧德時代對電池方向的催化，如果恒瑞上市后也出現超預期漲幅，會帶動A股創新藥板塊。

2、央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年5月23日（周五），中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元MLF操作，期限為1年期。 此舉給銀行釋放流動性資金， 為市場注入流動性，利好銀行板塊，當然對股市資金面也有一定提振影響。

3、今天科技金融政策發布會上，表示將批復第三批保險資金長期投資改革試點，規模600億元。新華保險今天公告稱：認購私募基金份額100億元。保險資金火速下場，無疑給A股市場帶來新的增量資金。這利好銀行、保險、證券等大金融板塊，大盤現在處于關鍵的壓力位，明天看大金融能否放量發力帶領大盤指數反彈。

題材方面：

人工智能：近期事件催化不斷！

谷歌公布了一個名為Project Mariner的項目，Project Mariner是一個用于網絡的AI智能體，將于今年到來。

OpenAI重大更新！計劃推出1億臺AI“伴侶”設備，刺激AI設備走強。

今日昆侖萬維宣布面向全球市場，同步發布天工超級智能體。這款產品采用了AI agent架構和deep research技術，能夠一站式生成文檔、PPT、表格（excel）、網頁、播客和音視頻多模態內容。

由于上線之后用戶體量過大，導致卡塞一度限流。此消息刺激AI智能體方向盤中活躍，多股異動拉升，臨近月底，如果DeepSeekR2公布，AI方向或有望迎來新的爆發。

現在老周期退潮，孕育新周期，留意高標抱團退潮釋放的資金動向，要去挖掘新周期新的低位方向，而不是去博老周期的反彈反包反核。

對于今天走強的AI智能體，持續性如何還有待觀察，先行留意核心個股的市場反饋或更為穩妥。

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