作為東北地區第一家上市銀行，哈爾濱銀行（6138.HK）的業績表現歷來備受市場關注。

2024年末，哈爾濱銀行原董事長鄧新權到齡退休，行長姚春和即將接任，任職資格尚待監管批復。與此同時，2024年哈爾濱銀行交出了一份還算不錯的業績報告。

01

盈利修復，資產質量承壓

年報顯示，哈爾濱銀行2024年全年實現營業收入142.43億元，同比增長7.56%；實現凈利潤10.82億元，同比增長21.88%；歸母凈利潤9.2億元，同比增長24.28%。這一增速在上市銀行中名列前茅。

截至2024年12月31日，哈爾濱銀行資產總額為人民幣9162.32億元，同比增長12.65%；客戶貸款及墊款總額為人民幣3790.94億元，同比增長17.3%；客戶存款總額為人民幣6936.79億元，同比增長7.96%。

得益于持續深化改革轉型，加強資金運用、積極防范化解風險等多重舉措，哈爾濱銀行的盈利能力終于慢慢得到了修復，但聚焦到資產質量這一核心議題，高不良率仍是哈爾濱銀行的難言之殤。

數據顯示，截至2024年末，哈爾濱不良貸款余額為人民幣107.57億元，不良貸款率2.84%，相比2023年僅微降0.03個百分點，顯著高于行業平均水平，而這已經是哈爾濱銀行連續第二年成為上市城商行不良率榜首。相比之下，其他上市城商行不良率大多低于2%，資產質量出色者如成都銀行、廈門銀行、寧波銀行等均低于1%，對比之下，哈爾濱銀行的資產質量承壓明顯。

另外值得注意的是，哈爾濱銀行逾期90天以上貸款與不良貸款的偏離度達317.46%，如此畸高的偏離度也在一定程度上說明部分不良貸款并未被釋放，若按監管新規嚴格分類，哈爾濱銀行的實際不良率可能處于更高水平。

02

歷史包袱造就高不良率？

冰凍三尺，非一日之寒。哈爾濱銀行高不良率的背后，也是多重因素長期累積的結果。

自2019年明天系離場后，哈爾濱銀行歷史遺留的房地產貸款風險仍在釋放，疊加眼下區域經濟壓力和行業周期，加劇了不良風險。此外，哈爾濱銀行高管的頻繁變動也導致了戰略的連續性和風控體系穩定性不足，旗下分支行多次因“貸前調查不盡職、貸后管理不到位”等原因被罰，為日后貸款回收埋下了風險。

從業務地域分布看，哈爾濱銀行超八成業務集中于黑龍江省，眼下的東北地區正經歷經濟結構轉型期，而哈爾濱銀行的對公貸款又高度集中于制造業，2024年制造業不良率高達8.26%，遠超全國平均水平。

個人貸款業務方面，2024年哈爾濱銀行個人消費貸不良率飆升也是導致銀行整體不良率走高的重要原因之一。年報顯示，2024年哈爾濱銀行個人消費貸余額805.2億元，占個人貸款的68.37%，其不良率從2023年的3.94%升至2024年的5.51%，不良余額同比激增39.25%至44.38億元。

居高不下的不良率也使得哈爾濱銀行不得不未雨綢繆，加大信用減值損失計提。近年來哈爾濱銀行的信用減值損失始終處在高位水平。

2024年，哈爾濱銀行的信用減值損失增加11.15億元至80.73億元，漲幅達16%。高信用減值損失也使得哈爾濱銀行在利息凈收入高達98.37億元的情況下，凈利潤卻僅錄得10.82億元。

與此同時，高不良率也使得哈爾濱銀行在分紅方面頗為拮據。

在連續四年保持盈利的情況下，哈爾濱銀行仍然“不敢”分紅，上一次分紅的時間還定格在2020年7月，這與大多數登陸港股的中資公司對待投資者的態度截然不同。

數據顯示，截至2024年末，港股500余家中資企業2024年四季度派息162億美元，較2023年同期大幅上漲47%，2025年一季度另有129億美元發放，均為歷史最高水平，與哈爾濱銀行對比鮮明。

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新班子任重道遠

哈爾濱銀行遲遲不愿分紅或是為了保持足夠的資本充足率。

但從年報披露的數據來看，2024年哈爾濱銀行的資本充足率為8.69%，已經十分逼近監管紅線。

這些問題，都將考驗哈爾濱銀行新任管理層的智慧。

2024年11月6日，哈爾濱銀行在港交所發布公告，宣布董事長鄧新權因臨近退休年齡，向董事會提交辭呈。同時，董事會決定選舉姚春和擔任新一任董事長。根據公告，姚春和的任期自金融監管部門核準之日起生效，在此之前，鄧新權將繼續履行董事長等職務。

不過，半年過去了，姚春和的董事長的任職資格尚未得到監管批復。2025年4月，黑龍江金融監管局先后批復了賈海寧、管公明哈爾濱銀行董事、首席合規官的任職資格。

作為哈爾濱銀行新的掌舵者，姚春和等繼任者面臨的壓力著實不小。除了處理不良資產包袱，努力提高投資者回報，對于未來戰略方向的把握同樣至關重要。

2024年，哈爾濱銀行的金融投資資產占比41.2%，超越貸款占比39.6%，投資收益同比激增474.5%，且根據哈爾濱銀行最新披露的2025年一季度報告來看，投資業務延續了強勁的增長勢頭，在今年一季度實現投資收益19.42億元，相比2024年同期的8.58億元增長126.28%。

短期來看，投資業務的高增對業績提振明顯，但高收益背后亦伴隨高波動。結合歷史數據來看，2020—2023年，哈爾濱銀行投資業務增速在-49.8%至68.5%間震蕩，所以從長期視角而言，這一策略的轉型成效和盈利可持續性尚存不確定性。

本文不構成投資建議。市場有風險，操作需謹慎。