作者 | 柴旭晨

編輯 | 周智宇

時(shí)隔5年，螞蟻集團(tuán)再次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖鋒。只不過，這次準(zhǔn)備上市的，是其海外板塊跨境支付的核心——螞蟻國(guó)際。
近期有消息顯示，螞蟻集團(tuán)正計(jì)劃將其海外業(yè)務(wù)板塊“螞蟻國(guó)際”分拆并赴港上市，目前正與監(jiān)管部門溝通，初步信息顯示“無政策障礙”。螞蟻方面對(duì)此未予置評(píng)。

去年10月，同樣從螞蟻集團(tuán)拆分出的OceanBase，也透露過上市的計(jì)劃。其CEO楊冰表示，團(tuán)隊(duì)的最大KPI是希望3—5年內(nèi)可以上市。

顯然，2020年螞蟻集團(tuán)IPO暫停后，螞蟻集團(tuán)又有了新一輪動(dòng)作。在去年宣布將核心業(yè)務(wù)分拆后，讓它們獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，并接受資本市場(chǎng)的考驗(yàn)。

螞蟻國(guó)際獨(dú)立上市傳聞的背后，是新一輪中企出海潮興起，跨境支付訴求也隨之增強(qiáng)。螞蟻國(guó)際迎來新的發(fā)展契機(jī)。
據(jù)了解，螞蟻國(guó)際主打Alipay+、安通環(huán)球（Antom）和萬(wàn)里匯（WorldFirst）三大核心產(chǎn)品，覆蓋C端支付、B端收單、B2B收付兌等跨境支付服務(wù)。
對(duì)普通消費(fèi)者來說，這些業(yè)務(wù)或許陌生但其早已悄無聲息地滲透進(jìn)日常支付場(chǎng)景。
在海外，國(guó)內(nèi)用戶支付寶掃碼購(gòu)物、消費(fèi)用的正是Alipay+的技術(shù)，外貿(mào)公司通過萬(wàn)里匯收美元，手續(xù)費(fèi)比銀行低一半；東南亞小商戶用安通環(huán)球接單，能同時(shí)支持250種支付方式。
螞蟻國(guó)際已經(jīng)建立起自己的護(hù)城河。
首先是全球支付網(wǎng)絡(luò)。目前，Alipay+串聯(lián)起35個(gè)國(guó)家的本地錢包，包括韓國(guó)的KakaoPay、菲律賓的GCash，甚至歐洲的Revolut。
第二是串聯(lián)起了中小企業(yè)生意。萬(wàn)里匯服務(wù)了全球100萬(wàn)中小外貿(mào)企業(yè)，2024年交易額突破1000億美元。去年其與敦煌網(wǎng)合作推出的退稅服務(wù)，讓中小外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)率提升了5個(gè)百分點(diǎn)。
第三是技術(shù)輸出能力。螞蟻國(guó)際的區(qū)塊鏈跨境結(jié)算技術(shù)，已經(jīng)能實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)到賬，而傳統(tǒng)銀行電匯至少要1-3個(gè)工作日。
與此同時(shí)，螞蟻的區(qū)塊鏈技術(shù)正應(yīng)用于國(guó)際貿(mào)易清關(guān)，而AI驅(qū)動(dòng)的風(fēng)控模型正成為其差異化競(jìng)爭(zhēng)力。可以說，眼下全球化與AI的賦能正膨脹著螞蟻國(guó)際的想象空間。
目前，中企出海的大趨勢(shì)已經(jīng)讓螞蟻國(guó)際的價(jià)值凸顯。阿里集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，2024年螞蟻國(guó)際營(yíng)收270億元，凈利潤(rùn)22億，占整個(gè)螞蟻集團(tuán)總收入的20%，且已連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后的盈利。
倘若螞蟻國(guó)際上市融資，進(jìn)一步開疆拓土加速在跨境支付領(lǐng)域的布局后，國(guó)內(nèi)的跨境電商平臺(tái)、跨境物流企業(yè)、金融科技服務(wù)商、中小外貿(mào)企業(yè)都將能獲益。螞蟻國(guó)際的身價(jià)，也將隨之水漲船高。
此番IPO之旅對(duì)螞蟻國(guó)際而言是一次提升份額的關(guān)鍵契機(jī)，對(duì)整個(gè)螞蟻集團(tuán)來說意義更加重大，或許能為后續(xù)其他業(yè)務(wù)板塊的資本運(yùn)作奠定基礎(chǔ)。
2020年11月，一紙公告讓螞蟻集團(tuán)的A+H上市計(jì)劃畫上休止符。此后開啟了近五年的深度調(diào)整期，從人事變動(dòng)到業(yè)務(wù)重塑，從股東結(jié)構(gòu)重構(gòu)到組織架構(gòu)優(yōu)化，不斷尋求新的發(fā)展路徑和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
2021年3月，胡曉明辭去螞蟻集團(tuán)CEO，由井賢棟接任，并引領(lǐng)公司開啟了變革之旅。在業(yè)務(wù)層面，螞蟻集團(tuán)進(jìn)行拆分與重組，剝離了一些與金融監(jiān)管要求不符的業(yè)務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)支付、金融科技等核心業(yè)務(wù)的投入。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，螞蟻集團(tuán)通過一系列復(fù)雜的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了馬云的卸任和無實(shí)控人的公司治理結(jié)構(gòu)。自此，螞蟻也從一個(gè)以金融科技為核心的公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)更加多元化、專業(yè)化的集團(tuán)。
不過，隨著消金業(yè)務(wù)被剝離，螞蟻迫切的需要新業(yè)務(wù)的壯大，補(bǔ)齊缺失的業(yè)績(jī)落差。
去年3月，螞蟻集團(tuán)董事長(zhǎng)井賢棟宣布將螞蟻國(guó)際、OceanBase和螞蟻數(shù)科三家子公司拆分。以此為基礎(chǔ)，螞蟻開啟新一輪組織架構(gòu)升級(jí)，新設(shè)集團(tuán)總裁崗位，并宣布創(chuàng)新業(yè)務(wù)變成獨(dú)立公司，獨(dú)立面向市場(chǎng)，并實(shí)行董事會(huì)CEO負(fù)責(zé)制，為其獨(dú)立融資與上市掃清了內(nèi)部治理障礙。
顯然，螞蟻想通過OceanBase、螞蟻國(guó)際等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，減少對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的依賴，并增強(qiáng)其科技屬性，以適應(yīng)市場(chǎng)和監(jiān)管的新要求。
對(duì)于坐擁10億活躍用戶的螞蟻集團(tuán)來說，它深度參與金融行業(yè)變革的基因沒有改變。在完成“蝶變”后，螞蟻又向資本市場(chǎng)開啟新一輪嘗試。
讓螞蟻國(guó)際、OceanBase獲得獨(dú)立市場(chǎng)估值、釋放業(yè)務(wù)價(jià)值也是應(yīng)有之義。與此相對(duì)應(yīng)的，正是螞蟻“AI First”、“支付寶雙飛輪”、“加速全球化” 三大戰(zhàn)略。螞蟻集團(tuán)的身份，也將從“科技獨(dú)角獸”向“金融新基建”轉(zhuǎn)變。
不過，獨(dú)立上市之路仍面臨多重挑戰(zhàn)。
業(yè)內(nèi)指出，螞蟻國(guó)際在推進(jìn)上市過程中，需應(yīng)對(duì)全球跨境支付市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)以及潛在的監(jiān)管審查等挑戰(zhàn)。
螞蟻這艘金融科技巨輪的方向已定，這些子公司、子業(yè)務(wù)能否在新的市場(chǎng)環(huán)境中獲得認(rèn)可，并逐步成為各自領(lǐng)域的巨擘，決定著它們能否再造一個(gè)“螞蟻”。