在當下汽車行業加速邁向新能源轉型的時代浪潮中，新能源汽車行業看似一片欣欣向榮，實則暗藏洶涌危機。

眾多車企一窩蜂地涌入賽道，競爭激烈程度不斷升級，補貼退坡后，行業正面臨重新洗牌。

5月22日，長城汽車董事長魏建軍在訪談中直言：“汽車產業里邊的恒大已經存在了，只不過是沒暴雷而已”

這句話猶如投入汽車圈的深水炸彈，這位被業內稱為“保定車神”的大佬，用他一貫的直率風格，再次用金句出圈。

魏建軍所說的汽車行業的恒大，應該是指和恒大一樣，負債情況比較慘烈的車企。

最新的數據出來了，蔚來截至2024年12月31日的負債是940多億，總負債率87% ，小鵬負債514.31億元，資產負債率62.19%；理想負債910.29億元，資產負債率56.1%。
賽力斯今年三季度末資產負債率87.38%；長城資產負債率62.2%；吉利負債5047億元，負債率88%；比亞迪負債5954.6億元，資產負債率77.9%；奇瑞近幾日的負債率也達到了88.64% 。
不得不說，這些車企和恒大的負債水平不相上下啊！

與一眾“傳統企業”不同，“新勢力”不是依靠產品競爭力驅動，而是通過持續的多輪融資或強化市值表現來維持運營，這是形成車企“資本泡沫”的根源。

它們通常負債率高企，吃了上頓還要等下頓。

這種“賣一輛虧一輛”的商業模式疊加融資斷檔，直接導致賬面現金流瀕臨枯竭，在資本輸血戛然而止之后，銀行抽貸成為壓垮車企的最后一根稻草。

以威馬為例，這家昔日新勢力“銷冠”的三年累計虧損183億元、拖欠供應商超60億元債務、228億元融資灰飛煙滅，甚至被爆出連流量費都無力支付。

但顯然，以威馬這類企業，不論是實力和履歷都遠遠達不到“恒大”式的標準，那么誰是魏建軍口中汽車界的恒大？

不少網友猜測，跟長城頗有“恩怨”的比亞迪，正是魏建軍口中的“汽車界的恒大”。

爭議聲中，很多網友也產生了一個疑問，話說這么滿，長城汽車自己能自保嗎？

2024 年，長城汽車全年銷量為123.33 萬輛、營收為2022 億元、凈利潤為126.92億元。然而，2025 年第一季度，營收同比下滑 6.63% 至 400.19 億元，凈利潤同比降幅達 45.6%。

當前，長城正處于產品換代、直營轉型、技術迭代三重壓力期。

魏建軍宣稱：“哪怕跌出前十，也要堅持走正確的路。”

然而，當競品早已完成數字化和新能源轉型，長城汽車的產品迭代卻顯得姍姍來遲。

而且，單純靠混動技術很難撐起整個品牌的未來。看看比亞迪，早已形成了純電、插混、增程等的全矩陣布局。

小編認為，對于中國汽車產業而言，比爭論“誰是恒大”更重要的，是如何在泡沫與機遇并存的洪流中，鍛造出真正可持續的競爭力。