來源|貝多財經

5月23日，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（下稱“福瑞泰克”）再次遞交招股書，報考在港交所上市。據貝多財經了解，福瑞泰克曾于2024年11月遞表，此次是材料“失效”后的一次更新。

相較于此前招股書，福瑞泰克補充披露了截至2024年末的財務數據等信息。招股書顯示，福瑞泰克2022年、2023年和2024年的營收分別約為人民幣3.28億元、9.08億元和12.83億元。

截至目前，福瑞泰克仍處于虧損狀態。2022年、2023年和2024年，該公司的凈虧損分別約8.55億元、7.38億元和5.28億元，非國際財務報告準則下的經調整凈利潤分別約-6.92億元、-6.27億元和-4.45億元。

雖然未能實現盈利，但福瑞泰克的毛利率在持續優化，2022年、2023年和2024年分別為6.2%、7.3%和11.2%。早前數據顯示，福瑞泰克2021年的毛利率亦為11.2%。此外，福瑞泰克的虧損金額有所收窄。

而之所以虧損，主要與福瑞泰克仍處于營運擴張和規模擴大的早期階段有關。隨著業務的擴張、成本開支的增加，加上在研發方面的持續投入，該公司的虧損或將持續一段時間，不過新產品、新技術都被其視為利潤可持續增長的關鍵。

天眼查App信息顯示，福瑞泰克成立于2016年9月，位于浙江省嘉興市。目前，該公司的注冊資本約10.04億元，法定代表人為張林，主要股東包括寧波駿馬投資合伙企業（有限合伙）、嘉興熙創投資合伙企業（有限合伙）等。

貝多財經了解到，福瑞泰克于2025年4月在國家企業信用信息公示系統填報了2024年度報告。報告顯示，該公司繳納社保的人數僅有3人。而據此前年報，該公司2023年繳納社保的人數為0人，2022年為56人。

相比之下，福瑞泰克全資控股的福瑞泰克智能系統有限公司2022年、2023年和2024年繳納社保的人數分別為382人、54人和53人。從這個角度而言，福瑞泰克的員工人數在大幅減少，且繳納社保的人數也在銳減。

據招股書披露，福瑞泰克截至2024年末的研發人員為568人，占員工總數的71.4%。據此計算，福瑞泰克的員工總數約795人。經查詢可知，該公司截至2022年、2023年、2024年末的人數分別為1084人、896人和795人，持續減少。

據此前招股書介紹，福瑞泰克是一家智能駕駛解決方案供應商。而在最新招股書中，福瑞泰克將其定位更改為“駕駛輔助解決方案供應商”。福瑞泰克在招股書中稱，該公司向OEM客戶提供軟硬一體駕駛輔助解決方案，覆蓋ADAS及ADS技術。

據貝多財經了解，這與監管合規性有著直接的聯系。2025年4月，工信部裝備工業一司召開智能網聯汽車產品準入及軟件在線升級管理工作推進會，對智駕宣傳提出了更為嚴苛的規范性要求。

工信部指出，汽車生產企業應當明確系統功能邊界和安全響應措施，不得進行夸大和虛假宣傳，嚴格履行告知義務。同時，禁用“自動駕駛”“智能駕駛”“高階智駕”等易引發誤解的表述，要求嚴格按照自動化分級標準進行宣傳。

正是如此，福瑞泰克作為供應商也修改了自身定位。根據灼識咨詢資料，以中國2024年L2級駕駛輔助解決方案裝車量計，福瑞泰克為第一大駕駛輔助解決方案自主供應商，市場份額為21.3%。

截至2024年12月31日，福瑞泰克已與49家OEM建立業務合作伙伴關系，并擁有累計超過330個定點項目及累計超過260個量產項目。截至同日，2024年汽車銷量排名前十的國內OEM全都為其量產車型采購了福瑞泰克的解決方案。

福瑞泰克在招股書中稱，該公司的客戶群主要包括將福瑞泰克的駕駛輔助解決方案整合至其車輛的OEM。于往績記錄期內各年，福瑞泰克在中國境內自提供解決方案所產生的收入分別占其總收入的96.1%、97.2%和98.6%。

特別說明的是，福瑞泰克的客戶集中較高。2022年、2023年和2024年，該公司來自五大客戶的收入占其總收入的73.6%、76.4%和91.2%。其中，來自單一最大客戶的收入分別占總收入的22.0%、43.3%和59.4%。

據招股書披露，福瑞泰克的最大客戶為吉利控股集團。報告期內，福瑞泰克來自吉利控股集團的收入分別約6450萬元、3.93億元和7.63億元，分別占其總收入的22.0%、43.3%和59.4%。這意味著，福瑞泰克的收入極其依賴吉利控股集團。

福瑞泰克在招股書中稱，失去對任何一個主要客戶的銷售額或有關銷售額大幅下跌，皆可能對該公司的業務造成重大不利影響。福瑞泰克方面強調，該公司概不保證吉利控股集團或任何其他主要客戶將繼續按目前或過往的水平向其下發訂單。

同時，包括吉利控股集團在內的OEM亦可能選擇以內部開發的替代方案取代福瑞泰克的解決方案，或與該公司的競爭供應商合作開發未來車型。尤其是，隨著自動駕駛行業競爭日趨激烈，出現更多供應商提供具有成本競爭力的產品。

事實上，吉利控股集團也算得上是福瑞泰克創始人的“黃埔軍校”。其中，福瑞泰克創始人、首席執行官（CEO）、執行董事兼董事長張林曾在吉利控股任職，曾于2011年4月至2016年2月擔任該公司副總裁一職。

另據招股書披露，基于二者訂立的框架協議，福瑞泰克與吉利控股集團之間的關聯交易仍將持續。2025年至2027年，福瑞泰克向后者提供產品和服務金額的年度上限基準分別為11.15億元、13.30億元和15.48億元。

早前，張林并非福瑞泰克的股東，其后于2020年7月進入該公司的股東行列。在本次上市前的股權架構中，寧波駿馬、林同敏和等構成的股東集團合計持股約21.99%，合共可行使42.60%的投票權。

特別說明的是，盡管福瑞泰克并未盈利，持續大額虧損，但其對張林、彭文帥等董事會成員出手極其大方。僅在2022年度，福瑞泰克就支付了以股份為基礎的付款開支約1.27億元，（注：非現金開支，來自向選定員工授予以股份為基礎的獎勵）。

其中，張林于2022年從福瑞泰克獲得以股份為基礎的付款開支約8982.1萬元。同期，張林從該公司取得工資及薪金203.4萬元，該年度的酬金合計約9244.9萬元。2022年，彭文帥獲得以股份為基礎的付款開支554.1萬元。

2023年，福瑞泰克合計支付以股份為基礎的付款開支約1379.1萬元，2024年為3326.4萬元。其中，張林2023年、2024年分別從該公司取得以股份為基礎的付款開支約243.5萬元、412.0萬元。