魯政委 陳昊金曉羽（魯政委系興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事）

銀行出海，機(jī)構(gòu)模式

從全球銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，銀行機(jī)構(gòu)在東道國之外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)存在代表處、子行和分行三種模式，不同模式優(yōu)劣各異。為更好地了解不同模式的差異，我們對(duì)境內(nèi)外的研究成果和實(shí)踐進(jìn)行了總結(jié)。

在法律主體方面，代表處和分行并無獨(dú)立的法人實(shí)體，子行注冊于東道國，屬于獨(dú)立的法人實(shí)體。在經(jīng)營范圍方面，代表處不得開展任何經(jīng)營性活動(dòng)，而分行和子行可開展東道國金融監(jiān)管允許的銀行業(yè)務(wù)。在監(jiān)管主體方面，代表處、分行和子行都需要同時(shí)接受來自母國和東道國的監(jiān)管，但代表處和分行會(huì)更多受到母國監(jiān)管，而子行則更多受到東道國監(jiān)管。

未來中資銀行出海所設(shè)置機(jī)構(gòu)類型可從以下幾個(gè)方向進(jìn)行考量：

第一，一般僅在東道國監(jiān)管機(jī)構(gòu)有強(qiáng)制要求，或銀行對(duì)進(jìn)入該經(jīng)濟(jì)體展業(yè)自身存在較大顧慮時(shí)，銀行才會(huì)選擇先以代表處模式（而非分行或子行模式）進(jìn)入特定經(jīng)濟(jì)體。相較于分行和子行模式，代表處并不能實(shí)際支持銀行在東道國開展經(jīng)營，是相對(duì)典型的成本中心。因此，除非東道國監(jiān)管部門強(qiáng)制要求銀行必須先設(shè)置一定年限的代表處，才可在東道國設(shè)置分行或子行，或者銀行自身對(duì)于進(jìn)入該經(jīng)濟(jì)體展業(yè)有較大顧慮外，銀行一般較少選擇以代表處模式進(jìn)入該經(jīng)濟(jì)體。

第二，銀行在特定經(jīng)濟(jì)體選擇到底是設(shè)置分行還是子行時(shí)，決定性的考量因素是其所希望在該經(jīng)濟(jì)體展業(yè)的業(yè)務(wù)范圍。同時(shí)，銀行還應(yīng)將當(dāng)?shù)乇O(jiān)管規(guī)則、稅收規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境和市場環(huán)境作為出海模式選擇的參考因素。對(duì)于分行模式而言，由于其與母國總行跨境資金調(diào)配更為便捷，可以更好支持以服務(wù)跨境企業(yè)為目的的企業(yè)金融業(yè)務(wù)和涉及跨境金融投資的金融市場業(yè)務(wù)，因此更適合銀行出海開拓企金和金市業(yè)務(wù)。對(duì)于子行模式而言，由于其在當(dāng)?shù)赝卣咕W(wǎng)點(diǎn)更為便利，因此更適合銀行開拓零售業(yè)務(wù)，但境外銀行子行在集團(tuán)內(nèi)部資金調(diào)配上的自由度會(huì)遠(yuǎn)低于和總行屬于同一法人主體的境外分行。與此同時(shí)，若銀行希望將在某一經(jīng)濟(jì)體設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)作為區(qū)域總部，即以該機(jī)構(gòu)為中心，拓展特定區(qū)域其他經(jīng)濟(jì)體的分行，那么子行模式也將更為適宜。除此之外，不同經(jīng)濟(jì)體監(jiān)管規(guī)則、稅收規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境和市場環(huán)境也應(yīng)是銀行考慮出海模式的參考因素。

第三，基于部分經(jīng)濟(jì)體特殊的監(jiān)管要求，或銀行在該經(jīng)濟(jì)體展業(yè)業(yè)務(wù)模式、目標(biāo)的多重性，銀行也可選擇在同一經(jīng)濟(jì)體同時(shí)擁有子行和分行。具體來看，銀行同時(shí)在單一經(jīng)濟(jì)體擁有子行和分行主要包括兩種情況：一是通過同時(shí)擁有子行和分行可以分別享受分行和子行模式所獲得的監(jiān)管優(yōu)惠政策，典型案例為部分中資銀行在盧森堡同時(shí)擁有分行和子行的情況。二是同時(shí)擁有子行和分行可以發(fā)揮不同機(jī)構(gòu)特長，專注服務(wù)于不同業(yè)務(wù)模式（條線）。如前所述，子行模式得益于業(yè)務(wù)范圍和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量限制少、屬于獨(dú)立法人等優(yōu)勢，更適宜銀行在東道國拓展零售業(yè)務(wù)，或?qū)⒃撟有凶鳛閰^(qū)域總部；分行模式則由于行內(nèi)跨境資金調(diào)配相對(duì)靈活，更適宜銀行在東道國拓展企金和金市等批發(fā)性業(yè)務(wù)。因此，若銀行希望在東道國同時(shí)開展零售、企金、金市等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，亦可在東道國監(jiān)管規(guī)則許可的情況下，同時(shí)在該東道國擁有分行和子行。例如，部分中資銀行在我國香港地區(qū)同時(shí)擁有分行和子行，以香港子行深耕當(dāng)?shù)厥袌觥㈤_展以零售業(yè)務(wù)為主的全面銀行業(yè)務(wù)，而香港分行則依托內(nèi)部資金調(diào)配的靈活性優(yōu)勢，配合總行以服務(wù)內(nèi)地對(duì)公客戶的跨境需求為主。

應(yīng)當(dāng)指出的是，在不同時(shí)間點(diǎn)下，銀行要做出的選擇也并非一成不變的。例如，在新興市場展業(yè)的過程中，前期銀行可選擇以代表處的形式收集信息、鋪墊當(dāng)?shù)厝嗣}資源，后期在確定經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小后再以分行或子行的形式進(jìn)入開展經(jīng)營活動(dòng)。

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