花旗的一份報告提到，

G7會議之后，美元可能會迎來新一輪的下跌；而歐元、日元則可能會有新一輪的升值。

我們每一個人的生活可能又要被這個所謂的“廣場協議2.0”搞地顛三倒四了。

外貿企業可能要重新審視行業利潤，大A則又要擔憂市場里會不會有外資開始拋售，房產行業則更加糾結這個美元債務到底是多了，還是變少了。

根本原因就是貨幣的政策會影響到匯率。

而這次G7會議又把匯率政策作為了貿易談判的一個重要議題，美國同意降低關稅，但是不好意思你們本國的貨幣得升值。

正如花旗策略師所說，“我們懷疑匯率升值可能作為降低關稅談判的一部分被要求，日本和其他東亞國家可能成為目標。”但是，G7的聯合聲明自然不會這么直白，而是重申了七國集團的現有原則，即匯率由市場決定，七國集團將就市場行為開展緊密磋商。

不過，G7會議結束后，美元確實開始了走弱，而日元則開始了升值。

這一切都好似“廣場協議”的再現！

日元再次回歸上漲趨勢， 雖然有政策在背后干預，但 這 始終 不是個好事情 ！ 因為，全球的 資金 都很敏感，似乎 嗅到了危險的味道，開始提前償還日元、降低杠桿、規避風險。

整個世界可能因此迎來新一輪的拋售浪潮！

無論是美股、大A，還是原油、螺紋等風險類資產，都可能迎來大調整。

日元本質上就是一類避險資產 。 所以，它 是一個 很好的 觀察世界經濟到底處于什么樣狀態，到底是亢奮、還是謹慎的先行信號。

為什么？

方便理解，舉一個簡單但是并不精準的例子。

假如某家銀行的貸款利率是0，就好比日元；其它家銀行的貸款是5%，就好比歐元、美元、加元等。這時有三個人分別是美國人、歐洲人、加拿大人，都一致認為美股處于階段性的低位，應該戰略性做多。

可是手里的資金都捉襟見肘。

他們就想到去借貸，加大資金的杠桿來獲得更多的收益。他們去借貸時發現資金的利息普遍在年化5%、6%以上，如果自己有10萬，借100萬，那么利息一年就有5、6萬，超過本金的一半了，相當于全給銀行打工了。

非常不劃算！

不過，他們發現市場上有一家很特別的銀行，它借貸利率居然是0，就好比日元。

于是，美國人、歐洲人、加拿大人都開始借日元，然后把日元換成美元，這樣也得到了100萬美元去投資美國資本市場，并且一年下來的利息居然是0。

這個消息在市場里迅速傳開。

越來越多的人來借日元，并且在外匯市場上賣出日元，換入美元，最終買入英偉達、特斯拉、蘋果等企業。

這樣做，會發生什么？

整個市場里的 人都來借低息的日元，并將其 大量地賣出，日元開始大幅貶值； 同時他們把換到手的美元投入風險資產 ，英偉達、特斯拉、蘋果這些開始大漲！

值得注意的是，全球資本市場里也確實發生著這樣的事情。

2022年底、2023年初的時候，美股因為美聯儲持續的加息，不斷地調整。納斯達克在1萬點附近的時候，市場覺得估值可能到位了，恰巧日元價格在130附近，又是零利率。

春風雨露一相逢，便上演了一波牛市行情！

不斷地有人借入零利率的日元，然后賣出日元換成美元，投入到美股市場。日元價格越來越低，從130貶值到160。而納斯達克從1萬點附近上漲到2萬點附近！

所以有個結論。

日元越貶值，往往代表著世界的投資機會很多，代表著金融市場很亢奮，代表著經濟很復蘇。

不過，有意思的是。

這個邏輯其實很早有人在踐行，并因此獲得了財富；我們在面對風險時，可以去參考他們的做法。

是誰？

日本的渡邊太太。

當年 ， 日本90年代股市泡沫，樓市泡沫，這些泡沫破裂，然后日本 開始了 長達二三十年的資產價格的下跌 。

股市也好，樓市也好，整個居民的資產負債表都在急速變差，出現了大量的破產。

日本的渡邊太太， 雖然不是什么大學教授，但是 她 們有一套自己的菜市場經濟，就是買那些物美價廉的資產 。 日本泡沫破裂以后，她們 轉一圈發現日本的房子也沒什么好買的，日本的股票沒什么好買的，這些都就像爛掉的菜一樣，沒有任何購買的價值。

她們 發現美國的債券利息很高，發現黃金能夠抗通脹，發現美國的股票利潤都很高，于是，他們都去瘋狂地投資海外 。

這中間，日元95年時的80附近貶值到98年的147左右，整個日本資產縮水極其嚴重。

但是，渡邊太太們“賣出日元，買入美元資產”操作，使得她們的家庭財富在 日本經濟失去的二三十年經受住了沖擊，家里到現在依然很富有！

這無疑從側面再次驗證了，日元越貶值，整個世界的投資機會就越多，包括渡邊太太們在內的這些喜歡搞投資的賺錢效應就越強！

重點來了！

我們也可以因此反推出一個結論，日元越升值，這個世界的賺錢效應就越差，各類風險資產下跌的概率就會比較大。

大家可以回憶一下。

美國“白房子”換人以來，美元是不是在走弱，日元是不是在走強？整個“廣場協議2.0”是不是在有條不紊地推進？

整個資本市場的波動性是不是比起以往狂躁的多？！

就拿今年1月份 到4月份 來說事 ，

日元從158附近持續升值到現在的140附近，而蘋果、特斯拉、英偉達及整個納斯達克也都在 往下 調整。

其中，特斯拉更是從接近490美元的價格跌倒230美元附近的價格。市值腰斬，可見調整之劇烈！

顯然，日元升值，美股遭殃。

現在，G7會議似乎默認了“廣場協議2.0”。美元開始暴漲，日元又開始掉頭向上升值，而整個世界可能迎來新一輪的拋售。

形勢越來越嚴峻了。

請放棄不切實際的幻想，謹慎能捕千秋蟬，小心駛得萬年船。

2025，注定不平靜。

在大轉型過程中，家庭財富正在發生大遷徙與大洗牌。

此次會議帶來什么影響？二季度還會有哪些刺激政策？

我們一起了解政策趨勢和經濟走勢，找到確定性機會！

THE END