雷遞網 雷建平 5月26日

美團(股票代碼:3690.HK)今日發布2025年第一季度的財報，美團2025年第一季度營收為865.57億元，較上年同期的732.76億元增長18.1%。

美團2025年第一季度毛利為324億元，上年同期的毛利為257億元。

美團2025年第一季度研發投入58億元，年交易用戶數和年活躍商戶數再創新高。同時，美團宣布，未來三年將投入1000億元推動行業高質量發展。

美團2025年第一季度期內利潤為100.57億元，較上年同期的53.69億元增長87.3%；期內利潤率為11.6%，上年同期期內利潤率為7.3%。

美團CEO王興表示，“我們很高興看到越來越多的用戶和商戶選擇了美團，我們將繼續通過供給和服務模式創新，幫大家吃得更好，生活更好。同時，我們將持續加大生態建設投入，積極推動行業高質量發展，為所有生態伙伴創造更大價值。”

美團核心本地商業Q1收入643億 同比增17.8%

美團核心本地商業分部2025年第一季度的收入為643億元，較上年同期的546億元增長17.8%。

其中，美團核心本地商業2025年第一季度來自配送服務的收入為257.23億元，較上年同期的210.65億元增長22.1%，配送服務的收入增長主要是由于實時配送交易筆數增加及由于全國范圍推出會員項目使得于配送服務收入中扣除的補貼減少。

美團核心本地商業2025年第一季度來自傭金收入為240.51億元，較上年同期的200億元增長20.1%，傭金的收入增長主要受交易金額增加所推動。

美團核心本地商業2025年第一季度來自在線營銷服務的收入為118.62億元，較上年同期的103.07億元增長15.1%，在線營銷服務的收入增長主要是由于在線營銷活躍商家數量增加。

美團核心本地商業2025年第一季度來自其他服務及銷售收入（包括利息收入）為26.88億元，上年同期為32.19億元。

美團核心本地商業2025年第一季經營利潤135億，較上年同期的97億元增長39.1%；運營利潤率為21%，較上年同期的17.8%提升了3.2個百分點。

美團稱，2025年第一季度繼續圍繞“零售+科技”戰略，通過科技創新推動零售行業效率提升，年交易用戶數和年活躍商戶數再創新高。

一季度，美團閃購保持了良好的增長勢頭，包括飲料零食、3C產品、家用電器、美妝個護等在內的多個品類增長明顯。截至3月底，美團閃購累計交易用戶數超5億，以90后的年輕消費者為主。當前，美團非餐飲品類即時零售日單量已突破1800萬單。

隨著服務消費增長加快，一季度美團到店業務持續拓展供給，年活躍商戶數同比增長超25%。全新升級的“美團會員”體系進一步促進業務協同，首次將吃、住、行、游、娛、購、醫等全生活場景業務整合進一套會員體系中。目前已接入的主要權益包括“神券”權益、酒店權益、出行權益、生活權益等，更多類別的新權益正在陸續接入中。

新業務虧損持續收窄

美團2025年第一季新業務收入為222.32億元，較上年同期的186.5億元增長19.2%，主要是由于美團食雜零售業務的收入增長及海外業務的發展。

其中，美團新業務2025年第一季度來自傭金的收入為11.56億元，來自其他服務及銷售的收入（包括利息收入）為209.92億元，較上年同期的179.43億元增長17%。

美團新業務2025年第一季度運營虧損為22.73億元，較上年同期的運營虧損27.57億元收窄17.5%；運營虧損率為10.2%，較上年同期的運營虧損14.8%改善了4.6個百分點。

加速海外市場發展 將進入巴西市場

當前，美團正在加速海外市場的發展，出海也取得關鍵進展。此前，美團已進入香港和沙特等市場，尤其是Keeta在沙特阿拉伯充分展現了產品實力和技術優勢，以更優質的外賣服務贏得了越來越多本土用戶的青睞。

Keeta在沙特的打法主要有3點：一、產品技術能力，更高效的派單、更精準的測算配送時長；二，運營和銷售管理方法，「早啟動，晚總結」，快速改進問題，優化客戶體驗；三，關注客戶，在零到一階段更敏捷地發現用戶問題，像當地人一樣生活。

從財務上看，美團業績持續穩健，新業務繼續減虧，相比去年一季度和四季度，新業務的虧損同比收窄、環比保持穩定，而2024年四季度正是Keeta在沙特迅速拓展時期，說明出海并非靠燒錢，而是技術和產品能力上的優勢，在海外得到了成功復制。

近期，美團宣布，Keeta將在未來幾個月內，正式進入巴西。

美團也在持續加大科技投入，一季度，美團研發投入58億元，同比增長15%。美團針對外部用戶的免費AICoding應用NoCode已進入灰度測試，年內還將推出多個AI應用助手。美團自研第四代無人機已獲批中國全境載貨類民用無人駕駛航空器運營合格證。截至3月底，美團無人機已在深圳、北京、上海、迪拜等城市開通55條航線，累計完單超52萬筆。

持續加碼生態投入，騎手社保補貼已到賬

美團也繼續加大對生態體系的建設投入，傾聽騎手切實訴求，不斷落地和完善騎手權益保障；通過數字化創新，支持全國范圍內合作商戶健康發展，促進消費提質升級。

在騎手側，美團在相關部門指導下，以政策導向和騎手訴求為基礎，積極研究新就業形態勞動者權益保障方案。自2022年7月美團試點“新職傷”，已在7省市為近700萬騎手繳納了15億元的保費，預計明年底推廣至全國。今年4月初，美團推出更符合騎手特性的養老保險補貼方案，并開啟試點。5月初，參與試點的騎手已收到美團提供的現金補貼。

補貼方案充分貼合騎手職業靈活自由的特點，無前置資格限制、無參保地點限制、無時長單量限制、無跑單類型限制，保障靈活就業者的自主性，同時降低參保門檻，覆蓋更廣泛人群。試點實施后，得到了騎手們的積極反響和認同。美團將在年內擴大試點范圍，并在實踐中不斷完善方案。

美團還為騎手提供全方位的人才培養和晉升通道，目前配送生態內有86%的管理崗位是由基層騎手晉升而來，并已為數百名騎手提供了大學深造的機會和全額資助。

在商戶側，美團外賣從商家助力金、營銷簡化、經營減負、評價體系升級等多角度，推動行業“反內卷、促公平”。美團2024年推出的首個“十億助力金計劃”正持續落實，至今年4月底，已覆蓋超18萬餐飲商家。

美團宣布未來三年將投入1000億元助推行業高質量發展，這些資金將用于扶持行業內各類商戶并激發用戶需求。美團還將繼續深入推進食安體系建設，通過硬件補貼和流量扶持推動“明廚亮灶”，預計今年“明廚亮灶”覆蓋商戶將突破10萬家。

“一季度，美團繼續取得穩健的業績，在動態變化的市場中展現了我們的長期韌性和優勢。”美團CFO陳少暉表示：“未來，美團將繼續以客戶為中心，聚焦提升核心能力，用科技創新推動零售行業變革，助力行業健康增長。”

于今年第一季度，美團實現經營現金流入101億元。截至2025年3月31日，美團持有的現金及現金等價物和短期理財投資分別為1,150億元和654億元。

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