去年，在二手平臺閑魚一場1.7萬次瀏覽、9人參與、99次出價的拍賣中，一枚直徑75mm的徽章，竟然以7.2萬元人民幣的價格，被人00后姑娘srt拍下。

在普通人眼里，這場拍賣令人瞠目結舌：花七萬多買了一塊小鐵片；但對二次元愛好者來說，這是全球限量的絕版珍品，情緒價值拉滿。為情緒價值買單，這個好理解，情緒價值這么值錢，超出了很多人的理解。

此消息立刻引起轟動，人們意識到，年輕人的消費需求、行為都發生了巨大的變化。聰明的企業則意識到，這里面蘊含著巨大的商機——具有優質內容和穩定圈層的平臺的機會來了。

比如愛奇藝。作為國內頭部視頻平臺，在劇集、綜藝、電影等領域已經積累了豐富的IP資源，愛奇藝正將商業化的觸角伸向屏幕之外。在4月舉辦的愛奇藝·世界大會上，就宣布了要進軍電商和線下樂園。在Q1季報的電話會上更是披露揚州樂園預計年內就能開園迎客。

視頻網站是重資產模式，內容生產與IT系統建設需要巨額投入，從誕生之日開始，行業就不停地驗證各種商業模式，廣告、會員收入、版權分發是被驗證過的成熟的模式。技術進步、消費者行為變化正在催生新的模式，愛奇藝仍是那個爭著“吃螃蟹的人” 。

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持續盈利，愛奇藝“長+短”布局成效顯現

5月21日，愛奇藝（NASDAQ:IQ）發布截至2025年3月31日未經審計的第一季度財報。財報顯示，一季度愛奇藝總收入為71.9億元人民幣，環比增長9%。

其中，會員服務收入44.0億元，在線廣告服務收入13.3億元，內容發行收入6.3億元，其他收入8.3億元。愛奇藝Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤為4.6億元，環比增長13%，Non-GAAP運營利潤率為6%。當季總收入和運營利潤實現環比雙增長，愛奇藝的連續運營盈利依然在持續。

這得益于愛奇藝在“長短”內容形態方面的布局，開年來，愛奇藝“長+短”內容生態布局持續落地，這也為各種商業化模式的嘗試奠定了堅實的基礎。

長視頻作為愛奇藝的內容核心，一季度“迷霧劇場”的新作《漂白》內容熱度值破萬，單集收入位列歷史第三，僅次于《狂飆》《贅婿》。此外，《無憂渡》以及《白月梵星》等長劇集內容熱度值也突破了9600，深受觀眾喜愛。

“短”上，愛奇藝微劇作為2025年的重要業務，目前微劇已經成為愛奇藝極速版日均播放時長第二、日均播放UV（獨立訪客）第一的內容品類。

優質內容是視頻平臺最堅實的護城河，愛奇藝布局“長+短”，橫屏豎屏為愛奇藝拓寬了增長空間。尤其是后者，在當下流量見頂的時代，內容平臺對生態的豐富和完善，是增加競爭力最有效的途徑。

內容端，愛奇藝2025年的產品布局依舊豐富，迷霧劇場、戀戀劇場、小逗劇場、大家劇場、微塵劇場均有眾多優質項目儲備，五大劇場外還有豐富的多類型新作即將推出；電影方面，愛奇藝將通過“燎原計劃”和“爆前計劃”投入資金和資源，讓更多年輕導演、編劇、演員參與到創作中來，獲得更多機會。

愛奇藝極速版APP將更名為愛奇藝微短劇，隨著微劇生態的逐漸完善，愛奇藝平臺的用戶規模以及業務彈性均得到了提升。數據顯示，2024年12月至2025年4月，在愛奇藝主要觀看微劇的用戶增長了3倍。

未來，隨著內容生態的進一步豐富，對優質內容自制的進一步成熟，微劇將會進一步助力愛奇藝提升會員業務增長，愛奇藝也將擁有更多商業空間。

對此，愛奇藝創始人兼CEO龔宇在電話會議上表示：“一季度取得的增長得益于長視頻內容強勢回歸和對微劇的戰略投入。‘好內容橫豎都看愛奇藝’正在占領用戶心智，為未來的商業化創造了機會。”

一季度，愛奇藝在線廣告收入為13.3億元。擁有“長視頻+微劇”雙生態資源的愛奇藝，在廣告業務領域的探索更加成熟，比如以AI驅動的全新廣告投放平臺“奇炬”，整合“長視頻+微劇”雙生態資源，為品牌廣告和效果廣告提供智能營銷解決方案。

內容和業務的持續增長，讓愛奇藝有了進一步探索的勇氣，不進則退，這是現代企業的必經之路。除了持續輸出優質內容外，對電商的探索成為了愛奇藝2025年的重要課題。

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IP變現，愛奇藝的商業新世界

孔子說“敏于行而訥于言”，其實在正式宣布進軍內容電商之前，愛奇藝在電商上的探索早已有之。除了較早前曾推出愛奇藝商城小試牛刀，近年通過愛奇藝奇小貝，銷售愛奇藝IP衍生品也積累了一定的經驗。龔宇透露，奇小貝已經在上海、北京等城市開了幾個店，效果不錯。

比如今年3月29日至4月25日，結合電視劇《愛你》主題月活動，奇小貝還原劇中婚禮名場面打造了主題空間，推出多種周邊產品，到店轉化率提升28%，用戶自發傳播占比40%，活動期間奇小貝日均客流量同比上漲20%。愛奇藝站內《愛你》相關香囊上線首日銷量破萬個，上線15天全渠道銷售破5萬個，紀念收藏卡首發全部售罄，刷新了卡牌預售歷史記錄。

從IP衍生品的熱賣可窺見，優質內容的衍生開發+穩定的內容受眾，愛奇藝的內容在會員、廣告之外的商業機會仍待進一步開發。

區別于現在的阿里巴巴、京東等電商，愛奇藝切入的是內容電商，目前仍處于試運營狀態，搜索愛奇藝電商會有一個直播頁面和一個視頻帶貨的頁面出現。

與貨架電商的重模式相比，內容電商是輕模式。不止愛奇藝電商、小芒電商，即使抖音、快手等進軍電商時，都選擇了內容電商，選擇了輕模式，原因是什么？是社會基礎設施的升級與完善。

過去三十年，是信息爆炸的三十年、物流狂飆的三十年，電商基礎設施重構，物流社會化、支付公共化，“電商三流”已經遙遙領先于全球。不需要像馬云、劉強東當年一樣搞支付、建物流。愛奇藝、芒果傳媒進入電商行業，可以專注于內容創新、模式創新、供應鏈創新。

龔宇歸納了愛奇藝電商的三個特點，一是新內容，有IP的內容、有藝人明星參與的內容，二是新形態，就是帶貨模式，三是資源優勢，IP、內容、藝人明星，以及優質用戶。

可比照更早切入電商的小芒。芒果超媒2024年報業績預告顯示旗下小芒電商雖保持向上發展，2024年GMV達到161億元，收入同比增長4.48%。

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線上線下融合，組合拳拉高IP價值天花板

圍繞深厚的內容護城河，愛奇藝的新探索不止于電商。2025開年以來，愛奇藝先后官宣將在揚州、開封落地愛奇藝樂園，打造以影視主題IP體驗為核心的沉浸式線下娛樂空間。此次大會上，龔宇披露了愛奇藝樂園的落地區位、空間設計和核心體驗。

用戶將可在愛奇藝樂園中探秘光怪陸離的“唐詭世界”，在“大話西游”世界中與至尊寶同乘筋斗云。《蓮花樓》主題沉浸演繹將通過旋轉觀眾席、水舞臺、數控威亞等舞臺技術，再現紅綢劍舞、東海大戰等IP名場面。

愛奇藝樂園項目負責人張航表示，愛奇藝樂園不是迪斯尼樂園、環球影城的復刻，而是依托新的技術體驗和IP結合的新一代樂園，更強調體驗的創新。

依靠技術能力，愛奇藝在今年前就著力開發愛奇藝全感劇場。《風起洛陽》《唐朝詭事錄西行》等IP陸續被開發為全感劇場，利用XR、AI、數字人、游戲引擎等前沿技術，愛奇藝將影視IP改造為具備沉浸感、互動感的線下場景。現在全國有接近50家，2025年估計再增加二、三十家。未來也會成為愛奇藝樂園重要的體驗項目。

內容行業最有價值的就是超級IP，好萊塢、迪士尼、環球影城的成功都印證了這一邏輯。超級IP的養成需要時間，從1853年第一所好萊塢的小房子建成算起，其歷史已經超過170年，形成了美國隊長、超人、蝙蝠俠、哈利波特等眾多超級IP。

中國影視行業的歷史較短，在超級IP方面與國外公司尚有差距。愛奇藝的做法是開放與全行業合作。龔宇表示：我們希望擁有IP的企業跟我們多談合作，把IP價值變成線下的物理存在，延續價值來回報我們的創作。

參考迪士尼與環球影城，愛奇藝樂園未來可能成為愛奇藝與會員、廣告、電商一樣重要的收入來源，2024年第四季度迪士尼主題公園收入為82.4億美元，環球影城2024年主題公園全年收入為86.17億美元。

互聯網誕生以來，互聯網和傳統影視產業的關系一直是行業內十分關注的話題，除愛奇藝外，奈飛、索尼等也在摸索中前行，并積累了一些經驗。對愛奇藝來說，這些經驗都可以借鑒。在借鑒中超越，愛奇藝將實現行業追求的目標。