文/李兆

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商務君按：出版業上市公司2024年一般圖書盈利能力如何？哪家核心競爭力最強？本文將帶大家一探究竟。

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截至4月29日，29家出版業上市公司的2024年年度報告均已披露，大部分公司都對一般圖書的出版發行業務情況進行了詳細披露。除以教材教輔策劃發行為主業的世紀天鴻，以數字出版為主業的中文在線、天舟文化，以互聯網數字閱讀服務與增值服務為主業的掌閱科技、閱文集團，以及并未披露一般圖書業務的中原傳媒外，其他23家公司均涉獵一般圖書出版發行業務。

對這些公司的年報進行分析后可以看出，2024年，頭部出版業上市公司的一般圖書業務壓力逐漸增大，而腰部公司表現相對穩定。頭部公司均為大型國有企業，擁有更多的資源、更強的品牌影響力，當行業整體趨勢呈現增長態勢時，頭部企業可能受益于規模效應，更容易擴大市場份額。但在市場環境更為復雜的2024年，個別頭部企業可能因為面臨更高的運營成本，或者依賴傳統圖書發行渠道，無法快速適應變化而導致一般圖書業績下滑。而腰部公司，尤其是民營書企，市場嗅覺更靈敏，管理機制更靈活，能夠通過降低成本或調整產品線來維持增長。

當下，出版企業在一般圖書業務上還有哪些機會，又該如何把握自己的業務方向？當用戶的需求發生變化，當傳統的圖書業務面臨改變，企業可能要嘗試換個角度去思考問題，看看還有哪些市場空白等待被填補。越主動承擔這些開拓性的工作，未來成功的機會可能就越多。

市場環境復雜，一般圖書盈利能力有待增強

從2024年一般圖書營收情況來看，23家公司中，一般圖書營收超30億元的公司共有7家，分別是新華文軒（71.31億元）、浙版傳媒（58.98億元）、中南傳媒（48.30億元）、皖新傳媒（43.66億元）、鳳凰傳媒（40.14億元）、中文傳媒（39.61億元）、中國出版（36.42億元）。與上一年度數量一致。

2024年出版業上市公司一般圖書營收情況（單位：億元，萬冊）

從同比變化情況來看，23家公司中有10家同比正增長，而上一年度為13家。7家一般圖書營收超30億元的公司中，只有新華文軒和中國出版的一般圖書業務實現了正增長，這也使得新華文軒在一般圖書業務營收方面的排序持續攀升——2022年第四，2023年第二，2024年第一。

一般圖書業務同比正增長的10家公司中，果麥文化增幅最高，為17.71%；其次是新華傳媒，為16.81%；龍版傳媒排名第三，為16.64%。

果麥文化在年報中將一般圖書業務發展良好歸因于兩點：公版書領域，打造的“果麥經典”產品線，疊加強大的互聯網營銷能力、互聯網直銷帶貨以及全覆蓋的銷售渠道，在2024年表現出色，年銷10萬冊以上的46個圖書品種中，“果麥經典”就占據11席；版權書領域，在學術文化、心理自助、女性成長、文學、教輔、粉絲經濟等垂直賽道推出了一系列暢銷書，如社科專業知識賽道，羅翔《法律的悖論》《法治的細節》《刑法學講義》等作品持續發力；心理自助賽道，《蛤蟆先生去看心理醫生》累計銷售超500萬冊。

新華傳媒在2024年持續推進實體書店布局，完成了“5+5+N”書店版圖的補全，青浦新城“江南書局·青溪之源”，新華書店中建樂薈天地店、朱涇店先后落成開業。同時，新華傳媒還推出了“新華悅讀”品牌，舉辦了百余場主題活動，以“文化活動”和“文化服務”呈現優質出版資源與書店文化場域有機融合的成果。

龍版傳媒2024年出版一般圖書3193種，其中重印圖書2260種。聚焦主題出版和重點項目打造，龍版傳媒精心策劃打造了一批主旋律圖書；并著力提升科技科普系列、生活健康系列、眾尋心理系列等產品線精品出版募投子項目完成質量。

23家公司中，一般圖書營收同比下滑的有13家，與上一年度相比，增加了3家。從降幅來看，下滑幅度超過10%的有4家：中文傳媒（-26.97%）、時代出版（-15.21%）、山東出版（-14.76%）、浙版傳媒（-12.48%）。這4家公司中，除了浙版傳媒，其余3家在上一年度一般圖書營收同比均為正增長。

從23家公司一般圖書的毛利率情況來看，毛利率最高的前3家公司排序沒有變化：中國科傳依舊最高，為56.66%，果麥文化（46.77%）和新經典（45.18%）位居其后。值得一提的是，中國科傳在2022年、2023年連續兩年一般圖書毛利率下降的情況下，2024年終于實現了2.28個百分點的增長；而果麥文化和新經典在上一年度毛利率小幅下降的情況下，2024年繼續下降。

從一般圖書的銷量來看，2024年，有11家公司一般圖書銷量下滑。反映到市場體感上，有業內人士半開玩笑地表示：“如果說以前10萬冊才能稱之為暢銷書，那么現在1萬冊就可以了?！变N量下滑的一個重要原因是目前電商渠道，尤其是內容電商渠道“以價換量”策略的局限性。但即便在內容電商渠道實現了銷量的高增長，因需承擔更高的營銷費用，利潤空間也十分有限。

一般圖書出版業務營收增長難

23家出版業上市公司中，有15家公布了一般圖書出版業務數據，與上一年度情況一致。

2024年出版業上市公司一般圖書出版業務營收情況（單位：億元，萬冊）

從一般圖書出版業務的營收表現來看，2024年的整體情況不樂觀。15家公司中有9家公司的一般圖書出版業務營收實現了同比增長，比2023年少2家。其中增幅最大的是讀者傳媒，為12.81%。其年報顯示，報告期內，讀者傳媒持續推進精品出版戰略，在進一步優化出版結構的同時，重印圖書及新策劃圖書增長明顯。

從一般圖書出版業務的營收增速來看，2024年的表現也略遜于上一年度。2023年一般圖書出版業務營收同比增長超10%的有3家，但2024年只有1家，為讀者傳媒。一般圖書出版業務營收增速排名第二是新華文軒，為8.78%。第三是出版傳媒，為4.76%。

2024年，有6家公司的一般圖書出版業務營收出現了負增長，其中同比下滑幅度最大的是城市傳媒，為14.06%。在上一年度，城市傳媒的一般圖書出版業務營收同比下滑幅度也是最大的，為12.09%。其2024年年報將銷售下滑歸因于受消費需求變化影響所致。

從一般圖書出版業務的毛利率來看，2024年有7家公司增長，8家公司下滑，與上一年度數量一致。但不同的是，若將15家公司分為3個陣營，一般圖書出版業務營收排名前5位的公司，毛利率下滑的有4家，上一年度則為2家；一般圖書出版業務營收排名后5位的公司，毛利率下滑的有3家，上一年度則為2家。無論是一般圖書出版業務營收規模較大的還是較小的公司，毛利率下滑的趨勢都比較明顯，而中等規模的公司毛利率有所上升。

2024年，一般圖書出版業務毛利率同比增幅最大的是南方傳媒，為6.92個百分點。下滑幅度最大的是城市傳媒，為7.92個百分點。出現這種情況，或許可以理解為大型公司為了追求市場規模，不得不在一定程度上犧牲毛利率；小型公司因為市場影響力以及渠道控制力等問題，被渠道和平臺裹挾著喪失了毛利率；而腰部公司通過產品結構優化，實現了毛利率的上漲。當然，對于過于依賴內容電商渠道的公司而言，為避免毛利率的進一步下滑，仍需加強自有渠道建設。

從這15家公司一般圖書出版業務的銷量來看，呈增長和下降的公司數量沒有變化，但幅度均比上一年度有所加劇——增長的公司漲幅更高了，下降的公司降幅更狠了。具體來看：2024年一般圖書出版業務銷量增幅排序為讀者傳媒（46.20%）、龍版傳媒（27.88%）、城市傳媒（21.81%）；2023年則為龍版傳媒（42.98%）、山東出版（23.77%）、出版傳媒（12.36%）。2024年一般圖書出版業務銷量降幅增幅排序為中文傳媒（-12.19%）、時代出版（-11.39%）、浙版傳媒（-3.30%）；2023年則為浙版傳媒（-6.20%）、城市傳媒（-4.84%）、中國出版（-1.20%）。這一維度的相關數據或許能夠佐證市場環境愈加復雜的現實情況。

一般圖書發行業務毛利率下降問題有所改善

23家公司中，有17家公布了一般圖書的發行業務數據，與上一年度情況一致。

從年報中可以看出，在一般圖書發行業務方面，出版業上市公司都在不斷提高自身渠道力和營銷力，積極推進傳統發行渠道的轉型發展，在電商渠道的營銷策略日益精細化、垂直化。值得一提的是，供應鏈服務質量愈發受到重視，如新華文軒在華北建成首個運輸網絡中轉節點，有效提高配送集貨中轉能力；中信出版研發供應鏈協同平臺，探索供應鏈智能化管理，以數據驅動精細化運營，實現供應、銷售、服務的效率最大化。

2024年出版業上市公司一般圖書發行業務營收情況（單位：億元，萬冊）

如上表所示，17家公司中，一般圖書發行業務營收超過30億元的有4家，分別是新華文軒（60.34億元）、皖新傳媒（43.66億元）、浙版傳媒（42.03億元）和中南傳媒（41.15億元），比2023年少了2家——鳳凰傳媒（25.92億元）和中文傳媒（18.69億元）退出了這一陣容。

新華文軒繼續保持2023年的領軍地位，穩居第一。年報顯示，新華文軒2024年進一步完善線上線下發行渠道體系，不僅打造了文化消費新空間，深入挖掘門店私域流量，推動實體門店與云店的融合發展；同時主動融入公共文化服務體系建設，大力拓展店外業務，構建店內店外聯動的營銷體系；還持續打造互聯網全渠道、多場景閱讀服務新格局，提升自建官網、天貓、京東、拼多多等渠道的精細化運營能力，持續優化抖音等內容電商運營模式。

17家公司中，一般圖書發行業務營收出現增長的有8家，比2023年減少了2家。不僅是公司數量的減少，頭部一般圖書發行企業的業績表現也不容樂觀。2024年，一般圖書發行業務營收排名前5位的公司中，僅有1家公司實現增長，增幅為9.26%；而2023年，這一陣營中有4家公司實現增長，且最高增幅高達24.36%。

從一般圖書發行業務的毛利率來看，下降情況有所改善。2024年，有7家公司的毛利率有所下降，較上一年度少4家公司。內蒙新華（42.91%）、中文傳媒（40.80%）兩家公司一般圖書發行業務的毛利率超40%，與上一年度一致；中南傳媒（37.38%）、皖新傳媒（36.86%）和中國出版（35.17%）3家公司一般圖書發行業務的毛利率超30%，比上一年度多1家公司。

需要注意的是，在一般圖書發行業務的銷量上，2024年有11家公司出現負增長，而2023年只有6家。而且，一般圖書發行業務銷量前10位的公司中，只有1家實現正增長；而2023年有8家。

面對渠道變革以及新興平臺的崛起，頭部企業的龐大體量使其在市場波動中可能存在“船大難掉頭”的問題。如何積極利用自身優勢，快速進入狀態，是大型企業需要重點解決的問題。

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