文/李兆

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商務(wù)君按：出版業(yè)上市公司2024年一般圖書盈利能力如何？哪家核心競爭力最強(qiáng)？本文將帶大家一探究竟。

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截至4月29日，29家出版業(yè)上市公司的2024年年度報告均已披露，大部分公司都對一般圖書的出版發(fā)行業(yè)務(wù)情況進(jìn)行了詳細(xì)披露。除以教材教輔策劃發(fā)行為主業(yè)的世紀(jì)天鴻，以數(shù)字出版為主業(yè)的中文在線、天舟文化，以互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字閱讀服務(wù)與增值服務(wù)為主業(yè)的掌閱科技、閱文集團(tuán)，以及并未披露一般圖書業(yè)務(wù)的中原傳媒外，其他23家公司均涉獵一般圖書出版發(fā)行業(yè)務(wù)。

對這些公司的年報進(jìn)行分析后可以看出，2024年，頭部出版業(yè)上市公司的一般圖書業(yè)務(wù)壓力逐漸增大，而腰部公司表現(xiàn)相對穩(wěn)定。頭部公司均為大型國有企業(yè)，擁有更多的資源、更強(qiáng)的品牌影響力，當(dāng)行業(yè)整體趨勢呈現(xiàn)增長態(tài)勢時，頭部企業(yè)可能受益于規(guī)模效應(yīng)，更容易擴(kuò)大市場份額。但在市場環(huán)境更為復(fù)雜的2024年，個別頭部企業(yè)可能因?yàn)槊媾R更高的運(yùn)營成本，或者依賴傳統(tǒng)圖書發(fā)行渠道，無法快速適應(yīng)變化而導(dǎo)致一般圖書業(yè)績下滑。而腰部公司，尤其是民營書企，市場嗅覺更靈敏，管理機(jī)制更靈活，能夠通過降低成本或調(diào)整產(chǎn)品線來維持增長。

當(dāng)下，出版企業(yè)在一般圖書業(yè)務(wù)上還有哪些機(jī)會，又該如何把握自己的業(yè)務(wù)方向？當(dāng)用戶的需求發(fā)生變化，當(dāng)傳統(tǒng)的圖書業(yè)務(wù)面臨改變，企業(yè)可能要嘗試換個角度去思考問題，看看還有哪些市場空白等待被填補(bǔ)。越主動承擔(dān)這些開拓性的工作，未來成功的機(jī)會可能就越多。

市場環(huán)境復(fù)雜，一般圖書盈利能力有待增強(qiáng)

從2024年一般圖書營收情況來看，23家公司中，一般圖書營收超30億元的公司共有7家，分別是新華文軒（71.31億元）、浙版?zhèn)髅剑?8.98億元）、中南傳媒（48.30億元）、皖新傳媒（43.66億元）、鳳凰傳媒（40.14億元）、中文傳媒（39.61億元）、中國出版（36.42億元）。與上一年度數(shù)量一致。

2024年出版業(yè)上市公司一般圖書營收情況（單位：億元，萬冊）

從同比變化情況來看，23家公司中有10家同比正增長，而上一年度為13家。7家一般圖書營收超30億元的公司中，只有新華文軒和中國出版的一般圖書業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了正增長，這也使得新華文軒在一般圖書業(yè)務(wù)營收方面的排序持續(xù)攀升——2022年第四，2023年第二，2024年第一。

一般圖書業(yè)務(wù)同比正增長的10家公司中，果麥文化增幅最高，為17.71%；其次是新華傳媒，為16.81%；龍版?zhèn)髅脚琶谌瑸?6.64%。

果麥文化在年報中將一般圖書業(yè)務(wù)發(fā)展良好歸因于兩點(diǎn)：公版書領(lǐng)域，打造的“果麥經(jīng)典”產(chǎn)品線，疊加強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)營銷能力、互聯(lián)網(wǎng)直銷帶貨以及全覆蓋的銷售渠道，在2024年表現(xiàn)出色，年銷10萬冊以上的46個圖書品種中，“果麥經(jīng)典”就占據(jù)11席；版權(quán)書領(lǐng)域，在學(xué)術(shù)文化、心理自助、女性成長、文學(xué)、教輔、粉絲經(jīng)濟(jì)等垂直賽道推出了一系列暢銷書，如社科專業(yè)知識賽道，羅翔《法律的悖論》《法治的細(xì)節(jié)》《刑法學(xué)講義》等作品持續(xù)發(fā)力；心理自助賽道，《蛤蟆先生去看心理醫(yī)生》累計(jì)銷售超500萬冊。

新華傳媒在2024年持續(xù)推進(jìn)實(shí)體書店布局，完成了“5+5+N”書店版圖的補(bǔ)全，青浦新城“江南書局·青溪之源”，新華書店中建樂薈天地店、朱涇店先后落成開業(yè)。同時，新華傳媒還推出了“新華悅讀”品牌，舉辦了百余場主題活動，以“文化活動”和“文化服務(wù)”呈現(xiàn)優(yōu)質(zhì)出版資源與書店文化場域有機(jī)融合的成果。

龍版?zhèn)髅?024年出版一般圖書3193種，其中重印圖書2260種。聚焦主題出版和重點(diǎn)項(xiàng)目打造，龍版?zhèn)髅骄牟邉澊蛟炝艘慌餍蓤D書；并著力提升科技科普系列、生活健康系列、眾尋心理系列等產(chǎn)品線精品出版募投子項(xiàng)目完成質(zhì)量。

23家公司中，一般圖書營收同比下滑的有13家，與上一年度相比，增加了3家。從降幅來看，下滑幅度超過10%的有4家：中文傳媒（-26.97%）、時代出版（-15.21%）、山東出版（-14.76%）、浙版?zhèn)髅剑?12.48%）。這4家公司中，除了浙版?zhèn)髅剑溆?家在上一年度一般圖書營收同比均為正增長。

從23家公司一般圖書的毛利率情況來看，毛利率最高的前3家公司排序沒有變化：中國科傳依舊最高，為56.66%，果麥文化（46.77%）和新經(jīng)典（45.18%）位居其后。值得一提的是，中國科傳在2022年、2023年連續(xù)兩年一般圖書毛利率下降的情況下，2024年終于實(shí)現(xiàn)了2.28個百分點(diǎn)的增長；而果麥文化和新經(jīng)典在上一年度毛利率小幅下降的情況下，2024年繼續(xù)下降。

從一般圖書的銷量來看，2024年，有11家公司一般圖書銷量下滑。反映到市場體感上，有業(yè)內(nèi)人士半開玩笑地表示：“如果說以前10萬冊才能稱之為暢銷書，那么現(xiàn)在1萬冊就可以了。”銷量下滑的一個重要原因是目前電商渠道，尤其是內(nèi)容電商渠道“以價換量”策略的局限性。但即便在內(nèi)容電商渠道實(shí)現(xiàn)了銷量的高增長，因需承擔(dān)更高的營銷費(fèi)用，利潤空間也十分有限。

一般圖書出版業(yè)務(wù)營收增長難

23家出版業(yè)上市公司中，有15家公布了一般圖書出版業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，與上一年度情況一致。

2024年出版業(yè)上市公司一般圖書出版業(yè)務(wù)營收情況（單位：億元，萬冊）

從一般圖書出版業(yè)務(wù)的營收表現(xiàn)來看，2024年的整體情況不樂觀。15家公司中有9家公司的一般圖書出版業(yè)務(wù)營收實(shí)現(xiàn)了同比增長，比2023年少2家。其中增幅最大的是讀者傳媒，為12.81%。其年報顯示，報告期內(nèi)，讀者傳媒持續(xù)推進(jìn)精品出版戰(zhàn)略，在進(jìn)一步優(yōu)化出版結(jié)構(gòu)的同時，重印圖書及新策劃圖書增長明顯。

從一般圖書出版業(yè)務(wù)的營收增速來看，2024年的表現(xiàn)也略遜于上一年度。2023年一般圖書出版業(yè)務(wù)營收同比增長超10%的有3家，但2024年只有1家，為讀者傳媒。一般圖書出版業(yè)務(wù)營收增速排名第二是新華文軒，為8.78%。第三是出版?zhèn)髅剑瑸?.76%。

2024年，有6家公司的一般圖書出版業(yè)務(wù)營收出現(xiàn)了負(fù)增長，其中同比下滑幅度最大的是城市傳媒，為14.06%。在上一年度，城市傳媒的一般圖書出版業(yè)務(wù)營收同比下滑幅度也是最大的，為12.09%。其2024年年報將銷售下滑歸因于受消費(fèi)需求變化影響所致。

從一般圖書出版業(yè)務(wù)的毛利率來看，2024年有7家公司增長，8家公司下滑，與上一年度數(shù)量一致。但不同的是，若將15家公司分為3個陣營，一般圖書出版業(yè)務(wù)營收排名前5位的公司，毛利率下滑的有4家，上一年度則為2家；一般圖書出版業(yè)務(wù)營收排名后5位的公司，毛利率下滑的有3家，上一年度則為2家。無論是一般圖書出版業(yè)務(wù)營收規(guī)模較大的還是較小的公司，毛利率下滑的趨勢都比較明顯，而中等規(guī)模的公司毛利率有所上升。

2024年，一般圖書出版業(yè)務(wù)毛利率同比增幅最大的是南方傳媒，為6.92個百分點(diǎn)。下滑幅度最大的是城市傳媒，為7.92個百分點(diǎn)。出現(xiàn)這種情況，或許可以理解為大型公司為了追求市場規(guī)模，不得不在一定程度上犧牲毛利率；小型公司因?yàn)槭袌鲇绊懥σ约扒揽刂屏Φ葐栴}，被渠道和平臺裹挾著喪失了毛利率；而腰部公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了毛利率的上漲。當(dāng)然，對于過于依賴內(nèi)容電商渠道的公司而言，為避免毛利率的進(jìn)一步下滑，仍需加強(qiáng)自有渠道建設(shè)。

從這15家公司一般圖書出版業(yè)務(wù)的銷量來看，呈增長和下降的公司數(shù)量沒有變化，但幅度均比上一年度有所加劇——增長的公司漲幅更高了，下降的公司降幅更狠了。具體來看：2024年一般圖書出版業(yè)務(wù)銷量增幅排序?yàn)樽x者傳媒（46.20%）、龍版?zhèn)髅剑?7.88%）、城市傳媒（21.81%）；2023年則為龍版?zhèn)髅剑?2.98%）、山東出版（23.77%）、出版?zhèn)髅剑?2.36%）。2024年一般圖書出版業(yè)務(wù)銷量降幅增幅排序?yàn)橹形膫髅剑?12.19%）、時代出版（-11.39%）、浙版?zhèn)髅剑?3.30%）；2023年則為浙版?zhèn)髅剑?6.20%）、城市傳媒（-4.84%）、中國出版（-1.20%）。這一維度的相關(guān)數(shù)據(jù)或許能夠佐證市場環(huán)境愈加復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)情況。

一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)毛利率下降問題有所改善

23家公司中，有17家公布了一般圖書的發(fā)行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，與上一年度情況一致。

從年報中可以看出，在一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)方面，出版業(yè)上市公司都在不斷提高自身渠道力和營銷力，積極推進(jìn)傳統(tǒng)發(fā)行渠道的轉(zhuǎn)型發(fā)展，在電商渠道的營銷策略日益精細(xì)化、垂直化。值得一提的是，供應(yīng)鏈服務(wù)質(zhì)量愈發(fā)受到重視，如新華文軒在華北建成首個運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)中轉(zhuǎn)節(jié)點(diǎn)，有效提高配送集貨中轉(zhuǎn)能力；中信出版研發(fā)供應(yīng)鏈協(xié)同平臺，探索供應(yīng)鏈智能化管理，以數(shù)據(jù)驅(qū)動精細(xì)化運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)、銷售、服務(wù)的效率最大化。

2024年出版業(yè)上市公司一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)營收情況（單位：億元，萬冊）

如上表所示，17家公司中，一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)營收超過30億元的有4家，分別是新華文軒（60.34億元）、皖新傳媒（43.66億元）、浙版?zhèn)髅剑?2.03億元）和中南傳媒（41.15億元），比2023年少了2家——鳳凰傳媒（25.92億元）和中文傳媒（18.69億元）退出了這一陣容。

新華文軒繼續(xù)保持2023年的領(lǐng)軍地位，穩(wěn)居第一。年報顯示，新華文軒2024年進(jìn)一步完善線上線下發(fā)行渠道體系，不僅打造了文化消費(fèi)新空間，深入挖掘門店私域流量，推動實(shí)體門店與云店的融合發(fā)展；同時主動融入公共文化服務(wù)體系建設(shè)，大力拓展店外業(yè)務(wù)，構(gòu)建店內(nèi)店外聯(lián)動的營銷體系；還持續(xù)打造互聯(lián)網(wǎng)全渠道、多場景閱讀服務(wù)新格局，提升自建官網(wǎng)、天貓、京東、拼多多等渠道的精細(xì)化運(yùn)營能力，持續(xù)優(yōu)化抖音等內(nèi)容電商運(yùn)營模式。

17家公司中，一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)營收出現(xiàn)增長的有8家，比2023年減少了2家。不僅是公司數(shù)量的減少，頭部一般圖書發(fā)行企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)也不容樂觀。2024年，一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)營收排名前5位的公司中，僅有1家公司實(shí)現(xiàn)增長，增幅為9.26%；而2023年，這一陣營中有4家公司實(shí)現(xiàn)增長，且最高增幅高達(dá)24.36%。

從一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)的毛利率來看，下降情況有所改善。2024年，有7家公司的毛利率有所下降，較上一年度少4家公司。內(nèi)蒙新華（42.91%）、中文傳媒（40.80%）兩家公司一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)的毛利率超40%，與上一年度一致；中南傳媒（37.38%）、皖新傳媒（36.86%）和中國出版（35.17%）3家公司一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)的毛利率超30%，比上一年度多1家公司。

需要注意的是，在一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)的銷量上，2024年有11家公司出現(xiàn)負(fù)增長，而2023年只有6家。而且，一般圖書發(fā)行業(yè)務(wù)銷量前10位的公司中，只有1家實(shí)現(xiàn)正增長；而2023年有8家。

面對渠道變革以及新興平臺的崛起，頭部企業(yè)的龐大體量使其在市場波動中可能存在“船大難掉頭”的問題。如何積極利用自身優(yōu)勢，快速進(jìn)入狀態(tài)，是大型企業(yè)需要重點(diǎn)解決的問題。

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