上市公司老板們都喜歡把股權賣給國資，原因有很多，比如價格好、交易量大、付款快等，而現實情況也確實如此，很多套現的老板都在國資身上嘗到了甜頭。

不過，“很多”并不代表全部，也有老板吃了大苦頭的，比如上市公司名家匯的實控人程宗玉，把股權賣給國資，不但沒賺到錢，還輸掉了全部家底。

2025年3月，上市公司名家匯發布公告，實控人程宗玉收到了北京市高級人民法院的終審判決書，判決程宗玉賠償國資第二大股東10億。

值得一提的是，自名家匯上市以來，程宗玉總共的套現所得也只有10億，如今這一判，相當于清空了全部家底。

為啥套現變成了賠償，為啥多數情況下友好接盤的國資這次一訴到底，秘密都在7年前的賭局里，一場程宗玉和國資之間的資本較量。

名家匯主營照明工程，簡單說，就是城市、景觀等的照明設計和工程施工，打個比方，城市街道安路燈、河邊布置燈光秀等，就是名家匯擅長的業務。

很顯然，這個生意的主要對象大多是地方政府，對于政策的風向十分敏感，而程宗玉就是借著中國“夜間經濟”的政策潮實現飛升的。

程宗玉是安徽霍邱縣人，根據媒體的報道，發家歷程比較傳奇。

6歲喪母，初中畢業后只上了一年高中就輟學了，在老家賣過魚、賣過梨，一樣生意都沒有成功，便找父親要了300塊錢，獨自到廣東闖蕩。

90年代的廣東很需要人力，但程宗玉的初中學歷其實找不到什么好工作，但程宗玉到深圳的第二年就當上了一家美國獨資公司的總經理助理。

真正是貴人相助，媒體報道的原文是這么說的：

“程宗玉23歲那年，他到深圳一家美國獨資的燈飾公司應聘，董事長一眼就看中了他，讓他擔任總經理助理”。

也就是在這家公司，程宗玉踏入了照明工程的大門。

如前所說，照明工程主要是和地方政府打交道，某種程度上來說，這個業務拼的是客戶資源的獲取能力。

程宗玉既然能讓一個跨國集團的董事長對他“一見鐘情”，自然也有辦法俘獲客戶的芳心，幾年下來，程宗玉就逐漸建立起了自己的客戶網絡。

而翅膀硬了就該單飛了，2001年，程宗玉辭職自立門戶，注冊了名家匯，也即是現在的上市公司的前身。

前面已經說過，程宗玉的飛升是踩中了中國夜間經濟的節奏。

本世紀初，隨著中國入世后經濟的發展，走在前面的一些城市率先開啟了對夜間經濟的探索，比如青島，2004年就出臺了夜間經濟的實施意見。

所謂夜間經濟，通俗點講就是要讓城市的夜晚亮起來，把人們經濟活動時間盡量延長，于是，城市照明就成了發展夜間經濟首先要解決的問題。

青島之后，杭州等城市也掀起了夜間發展的浪潮，并由此帶動了全國城市的熱情，正是在此背景下，名家匯得以發展壯大。

而最重要的時間節點當屬2014年以后，全國關于夜間經濟發展的推動進入了高峰時期，名家匯正是借著這陣東風于2016年成功登上了創業板。

上市之后的名家匯聲名大震，各種項目奔涌而來，營收由上市前的兩億迅速暴漲到2018年的13億。

正是在這樣的大好態勢下，國資慕名而來，尋求戰略入股。

戰略入股無外乎兩種方式，要么增發，要么轉讓，增發比較麻煩，轉讓最簡單，于是2019年，程宗玉與國資控股的中國新興集團簽訂了轉讓協議。

國資確實是大手筆，一次性受讓了11.38%的股權，程宗玉則一次性落袋了6.6億現金，不過，國資同時也提出了很多限制性條件。

國資要求程宗玉對之后三年的業績進行兜底承諾，2019-2021年凈利潤增長率分別不得低于30%、20%和 20%，否則就按比例現金補償。

實控人因轉讓控制權而對業績做承諾的很常見，但像這種因出售部分股權而對業績做承諾的還真不多見，而且，承諾的目標非常高。

不過，彼時的名家匯正處于紅火之中，程宗玉對于完成目標充滿了信心，于是，毫不猶豫地就在協議上簽了字。

就這樣，程宗玉和國資的對局就展開了，然而，人算不天算，程宗玉沒想到的是，眼見的繁榮轉瞬即逝。

實際上，雖然夜間經濟的前提是照明工程，但關鍵是文化，而大部分城市發展夜間經濟都只是停留在了表面，僅關注于夜間燈光的打造。

說得直白一點，夜間經濟成了面子工程，倒是盤活了某些個人的經濟，但對于地方經濟的作用十分有限。

既然經濟效益不突出，這種東西也就不可能得到持續的政策支持，于是，名家匯的業績當然也就跟著撲街了。

2019年承諾的利潤增長是30%，但不增反減，相比上一年降低了53%，2020、2021兩年更離譜，分別巨虧了3.5億、5.4億。

僅從數字來看，實際業績和當初的承諾天差地別，雖然有很大的客觀原因在內，但白紙黑字寫得很清楚，承諾達不到就得賠錢。

按理說，程宗玉有錢，2019年賣給國資套現了6.6億，2020年、2021年又通過協議轉讓和大宗交易的形式套現了3.4億，10億資金足夠補償。

不過，程宗玉不想認帳，畢竟，誰愿意把到手的錢再掏出來呢，于是，國資就把他告上了法庭，雙方的對局也就搬到了公堂之上。

經過一審、終審后，法院判了，要求程宗玉向國資支付9.4億的補償款及其延期利息，合計約10億。

套現6.6億，現在卻要賠10億，程宗玉顯然虧大了，不但股權沒了，相比當初國資支付的款項，還倒貼了3個多億。

其實，程宗玉原本有另一條更好的路可以選擇的，原來的協議里面還預留了回購的選項，如果承諾沒達到以不低于收購價回購。

顯然，程宗玉沒提前選擇這條路，如今，只能交出全部家底了。