山東
導語：5月國內高溫煤焦油市場整體上漲，其中山東地區為例，累計上漲380元/噸，中美關稅“暫停”，油品、炭黑市場心態修復，但焦油價格漲勢不及前期跌幅，下游產品終端需求不足情況下，下游產品漲幅皆跟不上焦油漲幅。
圖1國內高溫煤焦油價格走勢圖（元/噸）
數據來源：隆眾資訊
供應方面，5月16日，焦炭市場第一輪提降落地，28日預計第二輪提降落地，短期內焦炭供應環境仍是偏寬松，但是焦企開工積極性暫未受到影響，近期略有提升，高溫煤焦油供應量較為穩定。山東地區去產能最新政策有待觀望，各焦企仍在積極購買指標中，具體關停產能暫未出臺。
庫存方面來看，煤焦油供應暫時處于高位，焦企暫無庫存壓力，貿易商接貨心態隨著價格持續反彈下降，煤焦油庫存仍在部分貿易商，社會庫存壓力依舊較高。
圖2國內高溫煤焦油與主力下游產品價格對比走勢圖（元/噸）
數據來源：隆眾資訊
而從下游產品價格來看，截止27日煤瀝青山東地區送到平陰4150元/噸，由于深加工開工較高，煤瀝青供應充足，碳素廠原料庫存充足，對于煤瀝青繼續上漲抵觸情緒增加，價格繼續上漲難度較大。炭黑市場來看，當前市場價格進入穩定期，繼續推漲情緒逐漸放緩，市場當下以向下游市場傳遞落實漲幅為主。
從下游開工情況來看，由于深加工企業近期利潤狀況較好，因此開工積極性高漲，部分前期停車的企業也陸續重啟，開工率達到52.35%，較4月底上漲4%。耳聰炭黑開工情況，由于場內心態有所回暖，因此整體開工率出現一定恢復。
而從下游工廠利潤來看，由于本月成本的下跌，因此下游工廠盈利局面明顯改善，不僅深加工盈利空間擴大，炭黑企業本月理論也出現扭虧為盈。
因此綜合來看，在剛需支撐下，預計6月山東地區煤焦油市場呈現先抑后揚的態勢，期間若山東地區焦化去產能消息釋放，不排除心態再度好轉，帶領煤焦油價格重新回到反彈通道，價格將在3300-3600元之間震蕩。
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