何小鵬：2025年總銷量翻倍增長，第四季度有望盈利。

作者 | 韋艷嬌

編輯 | 林子川

“2025年總銷量預計將實現(xiàn)翻倍以上的增長，今年四季度有望實現(xiàn)盈利。”在小鵬汽車第一季度財報電話會上，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長兼CEO何小鵬如此表示。

此次表態(tài)意味著，如果目標達成，小鵬汽車將在公司成立近11年后首次實現(xiàn)單季盈利。

這份信心，建立在小鵬汽車財務數(shù)據(jù)連續(xù)改善的基礎之上。

5月21日，小鵬汽車發(fā)布2025年第一季度財報。財報顯示，小鵬汽車一季度營收158.1億元，同比增長141.5%；凈虧損收窄至6.6億元，較去年同期的13.7億元和上一季度的13.3億元大幅減少，創(chuàng)下近五個季度以來的最低虧損水平。

從減虧幅度來看，小鵬汽車今年一季度進展顯著，單季度虧損縮減幅度為6.7億元，而2024年一季度至四季度，僅減虧0.4億元。這意味著，小鵬在三個月的時間里，完成了過去一年四個季度減虧總和的16倍。

虧損大幅降低的同時，毛利率有所提升。小鵬汽車業(yè)務毛利率為10.5%，同比提升5%，雖然毛利率提升不算明顯，但已實現(xiàn)連續(xù)7個季度增長。財務與會計副總裁吳佳銘表示，主要歸功于降本工作，以及一定程度的規(guī)模效應。

此外，一季度小鵬汽車汽車銷售收入為143.7億元，較同期的55.4億元增長159.2%，環(huán)比2024年第四季度的146.7億元下滑2.1%。截至2025年3月31日，小鵬汽車擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款452.8億元，相比去年同期或去年年底均有所增加。

銷量、營收額、毛利率、現(xiàn)金流等多項關鍵指標均呈現(xiàn)增長趨勢，小鵬汽車經(jīng)營基本面有了實質性改善，隨著新產品的推出和技術的不斷創(chuàng)新，小鵬汽車有望在未來實現(xiàn)更穩(wěn)健的發(fā)展。

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MONA撐起半邊天

“很多人都在好奇，小鵬一季度業(yè)績表現(xiàn)不錯的原因。核心在于我們在產品、營銷、技術和經(jīng)營上體系化能力的綜合提高。”何小鵬在業(yè)績電話會上解釋道。

從銷量來看，小鵬2025年一季度汽車營收增長源于其新車交付的強勁表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度小鵬汽車共交付9.4萬輛新車，同比增長330.8%。小鵬汽車副董事長兼總裁顧宏地在財報電話會上提到，第一季度往往是汽車市場銷售淡季，但小鵬月交付量均突破3萬輛，位居新勢力榜單前列。

目前，小鵬汽車在售車型包括G6、X9、G9、P7、P7＋、MONA M03共計6款車型，其中，小鵬MONA M03和小鵬P7+是小鵬汽車主要的銷量來源。

MONA M03是小鵬汽車銷量的最大貢獻車型。據(jù)懂車帝數(shù)據(jù)，第一季度小鵬MONA M03月均銷量破1.5萬臺，為小鵬汽車貢獻了過半銷量。

一位小鵬汽車經(jīng)銷商人士告訴雷峰網(wǎng)《新智駕》，MONA M03在2024年下半年已積累大量訂單，但彼時產能還未完全釋放，訂單交付節(jié)奏未能及時反映在財務表現(xiàn)中。今年產能逐步爬坡后，該車型的市場熱度開始轉化為真金白銀的營收增長。

此外，小鵬汽車一季度服務及其他收入為14.4億元，接近其總收入的10%，該部分收入主要來自小鵬與大眾汽車在平臺、軟件戰(zhàn)略及電子電氣架構等領域的技術合作所產生的研發(fā)服務收入。

與大眾合作的電子電氣架構技術開發(fā)，不僅帶來短期收入，更標志著小鵬的研發(fā)投入開始產生"杠桿效應"。財務副總裁Charles Zhang表示，小鵬與大眾雙方聯(lián)合開發(fā)的電子電氣架構車型將于2026年上市。隨著這一支線漸入正軌，或將為小鵬帶來更多收益。

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信心來自多業(yè)務布局

盡管多項財務數(shù)據(jù)明顯改善，小鵬汽車仍然難以放松警惕。當前行業(yè)普遍陷入價格戰(zhàn)泥潭，小鵬不僅需要爆款車型的持續(xù)造血，更需要盡快建起體系化的產品陣營。

MONA M03 MAX能否延續(xù)MONA系列的熱銷表現(xiàn)，成為小鵬汽車接下來的關鍵考驗。

當前，新能源汽車市場競爭持續(xù)升溫，MONA M03 MAX所處的10萬至15萬元區(qū)間正涌現(xiàn)出多款新品。2025年上市的秦L EV與東風日產N7均面向這一價格帶，前者上市首周銷量突破1萬輛，后者在上市一小時內即達成同樣成績，競爭壓力不斷上行。

對于MAX版本的優(yōu)勢，何小鵬在電話會上表示，在15萬的級別，當前還沒有任何車真正實現(xiàn)了端到端的大模型，也沒有任何車達到了超過500TOPS的大算力。同級別中，其他整車廠基本上都叫“高速”或者“城市記憶駕駛”，而擁有“滿血版”輔助駕駛將成為MONA M03 MAX 的核心競爭優(yōu)勢。

據(jù)何小鵬透露，MONA系列將在2026年推出更多新車型。與小鵬主品牌相比，MONA在產品定位和設計邏輯上有所差異，主要面向年輕用戶群體，強調高顏值、強智能以及更具情緒價值的用戶體驗。

除MONA上新MAX版本外，今年的改款、新款等產品也需要承擔“盈利目標”任務。

按照何小鵬在財報電話會中的規(guī)劃，下月將啟動G7的市場預熱，該車定位為25萬元級SUV；定位30萬元級的豪華運動轎跑——新款小鵬P7，計劃于今年三季度發(fā)布；基于G9平臺打造的首款增程車型，則將在四季度推出。

何小鵬預計，自2025年三季度起，新車型將陸續(xù)進入量產交付階段，下半年還將完成增程產品的交付放量，“有信心在2025年四季度實現(xiàn)盈利。”

小鵬汽車財務與會計副總裁吳佳銘提到，第一季度的平均售價可能是全年最低的，而改款及新推出的車型，如改款小鵬G6、小鵬G9利潤率將比舊款車型更高，有望在2025年接下來的幾個季度不斷提高平均售價。

小鵬汽車正加強建設渠道建設，第一季度實現(xiàn)銷售網(wǎng)絡擴展至690家門店，覆蓋223個城市。一位汽車經(jīng)銷商人士告訴《新智駕》，今年以來，小鵬汽車顯著提高了加盟門檻，收縮加盟商規(guī)模的趨勢明顯。

另一位業(yè)內人士透露，在MONA熱銷之后，小鵬正逐步將渠道重心轉向直營模式。其認為，這一調整與MONA系列的市場表現(xiàn)密切相關。“當產品進入強品牌賦能周期，直營模式在用戶體驗一致性、價格體系管控等方面具備優(yōu)勢，更有利于持續(xù)放大產品勢能。”

汽車板塊外，何小鵬表示圖靈芯片、機器人與飛行汽車等業(yè)務，也將成為小鵬“第四季度盈利”以及未來穩(wěn)健發(fā)展的重要部分。“我們的圖靈芯片目前整體進展是非常順利的，不光在自動輔助駕駛方面，在座艙方面、在機器人方面也是如此。”

他表示，在今年第二季度，部分配備圖靈芯片的車型已經(jīng)進入生產環(huán)節(jié)，配備圖靈芯片的車型將在三季度更大范圍地放量。

當前，主流車企正加速推進車載芯片自研戰(zhàn)略，其核心邏輯不僅是降低關鍵部件成本，更在于通過自主架構設計，提升與車機系統(tǒng)、智能座艙及整車電子電氣架構之間的協(xié)同效率。在產品高度同質化的市場環(huán)境中，這一能力將讓車企獲得更多空間打造產品競爭力。

《新智駕》獲悉，小鵬汽車正在加速推廣飛行汽車，與地方政府展開合作。例如，在文旅項目中進行產品展示及用戶體驗，推動飛行汽車的前期市場宣傳。

小鵬汽車正在汽車業(yè)務之外積極布局更多領域，試圖打造更具系統(tǒng)性的“小鵬生態(tài)”，而這也將助其獲得更多元的收入來源，加快實現(xiàn)盈利的步伐。

本文作者長期關注小鵬汽車動態(tài)，以及各家車企渠道布局及供應鏈等情況，感興趣的行業(yè)人士歡迎添加作者微信（XY8899672）交流。