◆隔夜市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來源：交易所

5/28:美國(guó)可能加強(qiáng)對(duì)俄羅斯制裁，疊加利比亞港口及油田面臨不可抗力，國(guó)際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨07合約61.84漲0.95美元/桶，環(huán)比+1.56%；ICE布油期貨07合約64.90漲0.81美元/桶，環(huán)比+1.26%。中國(guó)INE原油期貨主力合約2507跌3.8至453.6元/桶，夜盤漲3.8至457.4元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-4月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入262755億元，與上年持平；利潤(rùn)總額13491.4億元，同比下降1.7%。4月末，資產(chǎn)負(fù)債率65.1%，同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

◎國(guó)務(wù)院副總理何立峰會(huì)見美國(guó)摩根士丹利聯(lián)席總裁丹·辛克維茲。何立峰表示，歡迎摩根士丹利在內(nèi)的更多美資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本持續(xù)深化對(duì)華互利合作，積極參與中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展。

◎外交部宣布，自2025年6月9日至2026年6月8日，對(duì)沙特、阿曼、科威特、巴林持普通護(hù)照人員試行免簽政策。上述四國(guó)持普通護(hù)照人員來華經(jīng)商、旅游觀光、探親訪友、交流訪問、過境不超過30天，可以免辦簽證入境。

◎據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，印度在與美國(guó)的貿(mào)易談判中提出大幅削減一系列商品的進(jìn)口關(guān)稅，但希望保留對(duì)小麥、大米和玉米及乳制品等關(guān)鍵農(nóng)產(chǎn)品的高關(guān)稅。

◎美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利透露，目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部正在進(jìn)行一場(chǎng)“辯論”：部分官員呼吁將關(guān)稅政策的影響視為暫時(shí)的通脹沖擊，應(yīng)優(yōu)先考慮通過降息來支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一部分官員則認(rèn)為，關(guān)稅的中長(zhǎng)期影響可能還不明朗，因此貨幣政策需要更加謹(jǐn)慎。

◆行業(yè)快訊

◎需求持續(xù)向好 陜北液氮價(jià)格漲幅明顯

截至2025年3月28日，陜北液氮市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過幾輪推漲后，市場(chǎng)成交氛圍有所回落，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)為主。但是，某主流出貨企業(yè)檢修結(jié)束時(shí)間預(yù)計(jì)在6月初左右，供應(yīng)放量尚需時(shí)間。隨著端午節(jié)臨近，部分企業(yè)提前采購(gòu)以保障節(jié)假日的正常生產(chǎn)，需求預(yù)計(jì)還有一輪漲幅，市場(chǎng)價(jià)格仍有上行概率。

◎供需矛盾與天氣擾動(dòng)共振 六月瀝青延續(xù)上行態(tài)勢(shì)

進(jìn)入6月份，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，價(jià)格在產(chǎn)量微降的背景下逆勢(shì)攀升。從供應(yīng)端來看，雖然下周期個(gè)別主營(yíng)煉廠有降產(chǎn)計(jì)劃，但日照嵐橋穩(wěn)定生產(chǎn)加之江蘇新海有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。從需求來看，南方市場(chǎng)全面進(jìn)入梅雨季節(jié)抑制項(xiàng)目開工，而北方地區(qū)受項(xiàng)目支撐，商業(yè)庫存有下降的預(yù)期。短期來看，雖然降雨會(huì)壓制實(shí)際消費(fèi)，但庫存去庫以及成本支撐對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格仍有一定利好局勢(shì)。

◎市場(chǎng)回歸基本面影響 己內(nèi)酰胺價(jià)格回落整理

綜合來看，6月份己內(nèi)酰胺市場(chǎng)利好支撐暫少，上游純苯6月份供應(yīng)預(yù)期寬松，低價(jià)進(jìn)口貨繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成制約，純苯價(jià)格趨低。己內(nèi)酰胺雖有部分裝置6月繼續(xù)檢修，但在需求弱勢(shì)情況下，市場(chǎng)依舊承壓，若純苯價(jià)格繼續(xù)下跌，己內(nèi)酰胺可能跟隨趨近5月初的低位。后期市場(chǎng)等待有無新的利好出現(xiàn)。

◎短線利空難消除 預(yù)計(jì)防老劑市場(chǎng)仍存下探預(yù)期

成本面，原料苯胺上游純苯供需面未能出現(xiàn)根本性改善，價(jià)格仍呈偏弱預(yù)期，故預(yù)計(jì)苯胺受成本影響維持低位震蕩。需求面6、7月份下游輪胎開工相對(duì)平穩(wěn)，剛需存在，但受原料低位震蕩影響，下游采購(gòu)心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，多以短線剛需備貨為主，故整體需求端而言，對(duì)防老劑帶動(dòng)有限。供應(yīng)面部分防老劑產(chǎn)能前期停產(chǎn)或減產(chǎn)，但整體供應(yīng)平穩(wěn)，近期預(yù)計(jì)逐步恢復(fù)，另外聽聞河南地區(qū)新增產(chǎn)能有投產(chǎn)計(jì)劃，故防老劑供應(yīng)存增量預(yù)期，或加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。短線防老劑市場(chǎng)依舊圍繞成本及供需邏輯變化，但綜合各項(xiàng)因素來看，短線利空仍占據(jù)主導(dǎo)，防老劑市場(chǎng)或進(jìn)一步下探，利潤(rùn)空間繼續(xù)收窄。

◎買方市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì) 異丁醛市場(chǎng)回歸成本運(yùn)行

異丁醛市場(chǎng)成本線支撐強(qiáng)勢(shì)，新戊二醇經(jīng)過快速下跌，短期超跌后出現(xiàn)底部信號(hào)，整體市場(chǎng)企穩(wěn)，長(zhǎng)期趨勢(shì)來看供應(yīng)量增加明顯，市場(chǎng)仍然存在擔(dān)憂情緒，預(yù)計(jì)止跌后震蕩或者小幅反彈，市場(chǎng)難言反轉(zhuǎn)，預(yù)判市場(chǎng)的邏輯回歸成本預(yù)測(cè)方法。

◎政策利好提振硫酸需求回暖 成本支撐強(qiáng)化下磷酸氫鈣有望止跌回升

化肥出口政策落地驅(qū)動(dòng)硫酸市場(chǎng)進(jìn)入弱復(fù)蘇通道，前期價(jià)格下行趨勢(shì)得以遏制。然政策紅利釋放受限于出口配額規(guī)模，價(jià)格修復(fù)彈性邊際遞減。磷酸氫鈣供應(yīng)端庫存去化順暢支撐價(jià)格筑底，但成本傳導(dǎo)路徑受阻疊加需求端缺乏突破性變量，估值修復(fù)空間仍受壓制，維持窄幅震蕩判斷。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎中歐半導(dǎo)體上下游企業(yè)座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，支持中歐半導(dǎo)體企業(yè)充分發(fā)揮各自互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，依法合規(guī)深化經(jīng)貿(mào)合作，堅(jiān)決反對(duì)單邊主義和霸凌行徑，努力維護(hù)全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈安全與穩(wěn)定。據(jù)中國(guó)日?qǐng)?bào)，商務(wù)部在座談會(huì)上加強(qiáng)稀土出口管制政策宣講，或預(yù)示放松對(duì)歐芯片企業(yè)的稀土出口管制。

◎深圳市住建局發(fā)布兩項(xiàng)保障性住房管理辦法征求意見稿。根據(jù)文件，配售型保障性住房實(shí)施嚴(yán)格封閉管理，禁止變更為商品住房，購(gòu)房滿3年后方可申請(qǐng)封閉流轉(zhuǎn)。新規(guī)采用“成本定價(jià)模式”，打破與商品房?jī)r(jià)格的直接關(guān)聯(lián)，實(shí)行現(xiàn)房配售。

◎上海多部門在浦東試點(diǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記確權(quán)新機(jī)制，并特別明確了慈善組織與信托公司合作通過雙受托人模式備案不動(dòng)產(chǎn)慈善信托的適用情形。

◎日本出臺(tái)首部專門針對(duì)人工智能（AI）的法律，旨在促進(jìn)AI相關(guān)技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用并防止其濫用。依據(jù)這部新法，日本擬設(shè)立以首相為首的“AI戰(zhàn)略本部”作為AI政策的“司令部”，并制定“AI基本計(jì)劃”。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周四（5月29日）

06:30 美國(guó)5月27日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)

06:30 美國(guó)5月28日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)

15:10 中國(guó)5月29日上期所每日倉單變動(dòng)-原油(桶)

15:10 中國(guó)5月29日上期所每日倉單變動(dòng)-銅(噸)

20:30 美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值(%)

22:00 美國(guó)4月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率(%)