“誰是下一個恒大？”這一話題近期在車圈被各種熱炒。

然而，這不禁讓小編想起幾乎在十年前同樣在圈內被經常問及的一個問題——誰將成為下一個觀致？

乍看之下，這兩個問題雖然主體并不一樣，但細究起來，卻像是兩個時代用不同方式對同一個“行業病灶”發出的追問。

十年前的觀致，是自主高端化的先行者，但也是理想主義與市場脫節的“典型失敗者”。 它犯了一個看似高級實則致命的錯誤——以為光靠“做好車”就能贏得市場。

十年后的恒大汽車，則走向了另一個極端。

如果說觀致失敗是因為“太認真”，那恒大的問題就是“太不當回事”。連真正意義上的量產車都沒交付幾輛，卻靠著PPT、概念圖、資本故事和地產體系做背書，一度在資本市場掀起驚濤駭浪。

這兩者的背后，其實映射出中國車圈反復陷入的一種“造夢—崩塌”循環。

又及最近哪吒被再度傳瀕臨倒閉邊緣，而停工停產多時的高合又即將“復活”，這種現象無疑令該循環更為“耐人尋味”。

事實上，從十年前自主品牌集體沖高形成的“虛火”，到如今新能源熱潮之下堆積出的“泡沫”， 都不禁讓行業再次陷入對“成長邏輯”的拷問。

拜騰、威馬、合創再到早前極越的相繼倒下，我們已見識到當泡沫破滅，留下的不是失敗的車，而是被透支的行業信任。

而如今高合雖然迎來打“復活賽”的機會，但我們對其造車故事的本質，仍有多個問號。

這次出手的是黎巴嫩的新勢力公司 EV Electra，一邊承諾1億美元現金注資，一邊拋出三年10萬輛采購訂單的“大餅”。

可這位“白衣騎士（參數丨圖片）”的背景，不僅不透明，還曾陷入設計侵權與加密貨幣詐騙等爭議。

為此，在外界看來這更像是資本市場中的一次“換皮再博”：換掉法人、重組股權、重新講一個能打動海外資本的出海故事。

而這，也恰恰是當年觀致缺失的東西。

當年觀致不是沒產品，不是沒技術，而是缺乏一種真正穿越周期的產業耐性；高合的第一輪失敗，何嘗不是如此？

不同的是，今天的市場不再是藍海。

高合要“復活”的不是一個品牌，而是要在“蔚小理騰比”的縫隙之間重新找到定位。而這，不是靠融資結構重組，也不是靠一紙采購協議能完成的任務。

眼下，“恒大式造車”邏輯已被驗證為死路，“觀致式高端夢”也已證明難以復制。如果高合還在復用過時的打法，不論資金來得多猛，最終也不過是資本“重演一次退出劇本”而已。

所以，“誰是下一個恒大”并不是一個行業八卦，它其實是一個警示號：告訴我們哪些企業仍沉迷講故事，哪些企業真正回歸基本面。

魏建軍提醒行業注意風控、朱華榮認為行業不到兩年便會回到良好的競爭態勢、李書福則更直接地劃出一條產業底線：“吉利是制造業企業，不是資本運作企業。”

這三位代表著當前中國汽車行業中最具體系力的三家頭部車企，他們的觀點雖然表述方式不同，但卻透露出一致的核心共識：行業走到今天，不能再靠講故事活下去，必須重新回歸造車本質。

李書福的補充更值得玩味：“吉利通過投資、收購全球優秀汽車公司，不僅學到了先進技術，還吸引了眾多全球優秀人才。現在全中國幾乎所有的造車新勢力，都是從吉利挖的技術人才。”

這句話的潛臺詞是，很多“看起來新”的力量，其實都是站在體系巨人的肩膀上——可惜，它們往往忘了這個肩膀是怎么來的。

功夫拍案

“誰是下一個恒大？”從來不是危言聳聽，它在提醒的是：當泡沫褪去、市場歸位，真正能留下的，永遠是那些能靠產品自我造血、靠用戶自然裂變的企業。

當我們在討論“誰是下一個恒大”的時候，其實不是在挖誰的坑，而是在追問一個根本命題——中國汽車產業，究竟要靠什么走向世界？