5月30日早盤，創業板指跌幅擴大至1%，上證綜指現跌0.62%，深證成指現跌0.92%。核聚變、消費電子、汽配、機器人等方向跌幅居前，滬深京三市下跌個股近3800只。

信用債ETF博時（159396）逆市翻紅，盤中成交額破9億元，換手率超13%，交投活躍。該ETF近五日獲資金凈流入12.26億元，規模超76億元，在深做市信用債ETF產品中持續保持領先，備受市場關注。

消息面上，5月29日，信用債ETF博時（159396）正式獲批納入通用質押式回購。這標志著信用債ETF博時（159396）成為中國證券登記結算有限責任公司認可的合格質押品。做市信用債ETF納入質押庫，進一步豐富了交易所市場質押工具，提升了產品流動性。信用債ETF博時（159396）納入通用質押庫后，投資者可利用質押式逆回購增厚收益，為場內投資者拓寬融資渠道，提高資金使用效率，進一步提升了產品流動性和工具屬性，有利于信用債ETF市場的快速發展。

此前2025年3月21日，中國結算制定發布《關于信用債券交易型開放式指數基金產品試點開展通用質押式回購業務有關事項的通知》，允許符合一定條件的信用債ETF產品試點開展交易所債券通用質押式回購業務，其中包含信用債ETF博時（159396）。

信用債ETF入庫質押，極大增強了產品吸引力，便利各類投資者參與，有望進一步推動信用債ETF規模增長和擴容。投資者可通過信用債ETF質押功能，場內融資放大收益，力爭增厚回報，相比于傳統的交易所流動性管理工具（貨幣ETF）有顯著優勢；同時信用債ETF質押在交易所進行，操作簡單便捷、風險較低、交易成本低，尤其適合場內投資需求客戶，且從流動性角度看信用債ETF場內流動性明顯好于單只公司債。

與此同時，2025年4月11日，深交所已發布《關于融資融券標的證券2025年第一季度定期調整有關事項的通知》，信用債ETF博時（159396）成功入選兩融標的名單。信用債ETF博時是4只跟蹤深證基準做市信用債指數基金中，唯一被納入兩融標的的品種。納入融資融券標的，有利于推動信用債ETF博時規模擴容，進一步促進該產品流動性升級，提升投資者交易體驗。同時，該產品入圍豐富了資本市場融資融券標的品類，為流動性管理類、資產配置類、融券賣出資金等投資需求提供了更多選擇。

截至2025年5月29日，信用債ETF博時（159396）規模已超76億元，在深做市信用債ETF產品中持續保持領先。該產品投資標的為深交所基準做市信用債，成分券為中等久期、中高等級信用債，發行人以央國企為主，基準做市券信用評級高、體量大、流動性好，是較為穩健的投資標的。

從指數歷史業績看，該產品具有波動低、回撤小的特點，風險收益比佳。在運作機制上，信用債ETF博時（159396）場內流動性好，可實現T+0交易，產品為實物申贖（申購可現金替代），交易靈活便捷。

展望后市，出口反彈地產走弱，基本面壓力仍存。中美關稅協議達成后，美線運價明顯修復，貨運吞吐量改善，搶出口短期內可能對數據帶來支撐，往后看談判反復可能較高，壓力依然顯著。內需方面，小陽春后新房、二手房銷售面積均明顯走弱，二手住宅成交價格環比跌幅走擴，前瞻帶看人數、掛牌價等指標均反映出需求疲弱態勢?？紤]中美談判反復可能以及國內政策力度效能轉弱，基本面壓力仍存。

5月7日央行宣布降準50BP，降息10BP，雙降同時落地，時點和力度超市場預期。存款利率和LPR也跟隨調降。6月存單到期量較大，預計央行仍呵護為主，后續國債買入仍有重啟可能，預計跨半年資金面無憂，整體利好信用債。

信用債ETF博時（159396）工具屬性明顯、交易便捷靈活，用債券ETF代替現券投資，大幅提升交易效率，交易靈活方便快捷；同時信用債流動性普遍偏弱，做市商為ETF提供流動性，交易效率遠好于直接持有現券；份額持有人在申贖基金份額之外，也可以在交易所市場買賣交易，場內T+0交易，效率高；產品管理費0.15%+托管費0.05%，費率在同類產品中屬于較低設置。同時未來隨著交易所公司債的進一步擴容，發展空間較大。質押方面，目前信用債ETF博時已正式獲批納入通用質押式回購，同時該產品已滿足納入兩融標的條件，已于二季度初納入兩融標的，進一步提升投資者交易體驗，值得投資者重點關注。