“說我們是汽車圈恒大？好氣又好笑！”比亞迪集團品牌及公關處總經理李云飛的一則長文，將中國汽車圈內的一場暗流涌動推至臺前。導火索正是那句引人遐想的斷言：“汽車產業里的‘恒大’已經存在，只不過沒爆而已”。

面對洶涌而來的質疑聲浪，李云飛選擇用冰冷的財務數據正面回擊。這場隔空論戰，已然演變為中國車企財務健康度的一場公開檢驗。

負債真相：有息負債才是關鍵指標

針對外界對比亞迪高負債的擔憂，李云飛亮出核心論據——“有息負債”占比。據財報披露，比亞迪總負債5847億元中，需支付利息的有息負債僅為286億元，占比低至5%。這一數字遠低于吉利的17%（860億）、上汽的15%（945億），更與豐田（18695億，占比68%）、福特（11289億，占比66%）等國際巨頭形成鮮明對比。“看負債不看有息負債，就是混淆視聽！”李云飛直言。

供應鏈話語權：應付款背后的良性循環

對于高達2440億元的應付賬款，李云飛將其解讀為業務規模的體現而非風險。比亞迪應付賬款占營收比為31%，優于上汽（38%）、長城（39%）及奇瑞（49%）。付款周期127天也與吉利持平，低于長城（163天）、上汽（164天）。“規模越大，對產業鏈拉動越強，這是良性循環的證據，而非債務地雷。”他在文中強調。

實力底牌：現金流與技術投入筑就護城河

真正的底氣來自硬實力。2024年比亞迪營收7771億元，凈利潤403億元，研發投入高達542億元，手握現金儲備1549億元。“這是比亞迪30年來最佳成績單。”李云飛寫道。此番表述暗合了網友的觀察：對方被指一季度研發投入僅19億元（不到比亞迪142億元的零頭一半）且銷售費用激增時，比亞迪選擇了以技術投入回應挑戰——“研發大投入、技術再創新，專注做好自己的事”。

格局之辯：中國汽車需要信心，而非內耗

李云飛將論戰視角提升至行業高度：“中國主流車企資產負債情況整體優于國外同行，根本不存在‘車圈恒大’！”他列舉中國汽車業三大支柱：國內市場份額超60%、新能源滲透率突破52%、出口量全球第一。“奇瑞、上汽海外成績耀眼，比亞迪今年在海外市場全面爆發，中國汽車勢不可當！”

面對質疑，比亞迪已向有關部門提交證據，誓言追究惡意帶節奏者的法律責任。這場風波揭示的不僅是車企的角力，更是中國汽車業走向成熟期的必經考驗——當規模擴張與財務健康成為雙翼，以透明數據取代含沙射影，才是行業向上突圍的正道。

“危言聳聽的言論終將被事實碾碎，”李云飛在文末寫道，“中國新能源汽車的崛起之路，容不得盲目唱衰。”當比亞迪用7771億營收和1549億現金儲備為行業正名，中國汽車的未來，需要的不是“恒大式”的恐慌猜想，而是腳踏實地奔赴星辰大海的篤定。