撰文 | 黃昏曉

題圖 | AI生圖

不久前，長城汽車董事長魏建軍在專訪中表示：“現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)里邊的‘恒大’已經(jīng)存在了，只不過沒爆而已。”

雖然沒有指名道姓，但該言論依舊在汽車圈造成了轟動。畢竟恒大爆雷，導致了上下游產(chǎn)生大量壞賬，還有大量的爛尾樓出現(xiàn)，同期中國房地產(chǎn)行業(yè)急轉(zhuǎn)直下進入衰落期，這個比喻可以說攻擊性十足。

提出這個說法，魏建軍是在為行業(yè)敲鐘鳴哨，還是在杞人憂天？抑或是別有用心？

5月30日，比亞迪集團品牌及公關處總經(jīng)理李云飛微博發(fā)文，反駁了部分網(wǎng)友和媒體暗指比亞迪是“汽車圈恒大”的說法。

事實上，汽車行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)本身就缺乏可比性。在恒大爆雷前，就有文件明確指出：“房地產(chǎn)泡沫是威脅金融安全的最大‘灰犀?！！庇嘘P部門也約談了重點房企，并提出了“三條紅線”要求。

可見彼時全國從上到下都意識到房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)普遍存在泡沫，在此大背景下，大公司的爆雷才會引發(fā)行業(yè)系統(tǒng)性風險，進而威脅金融安全。

但現(xiàn)在的中國汽車行業(yè)到衰退階段了嗎？首先，無論是官方還是民間輿論，都不存在這樣的說法，而是普遍認為汽車行業(yè)，尤其是新能源汽車仍有巨大的發(fā)展空間。

其次，如果我們將國內(nèi)外主流車企的財務數(shù)據(jù)進行整理，就會發(fā)現(xiàn)，中國車企的財務表現(xiàn)，尤其是在債務方面，既明顯優(yōu)于4年前的重點房企，也要明顯好過國外車企。

01、中國車企負債規(guī)模、杠桿率可控

如果說房地產(chǎn)行業(yè)和汽車行業(yè)有相同點的話，那就是都屬于“高負債、高杠桿”的行業(yè)，負債相關的指標也是評價企業(yè)風險的重要工具。

我們來看下負債水平。下面是全球部分主流車企的資產(chǎn)負債率情況，可以看出，國內(nèi)車企的資產(chǎn)負債率并沒有高于國外車企，國外車企基本在70%左右，最高的福特達到84.3%。

再看杠桿水平，同樣的負債總額，國外車企有息負債的比例明顯高得多，豐田、大眾2024年有息負債均超萬億，豐田、福特、通用、本田等四家車企有息負債占比甚至超過了60%。

而國內(nèi)車企的有息負債水平普遍低于20%，比亞迪的負債率雖高，但有息負債占比卻僅有5%，實際資金壓力要小得多。

有息負債占比低的原因，是因為負債主要是無息負債，無息負債大部分是未到期的供應商貨款，也就是應付賬款。這是否會拖垮供應商呢？下圖可以看到，國內(nèi)車企向上游供應商付款的平均周期都在100天-200天之間，屬于尚可的范圍。

02、語出驚人不如腳踏實地

2020年年中時，恒大僅有息負債余額就高達8355億元，這個數(shù)字根本沒有哪家中國車企能望其項背。中國汽車行業(yè)沒有誕生“恒大”的土壤，這是明眼人都能看明白的事情，為什么還有“汽車恒大論”和跟風的抹黑出現(xiàn)？

長城汽車是我國汽車行業(yè)代表企業(yè)之一，但在新能源浪潮中發(fā)展并不順利，據(jù)財報顯示，其最新一季度的銷量、營收、凈利潤乃至研發(fā)費用都有所下滑，反而是銷售費用大幅增加。往日的經(jīng)驗有時反而會束縛對新模式的理解和適應，魏建軍對新能源汽車的擔憂可能也是來源于此。

另一方面，有時候“語出驚人”，也是為自家的企業(yè)造勢，和一定程度上打擊友商，所謂“黑紅也是紅”，內(nèi)容的真實性并不一定嚴謹，這一點也有人在評論提到。

而面對網(wǎng)友對長城汽車業(yè)績的吐槽，李云飛也只是表示“專注做好自己的事情”。

李云飛的微博中寫道：“2024年的財報，全年營收7771億、凈利潤403億、研發(fā)投入542億、國內(nèi)納稅510億、現(xiàn)金儲備1549億，這是比亞迪過去30年最好的經(jīng)營業(yè)績?！?/p>

剛剛過去的第一季度，比亞迪保持了強勢增長，營業(yè)收入為1703.60億元，同比增長36.35%；歸母凈利潤為91.55億元，同比增長100.38%，而研發(fā)費用支出142.23億元，同比增長34.04%，也說明了技術(shù)創(chuàng)新才是支撐其業(yè)績增長的底層動力。

將“恒大”的帽子扣到了比亞迪的身上，有的人是出于無知，有的人則是借機抹黑。比亞迪和恒大類似的只有企業(yè)規(guī)模，兩者運營狀況和商業(yè)內(nèi)核完全不同。對于惡意帶節(jié)奏的相關方，比亞迪方面也表示已經(jīng)向國家有關部門反映及上報了相關證據(jù)及線索，并將追究其法律責任。

結(jié)語：

新能源汽車對中國車企來說是百年不遇的歷史機遇，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會（中汽協(xié)）發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，2024年中國新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的40.9%，產(chǎn)銷分別完成1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長34.4%和35.5%。

出口方面，2024年中國汽車出口量達到了585.9萬輛，增長了19.3%，其中新能源汽車出口量為128.4萬輛。國內(nèi)車企不該深陷“口水戰(zhàn)”泥潭，而應該將目光轉(zhuǎn)向更廣闊的海外市場。

對比國內(nèi)外車企的財務數(shù)據(jù)，其實可以明顯發(fā)現(xiàn)，我國車企已經(jīng)占據(jù)了優(yōu)勢。而海外市場對中國汽車的認可，是基于產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)實力，反觀國內(nèi)，部分車企將精力耗費在“拉踩營銷”上，而非技術(shù)創(chuàng)新與用戶體驗優(yōu)化，這種短視行為正逐漸透支消費者信任。

中國汽車行業(yè)正站在從“大國”邁向“強國”的關鍵節(jié)點，如果中國品牌仍陷于“內(nèi)耗”，可能將錯失全球化機遇。近些年的確不斷有車企破產(chǎn)，但這是行業(yè)上升期正常的大浪淘沙。在世界汽車產(chǎn)業(yè)不斷重塑的當下，中國車企正引領全球潮流，不斷開拓海外市場，將精力和資源真正專注在技術(shù)、產(chǎn)品和服務上，才是中國車企該做的事情。