這兩天上交所放了一個(gè)超級(jí)大招，但是網(wǎng)上講的人很少，它其實(shí)是一個(gè)很大的事情，就是外資進(jìn)不來的大門現(xiàn)在徹底敞開了，讓人民幣更加國際化的同時(shí)，還讓中國對(duì)全球大宗商品的定價(jià)有更強(qiáng)的影響力。

那我先來說一下，為什么大宗商品它的定價(jià)權(quán)這么重要？一直以來，同樣是買銅，咱們最少每年能夠買掉全球的一半，但是價(jià)格卻實(shí)要聽倫敦的。鐵礦石咱們也是最大的買家，價(jià)格是要看新加坡的。鎳明明咱們加上印尼，是占到全球的70%，但定價(jià)是要看歐美的資金的。那所有的這一切，你們覺得合理嗎？當(dāng)然不合理。

不合理的根源不是因?yàn)閯e的，而是因?yàn)橛螒蛞?guī)則定在人家手里，用的是美元起價(jià)，合約用的也是他們那套系統(tǒng)。資金的進(jìn)出、倉儲(chǔ)指標(biāo)等等都是在人家的手上。所以帶來的結(jié)果就是，雖然我們是全球大宗商品的最大買家，但是卻要承受商品價(jià)格被操縱的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要抗別人匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。甚至連他們的交易暫停、美元流動(dòng)性抽緊等等，都沒有辦法做對(duì)沖。

那面對(duì)這種局面，咱們是一直在等機(jī)會(huì)的，沒想到終于等到了窗口期。倫金所之前因?yàn)殒嚨哪莻€(gè)事件，他的名譽(yù)受損很嚴(yán)重。那這個(gè)時(shí)候如果能夠打出一套成熟的可用的基于人民幣價(jià)格體系的替代方案，那就有機(jī)會(huì)奪得全球大宗商品的定價(jià)權(quán)。那上汽所呢就是很好的抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)。

他悶聲不響的一次性推出了三十幾項(xiàng)改革。那這些改革如果用一句話來總結(jié)，從自己的內(nèi)循環(huán)升級(jí)為全球可接入，而且還是一次性打通了資金、交易、結(jié)算等全鏈路。

那改革的亮點(diǎn)呢，我來說一下那么幾個(gè)。首先第一個(gè)就是全品類開放。咱們這次是一次性對(duì)外開放了18個(gè)品類，包括銅、鎳綠、黃金、原油等等，是跳過了試點(diǎn)，直接推出了全套。

第二個(gè)，現(xiàn)在是可以直接使用外幣作為保證金。那在以前在咱們這里交易是需要用人民幣來做保證金的，換回很麻煩，而且成本也會(huì)比較高。但是現(xiàn)在你用歐元，你用美元都可以。

第三個(gè)就是系統(tǒng)做了直聯(lián)。在以前，外資想到咱們這交易，是必須通過國內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)來這個(gè)開戶交易的。但是現(xiàn)在外資是可以直接連接上上汽所的電子交易平臺(tái)，非常的方便。第四個(gè)就是配套規(guī)則也做了升級(jí)。現(xiàn)在不光是開放的交易，連套期保值的規(guī)則，結(jié)算清算的流程、行權(quán)機(jī)制等等，都是同步做了更新。

那說到這里，一定會(huì)有人問外資為啥愿意用上汽所的交易呢？首先咱們是全世界最大的大宗商品的消費(fèi)國，他們不跟咱們做生意，跟誰做呢？

其次，因?yàn)槎鄠€(gè)市場的存在，就會(huì)存在跨市場套利的機(jī)會(huì)。這樣反倒更容易使大宗商品的價(jià)格趨于真實(shí)的供需關(guān)系，這樣就可以把全球單一的美元定價(jià)給打破。

那上汽所這次的改革，它不是修修補(bǔ)補(bǔ)的打補(bǔ)丁，而是把外資到底如何參與以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品的市場，整個(gè)全鏈路從頭到尾的設(shè)計(jì)了一遍，它的最終目的，不是單想把交易量做大，而是希望構(gòu)建起一個(gè)人民幣價(jià)格的閉環(huán)。你們看它首先是允許以外幣作為保證金進(jìn)來，那他們以外幣進(jìn)場就必須要考慮匯率對(duì)沖的問題，就必須要參與到人民幣的衍生市場里去。

另外，外資盈利以后，手里也會(huì)被動(dòng)的持有人民幣。那這些人民幣呢，它可以用到上汽所，也可以投到人民幣的資產(chǎn)里去賺收益。所以這么一圈轉(zhuǎn)下來，是不是就實(shí)現(xiàn)了資金、價(jià)格、貿(mào)易、人民幣一體化的閉環(huán)呀，把它說的白一點(diǎn)，其實(shí)咱們就是在復(fù)刻美元的價(jià)格加美元的流動(dòng)性，加美元資產(chǎn)的那一套。只不過這次的主角是咱們的人民幣。

那說到最后我來總結(jié)一下，咱們?cè)诤芏囝I(lǐng)域是不缺用量，不缺工業(yè)，不缺資金的，缺的就是一套真正可以和美元體系抗衡的定價(jià)權(quán)。那上汽所的改革，它是開辟了一條國家金融主權(quán)的提升路徑。它提供了一套方法，那就是把消費(fèi)能力變成定價(jià)的基礎(chǔ)，然后再通過市場機(jī)制，把人民幣真正推向全球金融體系的舞臺(tái)。